“春躁”是指股市在1月至3月普遍出现周期性上涨的概率较大，本质上是一种日历效应。
A股市场的“春天躁动”主要体现在2月份的上涨上，2月份上涨的概率是全年最高的。从年到年，Wind全A指数2月份上涨的概率达到77%，远高于其他月份，其次是11月份。每年2月份增幅的方差也低于大多数其他月份。
从市场背后的逻辑来看，春季市场躁动的原因有：一是春节前后流动性环境相对宽松。同时，2月和11月涨幅较高的背后也有事件驱动的影响。2月份之后、每年3月份的两次会议以及11月份之后的每年一度的中央经济工作会议，都是对未来经济政策产生定向影响的重要会议，很容易让市场产生政策预期。
年的第一周，A股市场出现了一定的调整，但我们认为今年的春季动荡仍然值得期待。首先，流动性环境相对宽松友好，利率可能进一步下降。其次，市场整体估值不高，出现普遍下跌或系统性风险的可能性较低，结构性转换的可能性较大。第三，新兴产业朱格拉循环的产业逻辑值得期待。我们看好硬科技小盘成长型公司年的业绩。
风险提示：宏观经济不及预期，海外市场波动较大，历史经验并不代表未来。
本文来自金融界
一年的季节是春天，年的行情已经结束。新的一年，无论怎样，我们都要为这一年做好计划。接下来，我们必须计划我们的交易并按我们的计划进行交易。理性投资。
最近我在阐述一个观点。A股的春天躁动行情从来不缺席，那就是“春天重生”行情。春天是万物复苏的季节。股票市场是人类社会活动的体现，与自然密切相关。虽然有时会出现倒春寒，只能推迟。主要上涨大多集中在1月下旬至2月。第一个原因是流动性。为应对春节前的资金需求，央行将释放流动性。每年一季度是信贷投放最多的时期。其次，每年12月召开中央经济工作会议，对来年经济工作进行部署。中央一号文件是在一月底二月初发布的，更重要的两会是在三月份召开的。政策预期加大了资金风险。偏好，第三，A股一般从1月底开始披露年报。今年从1月21日开始，资金开始活跃。近期，北向资金连续九周净买入A股超亿元。上次北向资金买入达到千亿以上时，大盘从点上涨至点，开启了800多点的大行情，不少个股翻倍。下一个谁将成为年“春生活”市场的领头羊？
首先是大金融领域。市场要想迎来大行情，金融股的提振是不可或缺的。金融业是大市场的引擎。最近的调整幅度非常大。很多龙头股都有很大的投资价值，未来也会有。将会有很大的增长空间。
二是新能源板块。12月召开的中央经济工作会议确定的年八项重大任务中，碳中和的预期差距最大。这不是泛泛而谈，而是明年的具体目标。新增装机量将超预期40%以上，增长空间已确认。
三是军工领域。近十年的数据统计发现，军工股1月份上涨的概率高达73%。更重要的军工行业将一次性签订未来五年的订单，并且在新模式下一次性收取50%的预付款。资金极大改善了军工企业现金流，细分领域导弹、无人机每年复合增长率超过40%。机构也持续增持军工股，基金持仓量环比增加1.22%。这是自年第三季度以来首次实现正增长。
市场总是充满风险。我们要恪守“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的投资理念，做好持有以上三大板块的准备，才有机会在年跑赢大盘。
圆盘观察
周四大盘小幅上涨，沪指重回点。市场上，房地产、建材、综合、建筑装饰板块领涨。两市除农林牧渔业外，其他行业普遍上涨。截至收盘，上证指数报.35点，涨0.85%；深成指报.72点，涨0.72%；创指报.64点，上涨0.52%。
外表
金融地产形态底部
如今，金融、地产等低估值板块发力，上证指数第N次突破点。昨日评论作者对大基金减持进行了点评，提出了这样的观点：“中短期来看，配置将逐渐向低估值板块倾斜，科技板块的一些高估值品种将逐渐向低估值板块倾斜。”在集会上兑现。”如今金融地产的崛起与半导体的高价密切相关。估值股的大幅调整正好印证了昨天的分析。年仅剩几个交易日，近十年来，A股经常经历年末年初和一季度之间的春季震荡，通常持续2至3个月。仅年，就持续了一个月左右。从指数增幅来看，仅年和年增幅超过30%，其余年份增幅均低于20%。从市场风格来看，中证500指数近五年涨幅排名第一。从行业机会来看，近十年春天表现较好的行业集中在建材、计算机、电子元件等行业。其中，建材、化工、轻工、机械四大行业跑赢指数的概率为80%。过去十年是经济增长持续放缓的过程。年末经济工作往往通过加大逆周期调节力度来增强经济增长信心。财政努力带来的预期改善也为基础设施相关行业创造了良好时机。此外，两会政策利好预期也提升了市场风险偏好，科技成长型行业趋于进入较为活跃的阶段。
运营策略
货币宽松预期依然存在，年底指数维持震荡走势。回顾十年春天的动荡，基建产业链和增长方式引领。建议淡化指数涨跌，抓住个股结构机会。
【投资顾问陈达，执业证书编号：S】
