本台实习记者郭继川
11月28日，在香港联交所上市的中国粮油控股私有化公告引发市场热议。上市这么难，为什么还要私有化退市呢？
这是近两个月来第三家发布私有化公告的央企香港上市公司。10月2日，香港上市公司中航国际控股发布公告称，其控股股东中航国际明确拟提出自愿性有条件现金要约，收购全部已发行H股。根据要约，收购价格为每股9港元，较上次交易价格较高。当日收盘价为6.97港元，溢价29.12%。
10月3日，中国华能和华能新能源董事会联合宣布，里昂证券代表中国华能确认有意提出自愿有条件现金收购要约，收购华能新能源全部已发行H股。香港上市公司。发售价为每股3.17港元，较上一交易日收盘价2.17港元溢价46.08%。
中粮控股的私有化也是一次高溢价收购。其控股股东中粮集团的私有化方案显示，要约收购价格为每股4.25港元，较最新收盘价3.17港元溢价约34.07%。
中国农粮控股公告称，中粮集团之所以提出私有化，是因为该公司目前作为上市平台的融资功能有限。中粮集团认为，近年来全球经济增长放缓等外部因素给中国农粮控股的发展带来一定的不确定性，导致股价弱势。公司融资能力受到一定限制，难以通过股权融资为其业务发展提供可用资金。为公司发展战略提供源动力支持。
这三个公司私有化的原因基本相似，尤其是华能新能源。自年8月以来，其市净率一直低于1，无法在股权资本市场筹集更多资金。不仅如此，今年以来，港股市场已有超过10家私有化提案，包括华能新能源、华地国际控股、中航国际控股、哈尔滨电气、冠捷科技等多家公司相继提出私有化提案。大股东私有化。这些公司的未来前景都不同程度地指向A股市场。
香港上市公司私有化后回归A股的案例已有多起。华熙生物在港股退市两年后，于年11月6日登陆科创板，迎来新一轮资本红利。上市当日公司市值突破400亿元。华润微电子年通过私有化从港股退市，今年又选择科创板IPO，成为首家进入科创板注册程序的红筹公司木板。
申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明向《证券日报》记者表示，目前A股市场表现不佳。单纯从市场走势来看，港股和海外市场表现较好。但从长远来看，香港企业私有化后选择A股上市是有利的，因为A股IPO虽然更严格，但发行市盈率普遍较高，更有利返回的公司。因此，对于很多优质企业来说，首选就是A股上市。如果失败，他们会选择其他海外市场。
这些发出私有化方案的香港上市公司普遍存在长期净亏损、估值较低，股权融资受到限制。如果他们选择A股上市，自然期望获得A股的融资支持。上海迈客融信息咨询有限公司董事长徐阳对《证券日报》记者表示，虽然国家政策欢迎优质企业回归，A股市场也能给予较高估值，但内地融资环境并不理想。目前来看并不乐观。“从长期来看，从估值和政策角度看，有利于中概股回归，但目前A股在资金方面不利于这些企业回归私有化。IPO审核目前已趋常态化”，这导致个股资金争夺加剧，增量资金还在路上，未来中概股的回归也可能会遇到发行融资困难等问题。
徐阳表示，企业资质是否优秀，是能否回归A股的重要标准。以中国农油控股为例，虽然拥有数千亿资产，但大部分都是房产、工厂等资产。平均资产回报率是长期的。低于10%，公司年利润仅过十亿元，自然难以在估值标准更为严格的香港股市获得良好的市场认可。但即便如此，这类企业在私有化后重返A股市场也并不容易，因为目前的政策有利于科技创新企业的回归。
东北证券研究总监付立春对《证券日报》记者表示，科创板注册制改革是A股的一个重点方向。未来将继续走向市场化。前提是提高上市公司质量。只有优质的中国概念，只有股份公司才有机会回归A股。“众所周知，A股给出的估值很高，但IPO的要求和严格程度甚至比一些海外资本市场还要高。对于中概股回归私有化，必须立足于行业和行业公司所处的位置，在发展阶段做出选择，回归A股之路并不那么容易。”
本文来自《证券日报》
更多精彩资讯，请访问财经网后，返回境内A股进行再融资，吸引增量资金入市。通俗地说，就是在境外或港澳台上市的股票返回中国大陆上市。例如，某股本在香港上市，是H股，那么回到内地上市就变成A+H股。但不能随意回归A股，必须经证监会发审委批准。大型国有企业回归A股，不仅可以有效增加A股市场优质股票的供给，还可以缓解当前市场流动性过剩的局面，有利于企业稳定发展。市场。比如，建设银行、中国移动、中石油等龙头企业已回归A股。从长远来看，A股回归有利于中国股市健康发展。同时，它还允许中国股东分享中国最赚钱的公司的业绩，即这意味着这些盈利的公司的股息可以分配给内地股东。
为什么我们去海外发行股票现在又回来了？大型国有企业在境外上市需要不断筹集资金增强实力。然而，通过海外市场进行首次融资较容易，但进行再融资则较困难。因此，重返A股市场成为了更好的选择。选择。
