12月11日，中共中央政治局召开会议，分析研究年经济工作，主要传递以下关键信号：
1）肯定经济复苏的进展，但仍强调不确定性。中央政府仍对经济增长保持忧虑，财政货币政策正常化步伐可能不会太快。事实上，在本周五刚刚结束的中央经济工作会议上，高层再次提出了“不急转直下”的想法。这意味着疫情以来相对宽松的货币政策不会戛然而止。明年还会继续，至少一季度不会贸然收紧。这对资本市场来说是一大定心丸。
加强反垄断，防止资本无序扩张，做好化解各类存量风险、防范增量风险的工作。监管适应当前数字经济发展的新背景，开始更加关注平台垄断。这也是培育高标准市场体系，避免两极分化、贫富差距拉大的应有之义。
3）首提“需求侧改革”，推进扩大消费基础性改革。
需求侧改革的提出引起了市场的巨大震动。毕竟，市场对政策另一面的供给侧改革记忆太深刻。自年初中央首次供给侧改革以来，资源品种经历了一轮又一轮的波澜壮阔的市场行情。
在接下来的几年里，资源股轻松翻倍已成为常态。
钢铁股自年8月触底开始快速逆袭，八一钢铁经历了一年半的上涨，涨幅高达400%。柳钢一年半时间增长了450%。
山西焦化自年6月触底后开始逆袭，到年2月已上涨310%。
中国神华的反应更为敏感。中央讲话后形成底部，一年内上涨270%。
随后，随着钢铁行业进一步深化改革，高功率石墨电极需求爆发。年4月方大碳素短短4个月涨幅达450%！
供给侧改革，淘汰了中国制造业上游的大量冗余产能，让一直在薄利多销恶性循环中挣扎的行业龙头得到了实实在在的好处，并引发了前所未有的资本市场的狂欢。
这一切，都让资本更加关注中央首次提出的需求侧改革！
什么是需求侧改革？过去，消费政策往往侧重于单纯刺激某些领域商品的消费。但多轮刺激政策导致未来消费透支，造成一定负面影响。在“内循环”的引导下，预计未来会有更多聚焦“公平”的政策出台。
更简单地说，——的供给侧对应于需求侧。说白了，就是从商品供给侧合理配置资源、优化配置。过去我们强调拉动需求，把蛋糕做大，让老百姓用上。是好是坏的问题留待以后解决。现在我们已经实现了温饱，用劣质产品来刺激需求已经不再有效。人们宁愿买日本的马桶圈、韩国的口罩，也不愿买国产产品。问题是显而易见的。国内产品不好，产品供应质量差，所以必须优化产能，加强创新要素投入微信和智能手机带来的都可以发布）。
今年的三驾马车中，出口远超预期。全年我国出口占全球的份额预计在16%左右。这是历史上罕见的高比例。二战后几乎没有国家达到过这一水平。但国内消费却逐年下降，尤其是今年。这虽然与疫情有关，但依然较弱。另一方面，豪华汽车、奢侈品、豪宅的销量大幅增长。预计今年国内奢侈品消费总额将占全球奢侈品消费的40%以上，这在一定程度上反映了居民收入差距的扩大。事实上，和很多主要经济体一样，内循环比外循环更困难。
因此，扩大内需除了增加居民收入外，还必须依靠缩小收入差距。这次会议提出“供给创造需求”。这句话很有趣。从书面表达上看它和萨伊定律是一模一样的，但内涵肯定是不一样的。我记得马克思和凯恩斯都批评过萨伊定律。马克思提出剩余价值理论，认为供给与需求之间必然存在差距。资本家不断扩大再生产，最终导致资本主义生产过剩的经济危机，而凯恩斯则认为需求小于供给的原因是有效需求不足。
事实上，马克思、凯恩斯提到的资本过度扩张造成的产能过剩问题，在我国过去和现在都存在。毕竟，我国还处于社会主义初级阶段。因此，除了供给侧改革外，还应进行需求侧改革。例如，在缩小收入差距方面，需要进行税收改革、社会保障改革，以及增加转移支付和第三次分配。只有这样，才能形成会议提出的“需求带动供给、供给创造需求的更高层次的动态平衡”。
事实上，从近期的政策动向来看，我们已经可以看到国家的雷霆举措。一是开始严厉打击，加强反垄断，防止资本无序扩张。其次，舆论开始谈论对互联网平台征收数字税，本质上是为了遏制资本扩张。
回到产业层面，我们认为需求侧改革的关键是扩大内需，推动腰部及以下庞大消费群体的消费升级，进一步释放基础消费群体的消费潜力。“吃、穿”追求高品质消费。中国正面临两波消费浪潮叠加，一二线消费快速升级，三四线消费快速扩张。尤其是三四线城市的消费升级是未来最大、最具潜力的方向，体现在基础品类的升级和精神消费品需求的增加。
