连续两日高开低走后，今日A股突破强势阳线，站稳点；港股表现更为出色，恒生指数收盘上涨4.11%，恒生科技指数上涨7.3%，这让小霞兴奋地收起电动车，停止接单，反手打开行情软件。
今年以来，复杂的宏观环境成为打压股市的主要因素。今年的“黑天鹅”和“灰犀牛”相继到来。随着美联储大幅加息、地缘政治冲突频发、欧洲能源危机等多重负面影响叠加，一度引发全球主要股市集体调整。
不过从跌幅来看，港股表现几乎已经触底。恒生指数一度跌破年以来的低点，恒生国企指数则创年以来的最低水平。
以年2月中旬高点作为本轮港股回调的起点，本轮下跌已持续近20个月。“漫长的看空路”也让不少港股基金持有者失去了信心。
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为何港股今年表现不佳？
近两年港股表现弱于A股。原因一是香港是离岸金融市场，海外流动性收紧对香港股市影响较大；
其次，香港股市“新经济”板块占比较高，更容易受到全球风险偏好下降的影响；
第三，港股外资比例较高。海外加息导致流动性收紧，加上俄罗斯和乌克兰局势升级带来的避险需求，对港股的情绪影响将大于对A股的影响。
此外，港股也会受到中国整体宏观经济形势，包括对未来经济复苏预期的影响。
也就是说，港股走势不仅要考虑中国基本面，还要关注全球流动性。
从内部看，今年二季度以来，虽然国内经济向好的趋势已经明显，但稳增长政策效果仍处于观察期，房地产形势有待稳定，房地产市场仍需稳定。疫情影响多次扰乱经济复苏进程。
从外部看，在前期通胀压力尚未缓解的情况下，欧美政策收缩预期再次加速，经济衰退风险持续加剧。美债和美元一度升至年以来最高水平，人民币汇率出现贬值压力。
此外，大国博弈的不确定性上升也对风险偏好造成一定扰动。
“内忧外患”之际，境外投资者投资港股的信心一度受挫，海外流动性收紧导致资金撤离新兴市场。
其背后的原因并不难理解。外国投资者相距较远，对我国政策和发展方向的了解难免不足，从而导致一些短视行为。
事实上，面对同样的内外部环境，国内资本对我国经济中长期发展信心较强，因此资金显然愿意在经济出现逆转之前抢先布局。A股市场触底通常早于经济触底。
对于境外投资者来说，由于没有足够的认识，短期内更容易反应过度，或者想等待基本面数据改善后再进行右侧部署。因此，A股无论在表现还是逆转进程上往往领先港股。
不过，香港作为我国最重要的离岸金融市场，配置价值和未来发展空间都比较明确。尽管外国投资者的信心很容易动摇，但信心的恢复或许只是时间问题。
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为何近期大幅反弹？
市场总是在绝望中爆发。在遭遇“史诗级”抛售后，本月香港股市迎来猛烈反击。
本月以来，恒生指数和恒生科技指数分别大涨24.9%和33.7%，领先全球主要股指，双双进入技术牛市。
港股的强势反弹，主要是前期打压市场的负面因素逐渐好转，以及内外多重利好因素的共振。
内部：
国务院联防联控机制公布《进一步优化疫情防控二十条措施》，国内疫情防控措施趋于完善；“稳房地产”政策进一步发力，“第二支箭”先加速落地，随后“十六条措施”的发布提振了市场对经济前景的预期，带动指数超跌反弹水平，加快南向资金部署。
截至11月14日，港股资金本月累计净流入360亿港元，有效增加了香港股市的流动性。
从外部：
美国上市公司会计监督委员会与证监会、财政部合作对中概股审计的进展对市场情绪产生了积极影响。
更重要的是，美国公布的10月CPI和核心CPI涨幅均低于预期。市场预计美联储加息预期将会放缓。美元指数和美债收益率可能已经达到峰值阶段，未来预计会下降。
港股对美债利率更为敏感，将更多地受益于“美债利率上行压力的缓解”。
与此同时，随着人民币汇率被动贬值压力减弱、宏观经济预期改善，人民币汇率大幅反弹，外资加速回流，加大对A股、H股的配置。
港股此次反弹如此强劲，几乎成为本月收益率的“赢家”。
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下一个趋势是什么？
展望后市，本轮A股和港股均处于估值低位。加之国内外政策拐点，反弹趋势已得到确认。
国信证券回顾“旧恒生指数”历史发现，港股股息率在10月底已创历史新高6.3%。40年历史来看，在这个位置买入港股并持有一年的盈利概率为100%，收益率中位数为38%。
港股的逆转仍需通过国内经济数据的改善以及海外流动性紧缩的缓解来验证。但总体来看，即使经历了本轮大幅反弹，目前恒生指数的估值仍处于历史绝对低位。从长远来看，机遇应该大于风险。
同时，部分行业因降本增效成功实施，ROE出现回升，港股基本面有望改善。
从历史经验来看，当港股和A股同时处于盈利向上修正阶段时，港股往往更加灵活。从这个角度来看，此时在资产配置上适当考虑港股基金更为合理。
至于宽基指数以外的具体布局方向，不妨从“抄底”基金的走势中寻找线索。
本月以来，南向资金大幅加仓港股。净流入前五位的行业为软件服务、医药、房地产、汽车及零部件、零售。他们主要看好“超跌板块”和“稳定增长”。
本月外资流入港股前五位行业为消费服务、科技硬件及设备、交通运输、能源、医疗保健设备及服务；资本流出前五位的行业是房地产、医药、软件和服务、保险、汽车和零售。部分。这表明外资更加关注疫情政策和流动性敏感行业的优化，对“稳增长”的方向产生怀疑。
外资和内资共同流入的行业为食品及主要物资零售、医疗保健设备及服务、电信服务、能源、生活服务、技术硬件及设备，表明内外资均已达到疫情复苏方向已达成共识，后续市场值得期待。
此外，方正证券通过回测发现，自年以来，港股中具有高成长属性的行业在历次市场反转中涨幅排名最高。
年互联网泡沫破裂，全球资本市场受到影响。本轮暴跌结束后三个月，港股信息科技行业上涨39%，在港股、A股、美股33个行业指数中排名第一。3.
