年11月15日星期二，市场继续上涨，充满喜悦。但有一个问题我对答案不是很满意：那就是在的同一点上，账户表现是否更好？
还有一点就是，市场虽然在上涨，但并不是普遍上涨。上涨的主要原因是基本面比较好，业绩持续增长，而且之前也跌了不少，被充分低估了。即使下一次牛市真的来了，估计也会有这样的结构性走势。这一定是基于基本面选股的重要前提。
我们还是不做预测，就是不预测未来会涨还是会跌。但我们可以做出判断。判断是大部分好公司的股票仍然处于低价位，属于可以买入的范围。
买股票从来都不是没有风险的，你总是要同时考虑风险和收益的相对情况。但现在这仍然是一个风险低、潜在回报大的区间，即适合买入。
看跌大起大落，继续疯狂读书。我看到一则新闻说，马斯克从6岁到8岁就开始疯狂读书，每天阅读10多个小时，后来甚至开始看百科全书。想起我那段空白的童年，我很后悔那些时光。
继续阅读《雪球专刊265-雪球私募春季策略会》
年哪些行业可以同时获得绝对收益和相对收益？作者：盘耀资产顾若飞。
原文：【那么我们赚钱有两个核心点。第一点是选择一家好的公司，第二点是在估值合理的时候参与他的整个投资过程，最好是在估值被低估的时候。赚到这两笔钱是我们相信您通过这个市场的行业研究和基本面分析可以长期赚到的。】
个人想法：
对于现在的我来说，无论我多么强调好的公司、好的价格，都是非常重要的。
我们之后所做的一切其实都是围绕着这些，寻找这两个重要的答案。
因此，在追求各种能力提升的过程中，我们常常需要回头看。审视这两点就成了必要的检讨。
我们的第一个特点是我们不以风格来标记自己。原文：【选股时只关注安全边际。这是唯一的原则。】
个人想法：
我觉得不给自己贴标签很好。年到年，公募基金出现了一个非常不好的趋势，就是给一些基金经理贴上某个行业的女神、大神的标签。
事实上，广大投资者的非理性导致了不同阶段的风格和周期。比如年之前的小市值股炒作，年到年，这一次的大白马股形成了所谓的风格转换。而这种风格的切换基本上是很难预测的。
所以如果你只选择某个行业去做，你就很难保证给投资者带来适度合理的回报。
再加上广大投资者的非理性，在基金上涨时加钱，在基金下跌时迅速回笼资金，迫使公募基金经理追涨杀跌。
所以这就是我现在基本上不建议大家买公募基金的原因，而且公募基金我基本上已经清仓了。
原文：【我们选好行业之后，我们会选择那些我们认为真正被低估的行业。我们还会配置龙头企业。同时，有些行业我们认为增长潜力比较高，确定性也比较强。这样我们也会配置一些公司，所以以我们现在的仓位为例，他们可能有几千亿的市值，包括万亿市值的公司。我们仓位里还有市值接近百亿的公司，我们池子里也有。】
个人想法：
其实我觉得这个和上面那个是一样的。类似于不给自己贴标签，给自己设置一些限制，不需要按照市场价值来给自己分类。其实没有必要，特别是对于资金比较小的个人投资者来说，没必要关心公司是大还是小。只要符合自己的选择标准，就可以购买。
原文：【比如一个产品第一年涨了70%，第二年跌了30%，那么这个产品这两年其实只赚了19%，还不如你每年只赚10%。两年复利后，我们实际上赚了21%。
这也是我们总是把风险控制和回撤控制作为投资的第一步，就是让复利跑起来的一个核心原因。】
个人看法：这个增长70%、下降30%的数据确实是违反直觉的。因此，高估后，应适当减持仓位。那么买入的时候，以低估的价格买入，这也是控制风险的一个重要手段。
至于段永平买了网易涨了100多倍后还能坚持住，股神巴菲特买了比亚迪，以两三百倍的市盈率卖出，我需要等到进入另一个阶段才可以考虑。
