美股一直都是yyds。今年以来，标普500指数最高跌幅达21%，纳指跌幅达30%。
如果标普500与沪深300相比，今年沪深300最大跌幅为24%，标普500距离这次下跌可能已经没有多少时间了。
对比纳斯达克和创业板，创业板今年最大跌幅为36.6%。看来纳斯达克也在追赶创业板。
不过值得注意的是，如果沪深300从去年高点计算，最大跌幅为36.7%。标准普尔500指数能否赶上这一跌势？
自年以来，标准普尔500指数在所有调整中的跌幅都有限。除年降幅超过50%外，降幅最大的是年疫情爆发。
两个月来最大跌幅为35.4%，但随着美联储大量放水，迅速回升并继续创出新高。较年的最低点增长了一倍多。
其他阶段的调整大多控制在20%以内，甚至10%左右。
每次看到这些事实，A股的朋友们都黯然神伤。A股确实不负众望。
但今年可能会有所不同。此次美股跌幅很可能超过A股。
为什么这么说？
因为有两个关键因素在起作用，让美股走出了14年的牛市，而这两个因素今年都不容乐观！
这两个因素一是美国经济，二是货币政策。
过去14年，美国股市每次下跌都是单一因素在起作用，所以跌幅并不深。这次是两个因素的结合。
从历史上看，每当有两个因素干扰美股时，跌幅都是比较大的。例如，年和年。
下面我就带大家回顾一下这两个因素在近年来美股跌势修正过程中是如何发挥作用的。那么对于本古这次的衰落我也算是心中有数了。
1、-年：货币支撑美股
这期间，最引人注目的就是欧债危机。尽管欧洲出现了大问题，但当时全球经济是相互依存的。任何大型经济体的问题都会拖累其他经济体。
当时美国GDP增速在3%左右波动，标普500企业利润增速下滑严重，从年的60%下降到年几乎为0！
我们都知道，上市公司利润增速下滑对于股价来说是一场灾难。但在过去的四年里，美国股市大约翻了一倍！中间只是做了一些细微的调整。
什么原因？这不仅仅是美联储不间断的量化宽松政策。每次股市下跌，美联储都会急于实施QE，然后股价就会创新高。美联储简直就是美股的救世主。股价被活活救活了。
下图显示了年至年QE后的股价变化。
除了QE之外，美国政府还通过减税和扩大债务来刺激经济。尤其是扩大债务，也是加速资金流入经济的一种方式。当然，世界上其他经济体受到影响，而它们都在帮助美国人买单。
年之后，虽然美联储逐渐退出QE，但美国经济在洪水之下逐渐开始复苏，因此股价上涨的接力棒从货币端转向了经济端！
但更搞笑的是，年，新兴经济体的经济表现并不好。
在此期间A股表现如何？
沪深300已连续4年左右下跌，中间小幅反弹。
创业板在年下跌之后，开始持续上涨。
为什么会出现这样的分化呢？因为沪深300的估值太高，需要很长的时间来消化。
在此期间，中国经济在接受4万亿元刺激后开始出现滞胀和衰退。央行开始加息以抑制通货膨胀。
年6月，为了刺激经济，我们重启降息。但以创业板为代表的小盘股估值基本被消化，率先开始上涨。而大盘股继续消化估值！
因此，经济货币方面也会影响A股。就看两者合力是向前推还是向反方向拉。
2.-年：强势支撑美股
经济复苏后，美国GDP增速重回4%-5%区间，标普500指数上市公司利润增速也大幅提升。
增速从年底的0一路上升到年的20%以上。
在此期间，美股上涨的动力来自于美国经济的强劲复苏。即使加息和收缩资产负债表也无法阻止这股力量。
年12月，美联储首次加息25个基点。年再次加息，年加息三次，年加息四次。
此外，美联储于年3月开始缩减资产负债表。
美股什么时候开始下跌？
年10月到年12月，美国股市确实下跌了。标准普尔500指数仅下跌20%！纳指跌幅稍大，但也只有23%！
而我们沪深300跌了33%，整整跌了一年。这样的比较实在是令人羞愧。