年，美国次贷危机引发全球金融危机。本轮暴跌结束后三个月，港股信息科技行业上涨31%，排名第三；
年，随着COVID-19疫情的爆发，全球恐慌情绪迅速加剧，导致股市暴跌。本轮暴跌结束后三个月内，港股医疗保健行业上涨43%，排名第五。
可见，以信息科技、医疗健康行业为代表的港股高成长、高弹性标的，本轮反弹或值得特别关注。
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我们可以从这次反弹中学到什么？
事实上，这样的暴涨虽然来得突然，但也并非完全出乎意料。
小夏在之前的多次直播中也和大家聊过。我们常常在乐观的时候过于乐观，在悲观的时候又过于悲观。
就像房价已经上涨了20年一样，很多人都认为房价还会继续上涨。然而，香港股市已经经历了10多年的零增长，而且似乎还会继续下跌。即使股价极度被低估，有重大底部机会，也会被悲观主义者解读为所谓的“估值陷阱”。
但过去10年，GDP一直正增长，香港上市公司的整体利润也一直正增长。港股的内在价值一直在正增长。价格跌到非常便宜之后，意味着负面情绪开始消散，类似于如果有这样的小幅好转，股价可能会反弹甚至逆转，尽管资本市场的内生复杂性会让这个过程变得困难才能一帆风顺。
如果把股价下跌比作疾病的话，我们要知道，真正的估值陷阱是指那些“病入膏肓”、投资逻辑被彻底颠覆的资产。即使在经历了大幅回调之后，港股的情况也更像是感冒了。
因为市场的涨跌只会改变市场估值和情绪，但不会改变投资标的的内在价值。香港股市作为中国新经济的桥头堡，在全球资本市场的吸引力没有改变。过程中可能会有波折，但感冒最终会被治愈。
港股近期的困境也发生在年初，当时的恒生指数和现在一样，市净率在0.8左右。面对如此便宜的价格，很多人仍然极度悲观，充满疑虑：中国经济尚未稳定，香港市场结束，外资逃离资本市场……
这种情况下，怎么买港股呢？
虽然下跌不可避免地伴随着市场恐慌，但理性投资者应该知道，股价之所以便宜，必然包含着各种悲观预期。一旦这些风险消除，股票还会是今天的价格吗？
所以最终的结果是恒生指数在年2月12日经历了最后的下跌，并在随后的两年里从点上涨到点，走上了牛市。
虽然市场是公平的，会给每个人同样的机会，但不同的看待事物的观点和不同的决策能力必然会导致完全不同的结果。所以恒生指数也是在点。有人含泪割肉，有人毅然出谋划策。
俗话说，悲观者也许是对的，但乐观者最终赚钱。
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A股和港股同步大涨，未来走势还是很乐观的。对于A股的走势，不少专业人士表示，上涨背后的逻辑是估值水平相对较低，这使其更具吸引力。其可靠性和连续性也值得大家检验。尤其是A股和港股的同步暴涨，大大增强了股市的可靠性，这种情况可能会持续一段时间。这也说明市场正在快速复苏，这是一个积极的信号。
1、未来趋势持续向好，对经济有提振作用。这也是市场初步稳定的信号。
这对于很多股市人士来说是个好消息，投资机会还是很多的。A股上涨的个股数量非常多，而下跌的个股仅有470只。许多行业都出现了上涨。这也是股市已初步企稳并将在一段时间内持续稳定的迹象。股市正处于复苏阶段，具有相当大的布局吸引力，尽管未来可能会出现一些变化。但这不是什么大问题。
2、未来的方向更加明确。成交量有快速上升的趋势，还有上升的空间。
股市也有上涨空间，未来会更加明朗。后期如果疫情控制得当，很多行业都会崛起。可以继续关注投资确定性比较高的白酒行业。一些高端啤酒行业也在稳步推进，速冻制品、饮料行业也表现非常好，呈现出雨后晴朗的景象。
3、未来趋势将集中在半导体设备、医药、光伏等行业，有利于吸引投资。
我们要抓住主导产业，比如半导体装备和一些高端技术产业。股市受海外市场波动和地缘政治冲突影响。不确定性很多，但可以有一个良好的开端，给大家带来一个好的心态。而且从长期来看，我国经济也具有非常强的韧性和比较强劲的动力。