原文：【我们在选择行业内的具体企业时，基本遵循五个原则。我们的偏好是什么？低估值、成长性、低关注度、低配置、行业催化。】
个人想法：
所以真的每次买股票之前，你都应该仔细考虑一下它是否符合这五个相关方面。
然后我再次强调，低估值、成长性、低关注度、低配置、行业催化。我觉得现在的一些中药股就非常适合这个。
原文：【年如此惨淡的一年为何依然有正收益？
我们认为，即使是半导体等行业，估值也已经跌至非常明显的低值。我们认为还是非常有配置价值的，所以在年2月，我们也发布了私募排名网的报告。这是一次公开采访。采访中提到我们的配置是支持半导体、医药消费和媒体。】
个人看法：年基本上很多公募、私募都是亏损的，虽然取得了比较好的，呃相对比较好的收益，但是绝对的正收益说明这个投资策略是非常有效的。
原文：【而且，军工这几年波动上升的趋势其实是非常健康的。所有的收益都源于业绩的增长。其实这几年估值的涨幅是非常非常小的，所以当时也是同样的情况。】
个人想法：
我一直以为军工股只是流氓，也以为一直是一日交易。不过，好像没有我自己的研究，我真的没有发言权。
按照上面所说，如果估值非常稳定，而且股价会随着长期业绩的增长而上涨，那么真的会是一次非常好的持股体验。
很多时候，一只好股票买了就永远卖不掉的理想条件就是估值稳定、业绩增长稳定。很多好的公司之所以难以坚持下去，是因为虽然业绩增长很好，但估值涨跌的经历太糟糕了。
事实上，我们知道市场受到多种复杂因素的影响。我们根本不可能仅根据一个或几个因素来判断市场未来将如何运行。
结果，你不仅无法了解市场，而且还会因为局限于某些因素而忽略了其他因素而犯下许多严重的投资错误。
聪明的投资者都是非常理性的人。他们不预测未来。他们只关注“现在”：此时此刻什么样的决定最适合自己？是最正确的吗？
现在局势不断变化，他可以从各个方向观察，冷静地做出最好的决定。
如果目前的情况非常理想，那么理性的投资者就会思考如何利用它来获取最可观的回报并承担最低的风险。面对这样的情况，他们不会谨慎，而是有勇气这么做。抓住大机遇，获得更可观的财富。
如果目前的情况不理想，那么理性的投资者就会思考如何避免，从而尽可能的减少损失，甚至迅速反转以获得收益。他们不会抱怨，更不会放过损失，也不会抱有期望。抓住机会并立即做出决定以避免风险。
无论形势好坏，理性的投资者都不会出现情绪变化。对于他们来说，对好或坏的反应都是一样的，那就是：
果断重新判断当前形势，做出对自己最有利、最正确的决定。无论情况好坏，你都能做出最有利的判断。
相反，大多数投资者面对市场变化时，关注的焦点不是“现在”，而是“未来”。
因此，当理想的机会出现时，他们会胆怯，不敢抓住机会并有效利用。
当当前形势恶化时，他们不能果断行动，任由损失继续扩大。他们也无法扭转经营方向，利用危险逆转作为获取利润的机会。
预测性投资思维在头脑中为市场或价格的未来设定了固定的模式。一旦现实与情况不符，就会出现问题。
这时，投资者就会陷入市场现实与心理假设之间的矛盾，从而无法理性、果断地做出投资决策。
他们会把预测失败、投资损失归咎于所谓心态问题，陷入这样的恶性循环：
先有预测，然后有失败和损失，然后将原因归结为心态问题，然后有愧疚和痛苦，然后尝试用更多的预测来纠正原来的预测，最后就有了。必然会有更多的失败和损失。
更严重的是，预测性投资思维让投资者时刻担心自己的预测是否会实现。会不会出了什么问题？
