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美国又公布了重磅数据。目前CPI已经达到7.0，这是40年来的最高水平。
现在通胀这么严重，对我们的投资会有什么影响？
通胀如此严重，“抗通胀”黄金未来走势是否值得买入？
此外，不少人预计美联储可能会在今年3月份提前加息，今年可能会加息三到四次。
在这个加息通道中，与美国相关指数挂钩的股票或基金不会暴跌吗？
在美股上市的中概股表现会不会越来越差？
其实，我们可以通过以往的经验来找到上述问题的答案。
01.历史通胀
过去40年，美国通胀数据一直处于较低水平，美国通胀控制得相对较好。如此高的通胀数据只是在20世纪70年代才出现。
因为20世纪70年代的通货膨胀与今天有很大不同，经济结构也发生了很大的变化，40多年前通货膨胀下的股市走势与我们现在的分析判断关系不大。
20世纪70年代的通货膨胀主要来自能源危机，两次石油危机导致石油价格上涨。在这种情况下，通货膨胀似乎非常高。此外，在此之前，美国股市在二战后期就开始上涨，并已连续30年上涨。因此，在20世纪70年代，股市下跌是很正常的事情。通货膨胀只是股市下跌的诱因。
回到现在，无论怎样，通货膨胀必然表现为物价上涨，比如房价上涨，建筑原材料上涨，以及我们平时使用的一些消费品价格上涨。
这些价格上涨反映在CPI和股价中。相关上市公司成交量增加，股价获得支撑，因此在通胀初期，对此类上市公司是有帮助的。
对于一些此前因利率相对较低而获得大量融资并推动股市上涨的高估值成长型企业来说，它们将被通胀预期打垮。因此，在这种情况下，科技股和纳斯达克受到的影响可能会稍微大一些。
当通货膨胀发生时，很多人认为股市会下跌，黄金会上涨，因为在公众心目中，黄金是抗通胀的。其实，这种想法是非常片面的。
这两年，先是中国出现了一定程度的通胀，然后美国也出现了通胀，但金价却在慢慢下跌。确实没有理由证明过去的通胀和未来的黄金下跌不会是一样的。黄金环境将会上升。
蔡明确表示，黄金一直处于缓慢下跌的状态。
02.历史上的加息
过去20年已经进行过两轮加息。
第一轮是年至年，本轮加息与之前的降息相对应。
年以后，由于科技股泡沫的破裂、随后的安然丑闻、9/11事件等，美联储降息刺激经济。
从年开始，美联储开始加息。
但在加息过程中，美股持续上涨，直至年达到高点，年后下跌。
看来加息并不一定会导致股市下跌。然而，年的次贷危机却为之前的降息和加息埋下了伏笔。
因为之前的降息刺激了经济，也刺激了购房者的热情，次级贷款就是在这个前提下慢慢发展起来的。年加息周期，房价持续上涨，股市持续上涨。这个泡沫越来越大。最后，由于利率越来越高，次级抵押贷款的购买者承受的压力越来越大，开始出现断裂。贷款，随后次贷危机开始出现。
所以严格来说，这次危机还是和加息有关，只不过是在加息完成之后才出现的。
第二轮加息周期发生在年底，一直持续到年。
次贷危机后，美联储推出三轮量化宽松政策以刺激经济。随着经济慢慢复苏，美联储先是退出了QE，然后最后在年12月，美联储首次加息，然后在年12月第二次加息，在年12月加息。年3月和6月，年又加息四次。
本轮加息之前是退出QE，之后是缩表，和现在很相似。
年到年加息期间，美股波动并不算太大。最长的一段时间是三四个月的波动，然后持续上涨。这仍然是同样的结论。并不意味着一旦加息股市就一定会下跌。
目前的情况与上一轮略有不同。
上一轮加息期间，美国经济其实表现还算不错。但现在很难说疫情还没有过去，美国经济的复苏依然阴云密布。在加息开始之前，甚至加息过程中，美国经济很可能再次陷入下行。
或许到了今年二季度，我们就会发现美国的很多经济数据都在慢慢变差，到时候美联储能否加息还很难说。
不过，无论怎样，可以提醒一件事：股市波动较大，其实是投资的好时机。对于一直考虑定投的朋友，建议大家继续坚持。
蔡先生讲得很清楚，帮助你了解金融现象背后的真相。
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