大家好，今天小编关注到一个比较有意思的话题，就是关于政金债纳入同业投资的问题，于是小编就整理了2个相关介绍政金债纳入同业投资的解答，让我们一起看看吧。
可能会导致货币基金的收益率下行。
先说说什么叫MPA。MPA英文全称是“Macro Prudential Assessment”，中文是宏观审慎评估体系，可以将MPA简单理解为央行对于银行的一个打分体系。中国的宏观审慎评估体系的指标包括资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险和信贷政策执行7大类16项指标。每一大类满分为100分，优秀线为90分、及格线为60分，如果某一机构七大指标均为优秀，则可归类为A档机构，执行最优档激励；B档则为除A档、C档以外的机构，执行正常档激励；C档则是当某一机构资本和杠杆情况、定价行为中任意一项不达标，或资产负债情况、流动性、资产质量、外债风险、信贷政策执行中任意两项及以上不达标的机构，此类机构将给予适当的约束。
目前这种激励和约束主要体现在，上浮或者下调商业银行存放央行的存款准备金利率，对于优秀的机构，央行会提升这类银行存款准备金利息率，反之，不达标则会降低。
讲完了什么叫MPA，我们来说说这次的影响。8月11日，央行发布2017年第二季度中国货币政策执行报告称，拟于 2018 年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。
这就意味着，如果某些银行发行同业存单过多的话，将会影响这家银行在MPA考核中的表现，甚至导致银行从央行那里少获得存款准备金的利息，对于现在息差只有2%的银行来说，可能动辄50个BP的存款准备金利息减少，将会是很大一笔财务损失。
那么央行为什么要这么做呢？我想还是为了防止资金空转和套利，控制金融风险，维护金融稳定，来抑制一些银行通过大量发行同业存单来加杠杆的冲动。因为目前，银行发行同业存单主要有两个背景：一）整个银行负债端存款很不稳定，吸收存款很难，所以靠发同业存单方式补充负债，这样可以把资产负债规模做上去。2）可以通过同业存单加杠杆，因为目前债券市场和同业存单市场存在利差，同业存单4%左右利息，这样银行就可以发行大量同业存单借钱，来投资5-6%高收益债，赚取一定息差。
最后来答问题，这个政策很有可能减少同业存单的发行量，具体到对货币基金的影响，由于货币基金主要的投资标的是同业存单，所以，可供投资的标的可能的减少，将可能导致货币市场基金投资收益率的下降。
同业存单新规对货币基金影响如何？综合网上一些分析，根据我在银行几十年业务专业的判断，对5.36万亿货币基金的收益率的影响，网上这几点分析较为靠谱一些：
新规一：货币基金禁止投AA+以下的存单。
影响：这个不同基金投资风格会略有差异，有些货基为了提高收益会倾向于投资较低等级的存单来获得较高的收益。这部分禁止之后，会导致基金对短期、高等级存单的需求提升，高等级存单收益会相对更低些，所以会拉低货币基金的收益。但这种影响相对有限，低等级存单的配置不会特别多，大的基金更是很少参与。
新规二：AAA以下存单投资比例不得高于10%。
影响：如果指的是基金净资产的10%，这个会有一定的影响，但有个替代的方法，就是AA+银行做同业存款，也许将来会向这个方向转移，当然还要看银行对同业存款的态度。
新规三：投资存款、存单、及债券不超过银行净资产的10%。
影响：这对规模不大的基金影响较小，但是对规模较大的基金来说，或会影响货基的配置，进而影响收益。
人民银行发布的《2017年第二季度中国货币政策执行报告》明确指出，为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度，引导金融机构做好流动性管理，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。对其他银行继续进行监测，适时再提出适当要求。
根据统计，截至2016年年末，A股上市银行中有19家商业银行资产规模超过5000亿，其中有6家银行将同业存单纳入同业负债后占比超过33%，这些银行合计超标同业负债规模的量级在1万亿左右。对于占比超标的商业银行而言，若要MPA考核中此项达标，意味着这部分同业负债需：一是替换为一般负债（如一般存款）；二是资产端到期不续；三是将该部分同业杠杆转移给有额度的银行。
将同业存单纳入MPA考核，将对商业银行负债端产生进一步压力。二季度以来，银行同业资产和同业负债已经有一定程度的调整，尤其是同业资产压缩更为明显，将同业存单纳入MPA考核后，会导致银行对一般性存款的竞争更为激烈。由此看来，监管层对于金融去杠杆的意图不减，金融监管仍是影响商业银行资产负债配置的重要因素，也是影响金融市场走势的重要变量。
在中国资本市场中，政策变动的影响是深远的。金融业严监管对股市而言，最大的冲击在于通过对多层嵌套、资金穿透、盲目加杠杆等的限制，使得配置需求减弱了，从资产荒很快转为负债荒。
在资产荒时期，各种买买买，各类资产同涨。但在金融严监管的当下，有基本面支撑的资产，才更具投资价值，这也是2017年指数分化的原因之一。
未来仍然要以价值投资为主。各个行业龙头有着较大优势，创新能力强的医药公司、快速消费食品巨头公司等具备长期投资机会。
现在金融业强监管政策的核心是抑制金融杠杆，压缩表外资金通路，促使表外回归表内。这些政策的实质是逆转过去几年金融创新规避监管的发展趋势，让金融业务回归本源。在这个过程中，传统存贷业务在金融体系中的占比正在明显回升。拥有充裕存款资源的大银行是金融强监管政策的受益者。这些银行的股票是不错的投资机会。
到此，以上就是小编对于政金债纳入同业投资的问题就介绍到这了，希望介绍关于政金债纳入同业投资的2点解答对大家有用。