年10月5日港股突然大涨，这与港股的友好利好政策有关。现在香港政局比较稳定，经济复苏良好，所以股市会大幅上涨。延伸资料：据证券时报年3月9日发布的信息：1、香港股市突然翻红1、恒生指数早盘上涨700多点。一直承受着持续下跌压力的市场，似乎正在迎来复苏的迹象。香港股市率先翻红。2、3月9日开盘，A股市场和港股市场开始同步下跌。多只龙头股大幅暴跌，基金惨遭抛售，令投资者同时对其进行对待。然而，这种快速“失血”的趋势并没有持续多久。上午10点左右，香港股市出现明显上涨迹象。3、从恒指走势来看，虽然高开低走，但指数一度下跌近1%。但在9:57附近，恒指呈现快速上涨趋势，并迅速翻红；10:10分钟左右，恒生指数一度上涨超过1%。短短20分钟内，恒生指数上涨超过550点。截至11时20分左右，恒生指数上涨逾1.45%。除了恒生指数外，恒生科技指数的反转更为猛烈。4、当日开盘后，恒生科技指数迅速下跌，成为当日跌幅最大的成份股。该指数一度跌幅超过4%。10点左右，恒生指数开始猛烈上涨，指数迅速从下跌4%以上转为上涨1%以上。恒生科技指数盘中上涨近500点。截至11点24分，恒生科技指数涨幅超过2.5%。盘中振幅超过6%。此外，香港消费板块、医疗板块等本地股票当日涨幅居前。二、南向资金持续流出1、68只港股持有比例较大。值得注意的是，近期南向资金流出规模较大。3月9日11时15分左右，南向资金净流出超过46亿港元。2、3月份以来，南向资金流出规模已超过100亿港元。据证券之星统计，截至3月8日，港股通标的股票中，南向资金共持有.84亿股，占标的股票总股本的9.01%，总股本为港股通标的股票。市值25,430.46亿港元，占标的股票总股本的9.01%。占股票总市值的比例为6.76%。3、从个股看，南向资金持股比例在总股本20%以上的个股有69只，持股比例在10%至20%之间的有92只，持股比例为5%的有109只。持股比例为%至10%的公司、持股比例为1%至5%的公司136家、持股比例低于1%的公司94家。南向资金持股比例最高的是保利地产，最新持股.14万股，占港股已发行股份的45.43%，其次是华能国际电力股份有限公司和华电国际电力股份有限公司。有限公司，分别持股43.38%。43.12%。从特征来看，南向资金持有比例较高的股票大多为AH概念股。统计显示，南向资金持股超过20%的个股中，AH股有53只，占比76.81%；占比在10%至20%之间的股票中，AH股占比为35.87%。3、机构：港股基本面仍在向好。1、在不少机构看来，香港股市的短期调整实际上是受到了之前印花税的影响，但影响有限。港股未来仍有布局机会。2、2月24日，香港特区政府财政司司长陈茂波公布新财政预算案，为增加特区政府收入，拟提高股票印花税税率。目前，买家和卖家根据交易金额各支付0.1%。增加至0.13%。政府将继续全力落实发展证券市场的各项措施，推动香港金融业向更高水平发展。3、3月2日，香港财政司司长陈茂波表示，不排除进一步提高印花税的可能性。
据今晨媒体消息，香港财政司司长陈茂波表示，不排除进一步提高印花税的可能性。增加印花税不会影响香港股市的竞争力。汇丰晋信海外投资部总监、沪港深及港股通双核策略基金基金经理程_认为，短期来看，市场调整主要受香港政府的影响。印花税增加，但背后的主要原因仍然是通胀和美债利率。目前港股上市公司基本面依然良好。若后续通胀温和，港股有望恢复升势。4、中信证券秦培晶认为，近期市场调整在一定程度上受到境内外市场流动性预期变化的影响。预计随着市场预期企稳，市场支撑将逐步显现。同时，市场压力短期快速释放后，新主线配置价值有所提升。中金策略认为，港股整体市场跌幅远小于前一周。相比之下，主要是低估值优势板块的防御性更好，这也正是港股比全球市场防御性更强的原因。其他指数更有吸引力的方面之一。