说到具体的投资策略，我们认为细分赛道的投资机会需要大家认真对待：
食品饮料/化妆品：食品饮料是全体居民日常消费的支柱和基础，特别是中低端酒类和大众消费品。随着居民基本消费逐步得到满足，基本品类消费升级是未来大势所趋；化妆品是具有精神消费属性的产品。
方的巨大权益。原本希望由电商平台打通中间流通环节，让利广大消费者，这一下来了个网上的主，更狠。
我们都得承认互联网的广泛应用，对我们的社会进步带来了巨大的推力，但发展到今天，由顶层从战略高度进行风险提示和警告，已经说明问题的严重性了。
另一方面，在中国居民消费连年递减的背景下，中国的奢侈消费却在快速增长。今年更是逆势增长，占到全世界比例40%以上，贫富差距拉大的非常显著。仅靠一小部分人的财富狂欢，而不提高整体的消费能力，是无法拉动国家需求侧提振的，这也必然是需求侧改革的一个考虑范围。
所以需求侧改革所面对的问题就是，老货没人买，钱也不敢花，卖货的渠道还出了问题。
相比供给侧改革怎样实施？需求侧改革方法论的问题更难回答，因为供给侧已经搞了5年，且卓有成效，只需要从现实中提炼就可以。而需求侧改革刚刚重点提出，除了高层定调的几个要点，其他的具体步骤还未出台。但只提出问题、分析问题，而不想着解决问题，那就是耍牛氓。
我们先学习一下会议精神，
这段话里每一个文字都不是多余的，但你连着一块儿看就看不明白是吧？我来把它提炼成三句话，抓住重点、解决问题、找准方向。投资和外贸大势太宏观，这两匹马就随他们去跑吧，我们把目光还是聚焦在个人消费领域。
抓住重点。既然是抓需求侧改革的重点，那首先接下来拎一拎哪些是普通人需求的大头。
1.房子:这个是第一大头，没人反驳吧？文件里把房地产专门列了一项，也足见重视程度。很多人没看见“房住不炒”4个字，而是看见“促进住房消费健康发展”就开始欢呼，说夜壶又要被提出来了。
作为房地产从业者，无论从政策、金融环境、居住需求、资产传承各个角度分析，房地产野蛮生长，再当资金蓄水池的时代一去不复返了。
那还怎么促进住房消费健康发展呢？“房住不炒”，字字千钧！住房消费本来就包括两个主要渠道，一个是买房，一个是租房，都能满足住的需求。
现在房价是个奇怪状态，一二线与地理中心城市压不住飙升的盖子和激情，三四线以及后面的城市已经不可避免的大幅回落。大城市里人口和资源都在往里涌，这个短期内很难改变。但房地产绑架经济的状况又不能不改。
怎么改？鲧治水用堵，大禹治水用疏，结果一个死，一个活。治房产也得用同样的办法！用限价限购限贷限售这些方法控房价就是堵，堵的人大半夜围着售楼部等摇号，摇中了就是彩票中奖，客观上还是推动了人们房价暴涨的心理预期。
那怎么疏？方法就是:由政府主导的房屋租赁市场+租售同权。为什么说这个方法能解决问题？
A.房子是用来住的，是买来住还是租来住，根本取决于性价比。现在的房子除了居住功能外，捆绑了资产、落户、教育、医疗、发展机会等等诸多的附加价值。否则人们拼了老命就是为买那钢筋混凝土的壳子吗？
蛋壳租房已经证明了，由无利不起早的资本来左右租房市场，最后是一场灾难，所以我们只能搞类似新加坡的公屋租住。租住的房子，如果能够与买的房子同权，那人们为什么还要牺牲那么多年的生活质量？现在长三角珠三角地区都在尝试进行打通社保共享，这是否意味着为今后的同权创造条件？
B.房产市场久烧不退的另一大根源在于地价，怎么把一次性的卖地收入转化成长期的财政收入？买房的房产税、空置税+租房的租金，是否能平衡？
试想一下，当租售同权和政府大量的公租房批量入市之后，解决了房住，再把炒房的大釜全部抽了薪，是不是可以达到住房消费健康发展的目的，让房屋消费的占比降下来从而解放人们的钱袋子呢？世上无难事，就怕认真二字，这不是我说的，你问谁说的？自己百度去。
2.车子。车子也是我们消费的大头，中国汽车销量连续10年全球第一，汽车保有量2.5亿也是全球第一，当然人均和发达国家还有很大差距。不过也面临老问题，销量从年开始逐年下降，想买车的人基本都买了。另外由于环境污染，交通拥堵等原因，许多城市也开始了限购，限牌等管制措施。
房产这个大头已经不能再拼命发展了，车子相比还算是消耗品，相关产业链带动效果明显，要让这个领域的潜在需求再爆发出来。怎么整？另辟赛道，还要弯道超车，方向就是新能源车。
