周一，A股市场早盘上涨后震荡走弱。上证指数报.40点，小幅下跌0.13%；深成指报.46点，跌0.24%；创业板指报.21点，跌1.25%。两市成交额再次突破万亿元大关，达10.68亿元；北向资金净流入166.02亿元。板块方面，医药生物制品大涨3.43%；银行、房地产受相关消息刺激，分别上涨2.23%、2.08%；建材、家电分别上涨1.97%和1.59%。电力设备和煤炭板块跌幅居前。
港股持续强势，医疗保健、地产建筑行业大幅反弹。碧桂园大涨45.54%，阿里健康大涨15.74%。
景顺长城投研团队认为，展望后市，积极信号已经确认，叠加市场估值有吸引力，整体机会或大于风险。港股方面，前期市场悲观预期得到充分释放，利好因素显现。对于后续的市场环境无需过于悲观。
支持民企融资“第二支箭”中央部署20项措施进一步优化防控工作
年11月8日，中国银行间市场交易商协会发文，将继续推广拓展民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业债券发行融资。
“第二支箭”由中国人民银行再贷款提供资金支持。委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、设立信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式支持民营企业发债融资。
交易商协会预计支持民营企业债券融资规模约亿元，并将视情况进一步扩大规模。这个数额在协会的新闻稿中是估算的，但这个数额是针对“第二支箭”的，其中提到“中债增信支持将民间房地产债券发行打造成融资支持工具”，其中可能包括融资年以来中债资信等市场机构通过CRMW和担保债券发行方式支持民营企业的金额。实际金额为担保、设立缓解凭证和发行债券。其中配额分配情况以及近期实施的配额尚不清楚。此消息显着提振了房地产产业链的人气。
10月份社会融资新增大幅低于市场预期，存量同比增速回落至去年底水平。10月社会融资新增亿元，同比减少亿元，显着低于市场预期的1.6万亿元；新增信贷亿元，同比减少亿元，低于市场预期的元。十亿。10月份，社会融资存量同比增速回落至10.3%。这一增速与去年底12月增速一致，是今年4月疫情影响以来的最低增速。此外，M2和M1同比增速均有所下降，且M1同比增速降幅明显大于M2。
上周，中央出台20条优化疫情防控举措，加大力度解决“一刀切”、“分层超载”等问题。发布后，机票、酒店等搜索量大幅增加。
美国CPI通胀明显低于市场预期，预计明年一季度左右停止加息
11月10日公布的美国10月核心CPI增速为0.3%，显着低于前值和市场共识预期，显着低于预计数据公布后，十年期美债利率将下跌近30bp，标普500指数将上涨4.6%，黄金将上涨2.6%。
在基准情景下，我们预计美国表观通胀已于今年第三季度见顶，预计明年第二季度将回到4%左右；核心通胀也在年内达到顶峰，但在第一季度缓慢下降，并在第二季度开始进一步下降。最终回到了4%左右。
在这样的通胀路径下，我们预测美联储从现在到明年底的政策路径可以分为三步：可能会在接下来的一两次会议上先退一步，明年一季度左右停止加息。预计下半年会降息。它甚至可能变成降息。
但这背后却有两片“乌云”。一是美联储对加息路径本身的判断，比如鲍威尔是否仍然坚持11月FOMC会议上对加息路径的判断；二是加息幅度。金融状况给增长带来压力。前者可能会延缓融资成本的下降，而后者则会抑制增长，给股市盈利带来更大压力。
A股：积极信号已得到证实，市场综合估值有吸引力，整体机遇大于风险。
上周公布的10月经济数据显示，国内外需求进一步减弱，经济动能较差。其中，金融总量数据大幅低于市场预期，主要是居民去杠杆所致；核心CPI维持低位，PPI同比转为负值，反映出经济周期仍受阻。
外需方面，出口数据持续下滑，数据不佳。不过，抑制需求的几个核心矛盾在本周已经显现出积极信号：在疫情防控方面，政治局会议优化防控政策，强调减轻疫情对经济社会发展的影响，而不是仅仅提到“统筹疫情防控”。控制和社会经济发展”。
房地产方面，政策支持态度较为积极。“第二支箭”支持民营房企发债，有望改善房企融资环境。预计后续需求侧政策将逐步出台，房地产信贷衍生能力有望得到激发。
早期的信贷扩张主要依靠基础设施投资作为逆周期调节手段。但受需求端制约，经济内生动力较弱。随着约束减弱、信心恢复，政策宽松、信贷宽松可期，货币宽松向信贷宽松的进程有望加速，经济有望企稳回升。
