近年来，资本市场日益重视企业和专业机构的合规责任，各领域普遍面临监管日益严格的趋势。注册制改革后，A股IPO迎来监管收紧。银行金融业加强对银行保险机构的监管。信托业的转型之路仍不明朗。
与此同时，新的金融产品、新政策层出不穷，严控下也蕴藏着机遇。银行保险业改革后，保险需求增加，公司治理的重要性更加凸显；信托业转型，律师商机随之而来；首批9只公共基础设施REITs和政府投资基金带来了新的业务方向。
“责任为本”时代，各领域监管重点有何差异？金融律师应如何抓住时代机遇？
受访者：
陈泽佳，竞天公诚律师事务所合伙人
范大鹏，金诺律师事务所合伙人
王庆兰台律师事务所高级合伙人
邢冬梅，天大共和律师事务所管理合伙人
尹建新，发德东恒律师事务所高级合伙人
张雪芳广信君达律师事务所高级合伙人
注册制后，IPO企业监管出现哪些新趋势？
关键词：监管收紧，市场需求
近年来，我国IPO市场因体制改革迎来快速发展。年至年，A股市场陆续推进科创板、创业板注册制试点和推广，境内IPO形势大好；今年上半年，IPO数量和融资金额较去年同期大幅增长，共有245只新股上市，比去年同期增长108%，融资总额亿元，同比增长51%。
但在大发展趋势下，监管政策出现了一些收紧的迹象。2月，证监会表示“将在试点的基础上进一步评估，评估后将在全市场稳步推进注册制”，注册制呈现放缓趋势；今年一季度，A股IPO通过率较去年有所下降，被终止或暂缓投票的公司增多。这些现象背后，A股IPO监管的方向是什么？IPO律师应如何应对？
Q1：目前主管部门对IPO审核的重点是什么？监管政策调整的原因是什么？
陈泽嘉
A股和H股侧重点不同
在A股市场，近一年来，监管部门对中介机构专业质检和指导验收的要求较以往更高。在申请上市文件时，增加了股东信息披露、证监会系统离职员工持股行为核查等要求，大幅增加了中介机构核查工作量，间接对A股发行人提出了更高的要求。-分享列表。
香港市场方面，H股开放全流通稳步推进，近期申报的H股项目数量大幅增加。与此同时，港交所出台新规，大幅提高主板盈利指标。新的利润要求将于年1月1日正式生效。
监管政策趋于严苛的根本原因在于，我国经济发展日新月异，对上市公司的监管要求也必然随波逐流。
Q2：科创板和创业板均实行注册制。两者之间的监管差异是什么？
殷建新
不同类型的公司有不同的上市规定
首先，科创板和创业板对上市公司的要求不同。比如科创板对企业技术水平会有更高的要求，目前大部分是生物医药、芯片企业；而创业板则更加注重新技术与传统产业的结合。其次，上市审核也存在差异。科创板对于亏损企业更加宽容。一般来说，同时满足这两个板块的公司在科创板的估值会更高，但也面临着研发投入比例的问题。因此，企业必须根据实际情况综合考虑上市板块。
Q3：当前客户对上市法律服务的需求主要集中在哪些领域？
陈泽嘉
生物医药、消费、TMT领域服务需求增加
从近期的市场发展情况以及我们在众多正在进行的上市项目的经验来看，无论是境外上市还是境内A股上市，对上市法律服务都有稳定的需求。18A等香港上市相关规则的出台，进一步吸引了尚未盈利的生物制药企业来港上市。与此同时，消费行业企业赴港上市这两年也取得了良好的市场认可。A股市场注册制的实施也为尚未盈利的生物制药企业和快速成长的TMT企业提供了更多的上市可能性。
总体来看，近期生物医药、消费、TMT等领域上市法律服务的旺盛需求，为活跃的市场参与者提供了良好的发展机遇。
Q4：您对IPO市场监管政策收紧有何看法？
殷建新
上市信息是否如实披露是监管核心
我认为当前的监管收紧是合法的、正确的监管方向。上市公司有义务如实披露公司信息。监管政策收紧主要是证监会发起现场检查，更多关注公司是否存在隐瞒、弄虚作假的问题。大多数合法、合规、经营良好的企业仍然可以顺利上市。
公共基础设施REITs存在哪些发展机遇？
关键词：核心监管、客户需求、经营难点
今年6月，我国首批9只公募基础设施REITs在沪深交易所成功挂牌，多家律所参与。截至目前，首批9只公募基础设施REITs市场表现相对稳定。
基础设施建设周期长，融资需求大，投资回收期也长，存在一定的融资困难。基础设施REITs的发行是基础设施投融资机制改革的巨大创新。同时，我国基础设施规模巨大，近年来备受国家关注。公共基础设施REITs领域拥有广阔的法律服务市场，律师在该领域取得了巨大的成就。
Q1：公共基础设施REITs的监管重点是什么？
殷建新
主要是跨部门监管，缺乏独立立法
目前，针对REITs还没有出台独立的监管规定，其限制主要集中在特定项目涉及的其他领域，如基金、信托等。从本质上讲，REITs是
