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因为网易当时没有资金。
网易当时股价下跌到底，是因为遇上了2000年全球互联网科技泡沫破裂。在当时的大环境下，互联网企业普遍没有盈利，企业的现金流比较紧张。当股价跌到底的时候，往往也说明整个市场和投资者不看好互联网企业，不仅是市场没有人接盘，就连网易自己的股东也不可能拿出大量的资金回购股票。当时的网易刚刚成立几年，还没有实现盈利。公司的运营主要靠创业投资和资本市场融资来维持，没有资金去回购自己的股票。
段永平抄底网易股票之前网易公司没有回购公司股票是因为当时接近年底，到了出年报的时间，网易公司内部清楚今年由于公司介入了几个大项目，公司业绩会大幅提升，股价公布业绩后可以顺利涨到一元以上也就没有摘牌风险了，所以公司没必要回购股票
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