海外方面，美国10月CPI降幅快于预期，市场对美联储后续加息预期减弱。一方面，货币政策宽松缓解了增长压力，经济浅度衰退和软着陆的可能性加大；另一方面，我国货币政策自主权或将增强。
后续市场表现仍需政策落实和经济改善信号等实质性变化驱动，特别是国内房地产和消费方面的政策支持能否改善主要矛盾。需持续关注经济基本面的改善、海外流动性收紧的步伐以及后续国内政策的基调来判断市场走势和结构。
在配置思路上，可以重点关注受益于广泛信贷和景气边际改善的行业。此外，还可以考虑选择机会加大对业绩确定性强的消费龙头以及估值合理、中长期景气的优质成长品种的配置。
港股：看好经济复苏后部分互联网公司股价弹性
展望后市，与A股一样，港股前期的悲观预期已得到充分释放，积极因素已经显现。对于后续的市场环境无需过于悲观。
前期来自外资的压力对香港股市影响较大，市场跌至十多年来的相对低点。当前，国内外出现积极信号，包括支持民营企业融资、优化疫情防控政策、海外流动性环境等。
港股反映国内基本面和海外资金。国内方面，随着约束减弱、信心恢复，经济增长有望进入上升通道；海外方面，美国通胀预期下降，货币政策将宽松以缓解增长压力。经济浅度衰退可能会抬头，甚至有一定概率出现软着陆。但仍需注意，美联储加息步伐和国内经济增长仍存在一定不确定性，建议继续跟踪。
方向上，可以考虑重点关注业绩领先的公司。部分香港上市互联网公司二季度业绩已触底，我们看好经济回暖后的股价弹性。香港互联网股跟随整体消费环境，营收改善有限。他们主要依靠新业务的成本优化和减少损失来提供利润灵活性。
展望明年，随着经济和消费的复苏，互联网有望在低基数下恢复增长。再加上明年上半年美元债可能出现下跌，流动性将出现边际改善，维持长线投资者配置时机的判断。
此外，医药板块估值相对底部，行业相对于消费需求刚性更为明显。加之国内替代需求，集中采购政策价格下滑趋势趋于缓和，细分行业机会较多。
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热门城市房地产市场更加灵活：随着旺季金银白银的大量供应，一二线热门城市成交有望明显复苏。
大部分三四线城市的房地产市场仍面临工业化的巨大压力。这一政策释放出积极信号，有望进一步强化“城策”，有利于稳定购房者预期，恢复购房者信心。政策见效，市场有望企稳。基本面支撑较强的热门城市房地产市场有望引领市场企稳，带动重点区域三四线城市房地产市场完成回落。这种买房方式可以降低买房的经济性，减轻买房的压力，保障自己的生活。
它可以影响人们的购房行为，降低部分购房成本，减少本金，更好地保护个人财产，促进购房欲望。这些措施只是为了稳定房地产市场，防止房地产市场快速下滑造成经济崩溃。政府强力措施将见效，股市有望企稳，各地房地产市场发展也不是特别好。刺激房地产市场的发展也刺激了当地经济的发展，所以这会导致购房补贴成为标准配置，但也会导致房地产的变形。
这意味着政府将加强对房地产市场的监管，现在很多项目已经停工。为了更好地保证楼盘交付，当地政府减轻了这些房企的融资压力，还为这些房企献血。希望已停工的项目能够尽快复工，保障这些买家的权益。与此同时，它让政府可以自由地坚持住房是用来居住的，而不是用来投机的。为保持房地产市场稳定发展，严格限制房地产企业主营业务融资。
许多地方当局依赖土地政策。但由于很多开发商破产，政府的土地大部分被闲置，这也会影响政府的税收收入，形成恶性循环。
八月的对决绝对不会差。决战看涨，走中阳线已成定局。概率会越来越高。最糟糕的趋势是走高然后波动。下跌并关闭的概率很低。
下周是八月的最后一个交易日。从目前A股的环境和本周五的走势来看，8月收盘价肯定会上涨。至于涨幅，若强则突破点，若弱则收于点附近。
首先我们可以从新闻上来分析。迄今为止最糟糕的消息是下周将有6家IPO。不过，与近期的IPO相比，如此疯狂的发行并没有导致A股市场暴跌。这六只新股不会影响下周一的市场。
另一个消息是“证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法”》，这个消息对券商来说绝对是利好，也必将刺激下周一金融板块的异常上涨。周五金融股的尾盘上涨很可能就是受到这个消息的刺激，所以这个重要的利好消息也会刺激下周一金融股的走强，从而带动大盘走高，迎来一个漂亮的结局。
