这个问题不能一概而论。比如每家银行都不一样，前几年整个银行业的估值如下图所示。我们用最简单的方式来解释相关数据。
历史数据显示，年牛市高峰时银行业市盈率达到8.30倍，年达到9.06倍。年是牛市吗？显然不是，那么为什么当时银行的市盈率能够超越年大牛的表现呢？可以简单看一下吗？市盈率能解决问题吗？这是牛市吗？与银行的市盈率有很大关系吗？
银行业作为典型的周期性行业，有着特殊的地位，因为周期性行业的估值要以市净率为基础。结果，当银行业被低估时，不仅市盈率很低，市净率也很低。如下图所示，市盈率最高时，市净率并没有突破年的高点，而目前的市净率，就像市盈率处于非常低的位置。
我们再看看另一家银行。如下图所示，这是一家银行上市以来的市盈率图表。图中显示，该行市盈率在年达到最高，为43.84倍。年，恰巧是A股市场。最大的牛市，所以从后来的时间来看，银行的市盈率再也没有回到这么高的位置。
年牛市期间，该行最高市盈率仅为7倍。但目前最新的市盈率已经达到了9.2倍，早已超过了年牛市的估值水平，难道说现在的银行比当年牛市的银行更好吗？更高层次？至少从股价来看是这样，已经超过了年牛市的股价。
那么，即使我们讨论牛市期间银行市盈率最高又如何？对于我们判断银行的估值没有多大帮助。很难用市盈率来看待周期性股票，也很难取得很好的效果。分析时要全面，不要依赖单一指标来确定您的交易方向……
