当你看到两位92岁和98岁的老人在伯克希尔哈撒韦的股东大会上聊天时，你感受到时间的力量了吗？是的，股票投资最重要的因素就是时间。只有经过时间的加持，复利才能展现出“世界第八大奇迹”。
上市公司超过家。每份年报按200页计算，每页约700字，总计约5.6亿字，相当于读《水浒传》560遍。显然，我们不可能阅读每家公司的年报，这就需要我们在极短的时间内快速剔除掉一些“错误”的公司，这样我们才能将时间集中在“正确”的事情上。
本文以肝素钠行业的两家公司为例，看看股市有哪些陷阱。
1、上市后外观变化
海普瑞于年在深圳证券交易所上市，发行万股。发行后股本为400.1百万股。发行价格为148元。扣除手续费后，募集资金57.12亿元。原计划募资8.6亿元，超募金额48.52亿元。
海普瑞之所以能以当时最高发行价148元发行，主要得益于其过往的优异表现。
这个表现就像服用常山药业的西地那非。老板王亚伟称其为“很少见到这么好的药企”。还有一些媒体更是火上浇油。这是上市后某媒体的专访。
如果你当时，你会被利润快速增长、技术世界领先的公司所吸引吗？高市盈率？那不是问题。有很多股票的业绩不如现在，而哪些股票的市盈率却更高！假设您到目前为止以认购价购买并持有该股票，并持有该股票11年，回报率为-54%。
时间是好公司的朋友，也是坏公司的敌人。巴菲特的名言很好地诠释了海普瑞的走势。
事实很残酷，上市第二年业绩大幅下滑。年营业收入24.6亿元，比年下降35.26%；归属于上市公司股东的净利润6.2亿元，较年下降48.57%。
年利润持续下滑，年再次腰斩。回顾王亚伟此前的看法，实在是可笑。
一定要远离上市前盛装打扮、上市后迅速卸妆的公司。尤其当上市公司将业绩下滑归因于市场环境时。
为了避免陷入这样的陷阱，一些投资者干脆不投资上市不满三年的公司，这也算是不得已的办法。
选择股票时，尽量比较上市前后的利润变化，这可以帮助你规避很多风险。
有兴趣的朋友可以对比一下海普瑞的同行——建友股份的股价走势以及上市前后的盈利变化。
这两家公司的业绩和股价表现完美地诠释了有效市场理论。
2、资产转移
巴菲特将公司股东视为自己的合作伙伴。这些转移资产的老板显然不认同这个理念。
现在已经筹集了数十亿美元，下一步当然是想办法将资金转入自己的囊中。
年4月，海普瑞停牌，拟发行股票收购——实际控制人李力所在公司多普乐实业发展有限公司。
-年多普瑞依诺肝素钠制剂毛利率分别为38.6%、36.7%、31.5%，逐年下降。依诺肝素钠原料毛利率分别为31.05%、43%、38.37%，这还不够。稳定下来。要知道Doprex是海普瑞的关联公司，其采购的原材料大部分来自于上市公司海普瑞。你可以仔细读一下意思。
发行股份收购Doprex的计划因盈利能力存疑而被证监会否决。
如果你认为这件事要不了了之，说明你低估了这位中国前首富的能力。如果证监会不允许发行股票，那我就用现金收购。由于现金收购无需召开会议，合规门槛较低。
以年3月31日为评估基准日，多普乐净资产账面价值仅为3.13亿元，年净利润为万元。但其评估价值高达24.22亿元，评估增加值21.09亿元。增值率高达674.77%！
最终成交价格为24亿元。钱就这样飞出去了。
被收购方承诺，多普乐年、年、年非净利润分别不低于19,060万元、28,680万元、34,080万元。
实际完成情况为年净利润2亿元，占承诺业绩的105%。做得很准确。
年净利润为16,794.45万元，相当于年承诺净利润28,680万元的58.56%。如果业绩达不到，当然需要补偿。年补偿金额为25,239.87万元。只是收购金额的十分之一多一点而已。
年，多普乐净利润为38,473.45万元，相当于年承诺净利润34,080万元的112.89%。
至此，三年承诺期已满。未来多普勒会亏损，与当时的股东没有任何关系。
当然，上市公司资产转让的方式不止一种。如果公司有转移资产的迹象，就远离吧。
3.计算利润
常山药业上市以来，营收逐年增长，从年的4.2亿增至年的29.6亿，增长7倍，复合增长率达21%。仅从营收来看，这是一支妥妥的成长股！直方图太完美了，看起来像假的；
连续11年营收正增长的公司实属罕见。即便是医药行业“第一大佬”恒瑞医药也没有做到这一点。
我们来看一下净利润情况
年净利润万，年净利润2.3亿，增长3.2倍，复合增长率12%。虽然没有营收那么亮眼，但也算不错了。
不幸的是，这个利润是“计算出来的”，而不是赚取的。
研发资本化
从会计处理上看，研发支出可以资本化，也可以费用化。支出是指研究与试验发展支出计入当期损益，影响当期利润。简单来说，如果将研发支出作为费用处理，那么当年的利润就会减少。
