这是A股锂矿概念板块中盈利能力，即净资产收益率排名第一的新能源上市公司。
年第三季度，公司净资产收益率高达68.25%。这表明，只要管理层用100元股东的钱，通过锂矿的生产经营，9个月后就可以赚回68.25元的净利润。
今年1月，公司还与宁德时代签署了《合资协议》，双方决定共同建设10万吨碳酸锂项目，这也彰显了公司在锂电池领域的强大竞争力。
目前，公司历史净利润已连续五年实现大幅增长，并于年以9.11亿元的业绩再创历史新高。
到年，公司仅用了三个季度就实现了51.55亿元的惊人业绩。这一年，公司实现了质的飞跃。
目前，公司股票经过38%的全面回调后，近期开始放量。
主营业务及核心竞争力
接电话的秘书是位男士。他说话声音很大，态度也很好。
交谈中，翻译了解到该公司主营业务为锂电池材料、防静电产品、医疗器械。
公司锂电池材料占营收93%，是其主营业务。
在公司财报中，翻译发现，根据先进产业研究院锂电池研究所统计，年中国锂电池出货量为327GWh，同比增长130%。
预计年中国锂电池出货量有望突破600GWh，同比增速超过80%。这表明公司业务处于行业前列，未来业绩很可能继续增长。
翻译还从秘书长口中获悉，该公司自上市以来已分红7次，共派发现金4.82亿元。年至年还向股东派发了5次股息，股息占净利润的平均比例超过30%。
尤其是年，公司股息占净利润的100%。这说明管理层将当年赚取的净利润全部分配给了股东，可见公司对股东非常负责。
以上是该公司的基本信息介绍。接下来我们来分析一下公司的净利润表现。
表现
以下内容及财务数据来源于公司年第三季度报告，不包含任何个人观点。
年第三季度，公司业绩仅为5.5亿元。截至年第三季度，公司净利润达51.55亿元，同比大幅增长837%。
该公司目前业绩在A股锂矿概念板块43家上市公司中排名第6。如此高的排名说明其规模比较大。
我们必须明白，在权责发生制会计下，净利润只是一个数字。由于净利润不仅包括收到的现金，还包括未收回的付款，我们来分析一下公司的现金流量。
经营活动产生的现金流量净额指标是衡量企业现金收入和支出的指标，也被称为净利润的试金石。
年第三季度，公司业绩51.55亿元。但同期，公司实际经营活动赚取的现金净额达64.61亿元，同比大幅增长%。
如上所述，净利润中除现金外还包括未收款项。所以正常情况下，公司的净现金流量应该低于净利润，因为两者的差额就是应收账款。
年第三季度，公司的净现金流实际上高于净利润，同比增长近30倍。
这说明公司目前现金流充沛，账上现金较多，对公司生产经营十分有利。
出现这种情况是因为管理层在今年第三季度提高了经营能力，加强了应收账款的催收，使之前的付款全部退回到公司账户。
综上所述，年第三季度，这家公司规模非常大，目前的现金流也非常充裕。
业绩增长原因
下面我们来分析一个重要问题：是什么原因导致公司净利润增长。希望您能仔细阅读。
通过运用杜邦理论分析，译者发现，今年三季度，公司业绩增长的主要原因是锂电池材料利润率的扩大。
产品的利润率应以公司的销售毛利率来表示。
年第三季度，公司销售100元的锂电池材料只能获得43.93元的毛利润，销售毛利率为43.93%。
到年第三季度，公司同样的锂电池材料售价100元可赚取毛利润68.45元，销售毛利率达到68.45%，同比增长56%。
公司目前的销售毛利率，即锂电池材料的利润率，在A股锂矿概念板块43家上市公司中排名第五。这个排名也很高，说明其产品的利润空间比较大。
通过上述分析，我们了解到年新能源行业将扩大公司锂电池材料的利润空间，从而将导致公司三季度净利润增加。
缺点
因为译者写的文章并不是推荐股票的，所以在本文的最后部分，译者会详细分析公司的问题和缺陷，给大家一个风险提示。
分析主要财务数据后，译者发现，年第三季度，这家公司最大的问题是安全边际有些小。
安全边际是巴菲特价值投资理论的核心思想。股神相信，只有当一家公司
望达到每股收益0.90元，当
时的股价为21－24元，按97年业绩计，市盈率Ⅰ为45－－52倍，但是市盈率Ⅲ
仅23－27倍，而当时市场上对高科技股的定位可达市盈率35－40倍，即预计该股
的价格有可能达到36元，这时的股价与预计价格相差很大一段空间，投资价值显现，即使预测有一定的偏差仍然不会导致亏损，市场风险较小，
这时如果该投资者果断买入，在98年的最后一天卖出，可获利60％。
zx-9-512:07
第三节技术分析选股
在股市投资实战中，运用公司基本面情况选股的方法，主要适用于专业投资
者，对广大中小投资者及利用业余时间炒股的股民，无论从时间、精力以及所要求
的知识面和掌握的信息来说，都存在一定困难，因此该方法在广大中小股民中的应
用具有局限性。而技术分析选股，由于其不需要太多专业知识，考虑问题比较直
接，与市场联系紧密，且由于价格、成交量等技术数据、技术分析手段的获得相对
容易，以及电脑、乾隆软件等技术分析工具的普及，使得该方法的应用日渐普遍。
技术分析方法一般是将选股与买入有机地结合起来，选股过程也是确定买入时
机的过程。
一．寻找真正底部，捕捉潜在黑马
运用MACD指标选股
