中国证券报讯年上海证券交易所国际投资者大会正在如火如荼地进行，开放是本次大会的主题之一。近年来，上交所积极推动市场从部分渠道开放向全面机构开放的发展。科创板是深化资本市场改革的重要平台和实现高水平制度开放的有效载体。
截至目前，科创板跨区域上市公司已有12家，其中证监会、复旦微电子、时代电气等11家“AH”双重上市公司，1家“AHN”三重上市公司。上市公司百济神州。此外，科创板红筹企业有中芯国际、百济神州、诺诚健华等3家多地上市红筹企业，以及华润微、盖科微、九号等6家红筹企业。公司，仅属于科技行业。创业板上市红筹公司。
流动性和估值比较优势显着
对于选择科创板上市的原因，流动性和估值是上市公司选择上市地点的重要标准。“科创板投资者能够更好地了解国内企业的商业模式，对中国企业应对困难更有信心，文化理念更加一致。”复旦微电子解释科创板上市原因。
君实生物认为：“科创板和海外交易所的定位不同。科创板广泛的投资者群体和较高的流动性可以进一步加深国内资本市场对企业的了解和认可，帮助企业树立品牌形象。扩大市场认知度。”诺成建华也表示：“科创板主要以国内机构投资者为主。与海外相比，与境内投资者的沟通渠道更加顺畅，更容易让投资者更加熟悉公司，更容易了解公司的商业模式和运营环境，从而给出更合理的估值。”
上市公司的主观感受也可以在交易数据中得到验证。根据年换手率观察两地流动性差异，年科创板12家多区域公司的年换手率平均为501%，H股的对应数字为143%。其中，复旦微电子和时代电气差异最大，科创板年换手率差异分别达704和657个百分点。估值差异通过股价年均值来体现。12家公司年科创板平均股价较H股均价上涨107.6%。
10月31日，首批科创板做市商正式启动科创板股票做市交易业务，提供科创板股票买卖双向报价二级市场创新板。业内人士表示，此举将进一步注入持续的流动性。
科创板创新药企聚集效应开始显现
科创板12家上市公司中，一半以上是创新药企业，包括百济神州、君实生物、康希诺、荣昌生物、诺诚健华、复旦张江等。创新药企业具有资金投入大、投资周期长的特点，一度制约其在国内资本市场的融资能力。科创板的设立，给创新药企带来了制度红利。得益于多元化、包容性的发行上市条件和创新的持续监管体系，科创板创新医药企业已形成一定规模的产业集群。算上两地上市的企业，目前上市的创新医药企业数量已达23家。
借助科创板，创新药企可以进一步实现资源要素的前向配置。公司在成长期可以获得许多只有成熟公司才有的优质资源。许多企业在科研、资金、人才、市场等方面得到帮助，经营驶入快车道。
例如，百济神州核心产品zanubrutinib和ibrutinib的头对头临床试验近期在无进展生存期方面取得了优越性结果；康希诺先后推出重组腺病毒载体疫苗注射剂型、吸入剂型被世界卫生组织列入“紧急使用清单”，推动全球抗疫防线建设；君实生物联合研发的VV116获乌兹别克斯坦等国紧急使用批准。
红筹回归科创板路径逐渐成熟
年2月27日，华润微正式登陆科创板，成为全国首家上市红筹企业，开启红筹企业进军资本市场的新篇章。当年7月，中芯国际在科创板挂牌，成为首家上市的“AH”红筹公司。九公司还成为国内第一家发行存托凭证并上市的红筹公司，开辟了红筹回归的新路径；年12月，已在美国纳斯达克和香港联交所上市的九号公司百济神州再次选择在科创板上市，成为首家在科创板上市的红筹公司。三个地方。
截至目前，已有6家红筹企业登陆科创板，红筹回归科创板的路径日趋成熟。
在谈及红筹回归时，九公司表示：“作为一家注册在开曼群岛的红筹公司，主要业务活动在开曼群岛，并且在公司治理上有双持股结构、VIE结构等特殊安排，以前国内没有这样的上市先例，以前在这种情况下企业在国内A股上市是非常困难的，但是科创板的设立让我们抓住了机会美好时代兴起，成功登陆科创板后，各级员工受到极大鼓舞，能够更加专注地从事科技创新，我们切实感受到了顶层设计和科技创新所释放的巨大红利。政策改革，给广大科技创新企业带来了前所未有的发展机遇。”