资本化将在未来几年摊销，影响未来利润。
我特别不明白研发支出的资本化。无非是为了短期内增加公司利润，多缴纳所得税。从长远来看，由于缴纳的额外税款，利润实际上会减少。
看看你的同龄人在做什么。恒瑞医药年研发投入资本化比例为4.19%，而往年研发支出全部作为费用处理。
年肝素行业研发资本化率为海普瑞10.06%、千红药业15.5%、东城药业18.4%、健友股份19.72%、常山药业占31.38%。
公司年净利润为2.33亿元。如果全部研发费用化的话，就是2.33-0.68=1.65亿元。
其他综合收入
综合收益包括净利润和其他综合收益。其他综合收益可以理解为未计入利润表的收益。例如，持有股票市值变动产生的利得或损失可以计入其他综合收益。
当然，上市公司将一定的亏损计入其他综合收益是合理的，但我们在分析公司时，可以简单地将其计入净利润。
净利润再次萎缩，1.62-0.73=0.89亿
库存不计入
常山药业年存货22.8亿元，占总资产44%。库存量巨大，库存供应至关重要。
纵观同业，肝素钠龙头建友股份的库存为48.9亿，占总资产的59%。
建友股份库存分类
常山药业存货分类
当我看到常山药业的库存分类时，我震惊了。完全没有任何损伤。然后我又查了自上市以来的所有年报。过去几年不存在减值情况。我不相信原料粗肝素的价格每年都在变化。如果它在上涨，就没有必要贬值。
如果按照建友股份的减值比例粗略估算，常山药业需要贬值900万。
那么净利润就是0.89-0.09=0.8亿，而不是年报中公布的2.33亿。由此可见净利润还有多大的调整空间。
人们看财务数据时，通常先看净利润，也有的干脆只看净利润。从这个例子我们可以看出，看净利润的时候一定要把水挤掉。或者如果发现湿气，就绕道而行。
如果你在投资股票时发现目标具有上述特征之一，最好赶紧回避，以免浪费不必要的时间。你必须知道，时间是一笔昂贵的成本。
目前全球肝素钠行业主要生产企业包括深圳海普瑞药业集团有限公司、南京健友生化药业有限公司、Bioibrica、烟台东城药业集团有限公司、河北常山生化药业有限公司、有限公司等，前5名大公司市场份额为52.5%。5家企业，1家外资企业，排除2家，剩下2家。对肝素钠感兴趣的朋友们，是不是目标变得更加明确了呢？这是读完这篇文章的又一个收获。
上述均未提及。
炒股新手最大的陷阱就是尽量避免各种陷阱，第一步就赚钱。这种心态会让你很容易被欺骗，因为太多的人会打着帮你避坑的旗号，把你引入各种坑。
所以，要避开这个大坑，就必须勇敢地“踩坑”。踩过一次之后，总结一下经验，避免以后再踩同样的坑。
只有通过这样长期不断的回顾、总结和优化，才能真正能够避免各种陷阱。
当然，这也是有一个前提的，那就是你要把基础知识全部学好。另外，建议一开始就练习模拟交易，而不是直接真实交易，因为新手除了少数幸运儿之外，几乎必然会赔钱。
股市中常见的庄家陷阱包括以下几种：
陷阱一：短陷阱
空头陷阱的K线走势往往表现为连续数条长阴线暴跌，贯穿各个强支撑位，有时甚至伴随着向下跳入缺口，引发市场恐慌的连锁反应。
从形态分析上看，空头陷阱往往会故意引发技术突破，使投资者误认为后市下跌空间巨大，纷纷抛售所持股份，让主力大量承担。便宜的股票在低位。技术指标方面，空头陷阱会导致技术指标出现严重的背离特征。
陷阱2：底部探针的反弹陷阱
“底针”这个名字有点先入为主，仿佛这个出现就一定是底部的信号，这显然不符合市场的实际情况。底针通常是指下影线较长、实体较小的K线，不分阴阳。其市场含义是当天股价大幅下跌，但最终被回调，收盘价与开盘价几乎持平。
不要以为股价大跌后能回调就是多头狙击成功的标志。更何况可能是主力故意抬高股价，做出反击姿态，引诱散户接盘。即使探底本身也并不表明多头就在那里。多空双方在战斗中取得了明显优势，但后市仍不明朗，盲目追捧显然是非理性行为。
陷阱三：假阳线的多头陷阱
假阳线通常是指这样的K线：在下跌途中，某日股价大幅低开，但最终收阳，但仍留有跳空缺口。这本身就说明多头正在逐渐扭转劣势，盘中股价已由下跌转为上涨。不过，实力还是差了点，不然也不会有差距。由于假阳线显示当天股价大幅上涨，不少投资者认为多头介入，股价走势可能逆转，因此不少投资者积极跟进反弹。
但下跌途中的假阳线更多的是股价的短期反弹，反弹结束后继续大幅下跌。或者主力故意制造上涨阳线的假象，以引诱散户接盘。许多投资者陷入了陷阱，损失惨重。所以，你一定要注意。
如果你多观察市场，慢慢就能掌握一些规律。如果新手对股票交易没有把握，可以使用牛股宝手机跟随专家的操作。这要可靠得多。希望对您有所帮助，祝您投资愉快！