选择股价经深幅下挫、长期横盘的个股，同时伴随成交量的极度萎缩，继尔股
价开始小幅扬升，MACD指标上穿零轴。此时还不是介入时机，还应耐心等待股
价回调,待MACD指标回至零轴之下，再观察股价是否创下新低。在股价不创新低
的前提之下，股价再次上扬，同时MACD指标再次向上穿越零轴时，则选定该
股，此时为最佳买进时机。
选股原则：
(1)深幅回调：股价从前期历史高点回落幅度,就质优股而言,回落30％左右；对
一般性个股来说,股价折半;而对质劣股,其股价要砍去2/3可谓深幅回落。这里必须
结合对股票质地的研究，例如对于高成长的绩优股来说，跌去1/3就属不易，而对
于一只有摘牌危险的ST个股，跌去2/3也属正常，这里没有绝对的标准。因此必
须辩证地看待某只个股的跌幅，当投资者对此把握不住时，建议重点关注股价已跌
去2/3的个股。
(2)长期缩量横盘：一般而言，在控盘机构完成出货过程之后，如果股价没有一
个深幅的回调，就很难有再次上扬的空间，这样当然无法吸引新多入场。只有经过
股价的长期横盘使60日、80日、120日等中长期均线基本由下降趋势转平,即股价
的下降趋势已改变,中长期投资者平均持股成本已趋于一致。这时股价才对新多头
有吸引力。长期横盘时应伴随着成交量的极度萎缩，如果仍然保持大的成交量，说
明做空能量依然较强，上升动力不足。
(3)MACD第一次上穿零轴时不动：股价经过大幅下跌后,第一波段行情极有可
能是被套机构的解套行情。即使是新多头的建仓动作，绝大多数情况下也还存在一
个较残酷的洗盘过程。因此,MACD指标第一次上穿零轴并非最佳买点。(此处
MACD取常态指标)
(4)股价不再创新低：从趋势角度而言，股价高低点的依次下移意味着整个下降
波段没有结束，在一个下降趋势中找底是一种极不明智的行为，因此股价不再创新
低是保证投资者只在上升趋势中操作的一个重要原则。在此基础之上,伴随着股价
上扬,MACD再次上穿零轴，又一波升浪已起，方可初步确认已到中线建仓良机。
利用上述原则选择并买入潜力个股后，如果股价不涨反跌，MACD再次回到零
轴之下，应密切关注股价动向，一旦股价创下新低，说明下跌趋势未止，应坚决止
损出局。否则应视为反复筑底的洗盘行为。
实例：龙舟股份()，(见图4.)，该股自97年7月下旬见顶18.72元之后,
在两个月内跌至7元以下,股价几乎跌去2/3。而经过这次典型的“深幅下挫”之后,
该股随沪市大盘在9月23日见底,开始了长达三个月的筑底阶段。这期间,股价窄幅
波动,成交低迷,12月3日单日成交量仅4.6万股,相当于行情高峰时413万股的单日
最高成交量的1/10，满足“长期缩量横盘”的必要条件；同时,股价始终在6.5元上
方,没有再创新底。进入12月底龙盘股份股价开始出现异动,先是成交量温和放大,
每隔一个月有一个量能急升的过程。MACD指标在零轴下方5个月后第一次上穿
零轴,60日、80日、120日等中长期均线基本走平，说明中长期投资者持股成本接
近,无杀跌动能,且有新多入场收集底部筹码。随后开始的洗盘行为使MACD指标重
回零轴之下,但股价在触及回调1/2位时受60日、80日、120日等多条中长期均线
交汇带的支撑无法下行,并开始重拾升势,MACD指标第二次上穿零轴,此时已到最佳
买点。即使随后仍有大规模洗盘行为，但三条中长期均线已开始上行，显示后期股
价走势已成大涨小回的中期上扬格局。
二．寻找由底部起动的强势股
1．运用ROC指标选股
经过长期缩量横盘的个股，在开始进入上升趋势后，股价首次出现加速上扬，
使得ROC指标在常态下，第一次出现连过零轴以上三条天线的现象，显示该股极
具黑马相，可于回调时介入。
选股关键：
(1)底部区域起动：首先结合上文判明股价处于底部区域。(ROC取常态值)
(2)股价快速拉升：变动速率ROC的一个重要功能，就是其在测量极端行情时
有着良好的绩效。伴随股价在上扬初期所出现的快速拉升，ROC指标连续越过三
条天线，显示出机构有拉高建仓迹象。而强调这种状况需第一次出现则是为了保证
股价仍在底部区域附近。
(3)适用范围：该方法不适用于超级大盘股及刚上市新股。ROC指标连过三条
天线，一般股价已有50％以上涨幅，对于超级大盘股而言已具有很大风险，涨升
空间已经不大。而刚上市新股的市场定位尚未经受时间考验，利用该指标行动缺乏
合理性。
上文中所谓ROC指标在常态下,是指在钱龙动态中不对开机界面做放大或缩小,
以免引起第三条天线值的变化而无法取得统一标准。
实例：仍以龙舟股份()为例，(见图)，该股在盘出底部之后于98年4
月份开始第一波加速上扬行情。这期间成交量明显放大，股价从不足9元在一周之
内迅速上摸11.89元高位，带动ROC指标在4月7日达到28.91，一举突破当时第
三条天线27.7，显示有机构不计成本拉高建仓。虽然其后仍有深幅洗盘动作,但黑
马相已显露无遗。该股在半年多时间里连续大幅扬升，股价最高于98年10月达到
23.47元，从第一次突破第三条天线时介入计，涨幅达一倍多。
该方法即可帮助投资者选择强势股，又可使投资者避免过早将黑马股抛掉。
