凯恩斯：两会最重要的问题是“十四五”规划，而“十四五”规划的第一个重大变化就是技术创新成为现代化的核心。我们看到，具体提到的发展方向包括：瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、航天技术、深地深海等前沿领域，实施多项前瞻性、战略性国家重大科技项目。在发展战略性新兴产业方面，也明确提出加快新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、航空航天、海洋装备等产业发展。行业。
第二大主题是共同富裕和收入分配改革下促进大众消费。这里有三个主要机会。
第一，中国消费品品牌的崛起。由于他们的成长经历对应着中国制造崛起的20年，95后对国货的认可度比上一代更高。同时，由于他们正从中产边缘向上转型，与国外高端品牌相比，他们也会更青睐性价比更高的国产品牌。国货相关品牌包括：化妆品、小家电等；
第二，中国品牌走向世界。任何一个国家强大了，背后一定有文化输出。提到文化输出，不要想到文化入侵。从社会学的角度来看，文化其实就是习惯，中国文化就是中国人的习惯。中国人已经在麦当劳卖油条、卖粥了，将来外国人也一定会习惯喝中国白酒。
三是消费升级。中国已经进入发达国家，庞大的中产阶级整体进入发达国家的消费水平。与居民消费相关的“质量型大众消费”：“安家”后预防性储蓄减少，使其边际消费倾向增加20%以上，相关居民消费，如乳制品、调味品等，受益更大；
聊完国事，我们就到A股了。首先，今天A股之所以下跌，是因为有金融大佬表示，美国股市处于高位，担心金融泡沫破灭，对我们产生影响。我想告诉大家的是，大家一定要记住，所有你能预见到的风险，最后不一定都是致命的。爆发的真正致命风险可能是您没有预见到的事件。比如年特别的XX。从技术上来看，经过今天的下跌，市场的技术状况确实不容乐观。先说H股。恒生指数跌破30日线，至今仍未回升。A股方面，上证指数盘中跌破60日线，尾盘涨幅略有缓和，否则就破位了。根据不少技术专家的观点，跌破60日线绝对不是一个好兆头。但我们坚持一个方法。大家一定要在大势的前提下看技术面。技术方面并不是关键。如果今年宏观经济总体趋势仍然向上，即使上证指数跌破60日线，调整的深度也不会很大。换句话说，我们认为市场的上涨趋势仍然存在。在此前提下，本轮下跌应该仍是牛市中的调整，还没有达到反转的程度。拐点尚未到来，市场将恢复上行。
积极的方面包括全球疫情缓和、经济复苏。疫苗有效后，越来越多的国家正在经历疫情缓解。叠加美国1.9万亿美元刺激计划通过的可能性，大势不必担心。市场也将看涨。但集会的结构正在发生变化。我们所说的白酒确实出现了回调，贵州茅台从跌至左右。这没什么大不了的。净利润增长18%。我个人认为这个净利润没有达到预期。虽然很多人表示超出预期，但不知道他们的预期从何而来？我们的原则很简单。市盈率50倍的股票，至少需要30-40%的业绩增长率。如果按照他们的估值方式，大多数CRO公司都能实现30-40%的增长率，那么60倍PE其实很便宜吗？
值得注意的是，进入3月份后，市场进入了两会时间。两会将对资本市场产生多方面的影响。有一些经验。A股在两节前上涨，两节期间下跌，两节后恢复正常。当然，我们并不是要求投资人据此操作，而是要求有一些经验。两会之前，市场会对一些政策建议产生想象。今天的政策热点可能是：碳中和。这是因为国家电网提出了“碳达峰、碳中和”行动计划。两次会议都要讨论二胎问题、东北西部振兴问题、环境问题、就业问题。这些问题都将受到市场的关注。同时，两会期间将出现大量数字信息应用，备受关注。
我们也很难说哪只股票是两交易日概念股。只是提醒投资者，有这样的想法和方向，而且只是这几天的事情。投资者可适当关注一些行业领域，如环保、电力、生育概念股、数字政务等。另外，今晚的好人好股直播将聊两场的主题。
我们来谈谈芯片行业。目前汽车芯片的短缺实际上还在持续。本质上，芯片行业长期存在供需错配，芯片供大于求，因为芯片制造行业也是一个有门槛的行业。对此，中国芯片行业中芯国际、华虹半导体近期表现不俗。我个人认为中芯国际A股市场的市盈率有点高，但港股市场的市盈率还可以接受。随着中芯国际不断替代国产芯片，未来订单有保障。95%的芯片需求实际上是基于14nm以上工艺，因此中芯国际可以满足大部分芯片的国产替代需求，未来产能仍将保持满负荷状态。因此，业绩增长是有保证的。台积电不能按照35倍市盈率来估值。但即便如此，A股中芯国际的估值仍然过高，因此港股中芯国际是一个很好的参考投资。
最后，爱尔眼科诊所传出了一些负面消息，一名前员工的视力没有得到治愈。我个人认为爱尔眼科唯一的问题是估值太高，而且这些医疗事故还属于个案。这些事件需要时间消化，不会造成长期负面影响。无论是公立医院还是私立医疗机构，发生医疗纠纷都是很正常的，也确实有损声誉。但这还不足以动摇根基。老投资者可以安心持有，新投资者则可以等待合理估值出现再考虑介入。
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凯恩斯
现任好人好股高端交易者商学院名誉院长、对外经济贸易大学客座教授、中国人民大学交易学高级讲师、中国人民大学特训讲师。清华大学贸易专业。
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