投资的过程对他们来说是一件非常痛苦和折磨的事情。他们总是担心明天，根本感受不到今天的快乐。
使用“决策思维”的投资者没有模型，不需要预测未来。他们只知道可能发生的各种情况，并且知道每种情况发生时如何应对。他们没有任何的顾虑和担忧，冷静理智。并且果断，始终保持清晰的思路和果断的决策。
无论出现什么情况，我们只需要做出最有利、最正确的决定：
如果形势有利，尽量利用它，以获得最佳的投资回报；如果情况不利，就尽量避免，尽可能减少投资损失。
知识不如智慧。投资靠的是智慧，而不是知识。
所以，一个投资者能否成功，并不在于他有什么样的知识，读了多少书，而在于他如何看待市场，如何理解投资，他最深层的投资逻辑是什么？
预测型投资者认为市场很简单，并认为他们可以击败市场。他们在投资操作中经常逆市而行。他们的投资是痛苦的，不断的预测，不断的怀疑，不断的错误。酷刑。
相反，决策投资者看到市场是复杂的，因此决定顺应市场。因此，他们在操作上始终遵循市场的方向。他们的投资很容易进行，没有预测、怀疑和犹豫。没有任何情感或折磨。
市场难以预测，未来充满不确定性。这是一种决策投资理念。
我们不预测市场或猜测未来。我们只是判断当前各种力量的运行情况以及各种力量之间关系的变化，并据此做出最佳的投资决策。
理性投资需要从预测者转变为决策者，因为投资不需要预测。
我们只需要跟踪驱动市场的各种力量，并识别这些力量的方向是一致的还是矛盾的。
然后，等到方向一致的时候再投资，这样就可以避免大风险，同时抓住大机会。
判断一只股票是上涨还是下跌，如果收盘，看K线的颜色。绿色表示下降，红色表示上升。对于国内和国外来说，情况恰恰相反。如果你说的是预测股票的涨跌，我可以负责任地告诉你，每天预测股票的涨跌是不可能的。不要抱有这种幻想，它会伤害你。
有增加就会有下跌，有减少就会有增加。如果上涨太多，就会下跌。如果下跌太多，就会上涨。这是股票交易市场的必然规律。那么，作为普通投资者，我们应该如何看待股市每天的涨跌呢？
1、投资者应培养平和的心态
新进入股市的投资者充满希望，更多时候梦想着一夜暴富，天天赚钱，早日实现财务自由。然而，大多数投资者在进入股市之前从未接触过高风险投资，心理承受能力非常脆弱。每天面对资金账户的大幅波动，他们会感到焦躁、害怕，甚至出现焦虑症。我会不停地开股票账户，忍不住看看账户的盈亏。这种心理状况是每个新投资者都会经历的。我们要正确认识风险和收益是成正比的。想要获得高回报，就必须承担高风险。市场不可能是零风险。高收入。我们不能在什么都不了解的情况下盲目投资。我们要努力学习投资知识，不断提高投资能力。不要把账户资金看得太重，而是把账户资金每天的波动看成是一组数字的波动，慢慢养成平和的投资心态。
2、投资者一定要克服追涨杀跌的心态。
大多数投资者进入股市后还会犯两个错误：
一是追涨杀跌。当你看到其他股票天天上涨，而你持有的股票却天天一动不动，甚至可能下跌时，你就会忍不住卖出手中的股票去追涨。结果就是，你只是追涨。一个高级“接受者”。
二是紧紧抓住。就是股票一旦被套牢，就躺着了。无论价格下跌多少，直到无法承受为止，他们都不会离开市场。结果，他们把肉切成最低点。以上两种操作方法都是错误的。我们一定要克服追涨杀跌的心态。我们在购买之前一定要对所选择的标的进行彻底的研究。买入后，我们可以通过仓位管理来应对市场的波动风险。买点一定要选择在股价波动的平静期，即回调末期的缩量阶段，而不是选择在股价大幅上涨的过程中。
以上就是我们的解答，希望对大家的操作有所帮助。