特斯拉作为全球新能源车老大，上海给地给钱给政策，就换他一句话:100%国产化率，除了牌子是美国的，车里零件全是中国的。这也是吸取了传统车企的教训，拿市场换技术没换来，那就真金白银的和你换产业链。
很多人担心这头巨兽会摧毁国内的新能源车企，你再回头看看高铁、家电、手机，一旦锁定了完整产业链，中国企业也是不好惹的。
中国的新能源车全面替代指向时间大约在年。按照规划，那个时候销量要占到40%，有条件自动驾驶车辆达到70%，汽车能耗世界领先。新能源车起来，而且还要在世界范围内占据优势，那就是几亿量级的整车销售，带动的是钢铁、橡胶、玻璃、电子产品等基础产品，还有电池、新能源转化装置、充电系统、物联网下的无人驾驶系统等等高科技标准的推广应用，打开的是一个海量的需求端。
从资本市场来说，一些占据头部规模与技术优势的车企与产业链关键环节的企业，至少10年内那都是掉在酒池肉林里。
3.家电。通过家电下乡，传统家电已经在市场形成饱和，进入存量更新需求阶段。要突破需求瓶颈，就是要打造5G为基础，物联网化的智能家电。
智能家电可不是普通家电加个显示屏，你拍拍巴掌灯就亮那么低级。不是以产品功能为核心，而是以大数据和智能化的平台为核心。没事可以去搜搜国外的科幻电影，他们想到的东西可能我们会先一步做到。
4.乡村系统。乡村振兴是下一个飞速发展的主要引擎之一。我们才刚刚实现全部脱贫，让农村人口的收入快速提升，显著缩小城乡差别，释放他们的消费潜力也是战略性的布局。
中国有7亿多人口在农村和后县的乡镇，拼多多是怎么异军突起，迅速追赶几个平台老大的？就是打好了农村包围城市的战役。农产品快速输入城市，消费品低价进入农村，一个萝卜两头切，干的风生水起。比起其他几个宝，站位相当正确。
5.丰富文化服务类消费需求。仓廪实而知礼节，饱暖思~文化。美国的一部大片全球收割，够我们一个大型工厂辛辛苦苦干一年的。这方面的需求，实际上远远没有得到满足，还在快速爆发式增长阶段。
许多人看到这儿觉得我在偷换概念，房子，车子，家电，农产品这些不都是产品吗？不还是供给侧的概念吗？其实不然，他们都有个共同特点，不是以往单一产品的更新换代，而是打造了全新的消费生态。简单点说，上述这种消费生态形成了，你有得选择的吗？你不怕落后于时代吗？实际上是打开了千万人的消费潜能，也就是我们常说消费升级的实质。为什么现在舆论大热的白酒、食品、医疗我一个都不提？
类似的生态系统，还有5G、北斗、大数据等等，这些都是国家着手搭建的底层自主基础平台，你自己去看看新基建的七大投资领域。这些平台之上，会出现无比丰富的各类崭新应用场景，将会在未来极大的改变我们的生活状态，And消费方向。
供给侧改革，其实并非我国首创，需求侧改革却是的。因为这种全生态型的消费理念与生活习惯的引导与改变，我们能够完成的十分高效，有序推进，可以作为一个系统工程来打造。这是我们开新帐的起点，若干年后不知道谁会高呼补旧帐了。
解决问题。
要解决的问题，实际上两点，
1.增加实质收入，降低低效支出。房价的资本占用，民生的后顾之忧，这些都是系统性工程，在此勿需多言。至于如何增收，除了跟着社会发展水涨船高，更多的还是靠自己吧？靠自己认清形势，加强学习，跟踪未来，抓住机会。
2.第2个重点问题就是理顺消费血管中的各种沉积物。文件里有一句话说的明白，“健全公平竞争审查机制、加强反垄断和反不正当竞争执法施法”。
刚刚，阿里巴巴、腾讯、顺丰收到反垄断罚单，每家罚的不多，50万。原因都是他们在进行企业收购时没有预先报备。反垄断和制止资金无序扩张不是说着玩的，如何实施就是要通过这一宗宗的案例来进行示范和落实。
而之前所列举的互联网平台电商的种种现象，相信后续都会通过一步步的自查自纠和外力纠偏陆续解决，即已开始，就绝无回头之理。师母已呆吧。
找准方向。
方向不对，跑得再快也只会离目标越来越远，“强化科技战略支撑，产业链自主可控”，这也是文件里明明白白写着的。这次的芯片和5G之战真把人打疼了，肉疼还在其次，心疼更甚。
以中国强大如斯，后续着力维护不再是传统领土主权，而是科技主权，经济主权。
从新基建的涵盖内容，从打造崭新生态的底层基石，从重构世界经济版图的最后冲锋……打开新的消费蓝海，进而进击星辰大海，攻坚的技术利器只有一样:科技创新。
