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股权分配本质上取决于创业者和资方的博弈,并没有固定的制式解决方案。
创业者需要、渴望资金,但自己的控制权一般是轻易不会让出的;
资方掏的是真金白银,那如何保障自己的投资收益也是不得不考虑的问题。
所以最终的结果就是双方的博弈了。
种子轮没有明确的定义。
但一般泛指最初期的融资。
一般特征是融资比例较低、资金规模较少。
但同样,这个时候的风险和收益比也是最大的时候。
天使投资人更多是个人,一般专业的投资机构较少介入。
主要还是不确定性因素太大。
简要来说,就是看每一轮公司的估值以及投资方的金额,决定各股东的股权比例情况。
举例来说,甲创立了公司,拥有公司100%股权。随后公司开始不断发展,并经历了数轮融资。以下的估值全部指的是投后估值(即等于该轮投前估值+该轮新进投资额)
1、天使轮。投资人乙对甲的公司比较感兴趣,愿意按估值1000万的价格,投资100万,占股10%,此时股权结构:甲90%,乙10%
2、A轮融资。投资人丙按照5000万估值投资公司500万,占股10%,完成该轮融资后公司股权比例为:甲81%,乙9%,丙10%;
3、B轮融资。与上面的情况类似,不过这回估值时,投资方丁按照PE(市盈率)倍数15倍对公司进行估值。假设公司此时每年净利润1000万,那么估值为投后估值1.5亿元,此时投资方丁投资1500万,占股10%,完成B轮融资后,公司股权比例为:甲72.9%,乙8.1%,丙9%,丁10%
后续融资也是同理,按照公司的估值和当时投资方的出资,可以计算出公司完成每一轮融资后的股权结构。
以上为简化的解释。在实际操作中,将会涉及公司的期权池建立、对赌、债转股等各种事项,导致公司的股权结构发生变化,需要具体分析。
都属于股权投资,公司上市后仍然是按照所持有的股权比例进行股权分配。
A轮、B轮、C轮投资的区别:从顺序来看,时间依次排列。A轮的最早,这个时期的企业属于创业期,规模小,企业的经营业务都不是很清晰。比如,可能一个拿着一个创意项目,连公司的没有,就去融资。这个时候公司的估值就会比较低,投资人可以拿小笔的资金就可以占很大的股份。但是这个时候的风险是较其他阶段投资风险是最大的,投资失败的可能性也是最大的。
其次是有了一定经营基础的,业务处于上升期的公司,这个时候入资的风险相对创始期较小。公司已经成规模,投资人的入资方式分为老股转让和增资两种形式。老股转让,即原股东将其吃有的股份转让给投资人,增资市值投资人在原注册 资本的基础上进行增资,提升公司的资本金,原股东的持股比例会被稀释。购买价格,一般是双方商定,比如净资产100万,投资公司溢价进入。简单举例,原股东是1元一股的,新入股东可能会是5元一股,这都需要根据公司的净资产、估值以及双方商谈来确定。
公司成熟期,投资人这个时间进入风险就会相对较低了。也就是俗称的D、E、F轮。这个时期的公司的特点是,公司规模比较大、发展稳健成熟,投资人入股的价格比较高,而且需要大笔的资金。
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