目前美股下跌的主要原因是加息和缩表吗？事实上，这并不一定是真的。只能说起到了一定的作用，但是对比一下美国的GDP增速就清楚了。
GDP增速下滑后不久，美股就再也坚持不住，开始下跌。年初GDP增速改善，美股持续上涨。
我之前跟大家分享过，加息缩表并不一定会导致股市下跌，因为加息缩表通常发生在经济繁荣时期。只要经济有足够的弹性，加息和收缩资产负债表对股市的影响就非常有限。
另外，如果经济已经触底，即使加息，股市也不一定会继续下跌，因为未来经济有望上涨！
我们最担心的是，经济达到顶峰，在崩溃的边缘摇摇欲坠，正好加息、缩表，那就悲剧了。
下图显示了年至年美股与加息和缩表的关系。
可见，随着美国开始加息，美股持续上涨。即使缩减资产负债表后，仍继续上升，但波动性变大。
真正的下降发生在年10月。在此期间还有其他因素影响了美国股市。例如：
年，特朗普当选总统，其谨慎的减税和财政刺激有利于美股上涨；年，英国脱欧短暂扰乱了美股；年，中美贸易战不利于美国经济，年底贸易战撤回。随后，美股恢复上涨趋势。
在此期间A股表现如何？
我们也看到，即使加息、缩表，沪深300仍然上涨了2年。由于前期泡沫过大，创业板和中证500持续下跌。
因此，加息、缩表并不一定会对A股产生影响。具体细节将取决于A股估值、中国经济和货币政策。
3、-年：货币推高泡沫，经济强势逆转
年开始，美国经济持续复苏，但年疫情之后却断崖式下跌。标普500指数上市公司利润增速直接降至-40%。
所以美国股市经历了长时间的下跌，创下了年以来的最大跌幅，而且跌幅非常快！
经济如此捉襟见肘，但这并不重要。只要货币足够宽松，就没有什么可担心的。
年3月至年底，美联储持续宽松货币，释放巨额流动性，远超年金融危机时。还直接把利率降低到几乎为零。把美股从坟墓里活活拉出来。
结果，美国股市直接翻倍。几乎所有资产的价格都上涨，包括美国房地产。这是赤裸裸地吹大资产泡沫。
不仅如此，巨量的货币也让经济在年实现了高增长，货币面和经济面正在共同发力。难怪美国股市翻了一番。
但是，出来混了，总要还的。
年6月左右，美国经济和美股利润增长见顶。第一个缺点就出现了。
年12月，加息缩表意愿释放，货币即将收紧，美股开始持续调整。
年，随着美国引发的俄乌冲突加剧通胀压力，美联储在加息和缩表方面变得更加鹰派。受此影响，美股反应更为强烈，跌幅更大。
可以说，支撑美股的两个关键因素都是利空的，因此美股的这次下跌与之前的几次有很大不同。
所以，这次美股跌幅超过A股也不是不可能，甚至是很有可能。
4、美股还有多少下跌空间？
一、看估值
美国所有股指的估值均高于中位数，尤其是罗素。那么向下的空间还是很大的。
其次，看经济
美国经济未来陷入衰退已是不争的事实。而且大概会持续1年左右。
沃尔玛近期的财报数据已经提前释放了这一信号。
三、看币种
在高通胀压力下，美联储不会轻易掉头放松货币政策。美联储不可能同时抑制通胀和刺激经济。
只能先把通胀压下来，然后再想办法刺激经济。
但与我们央行不同的是，美联储仍然密切关注美股。因此，一旦美股跌幅过大，很可能不会加大加息、缩表的力度。然而，直接宽松的可能性不大。
四、看地缘政治
俄乌冲突的发展有些出乎意料，何时停止仍是未知数。
通常，如果此类冲突持续下去，对所有国家都不利。我们最终肯定会坐下来好好谈谈。
不过，各方都是顽固的，就看谁先按捺不住了。
五、看疫情发展趋势
主要看我国的疫情情况。如果能够尽快复工复产，对于全球产业链的复苏是大有裨益的。
只有产业链恢复，全球经济才能逐步稳定。
另外，美国的通胀也需要我们的廉价商品来解决。否则，仅靠加息、缩表，很可能会给美国造成内伤。
以上因素均不利于美股，还有两个紧迫且不可控的因素：地缘政治和疫情。因此，美股继续下跌的可能性很大。
会跌多少？
仅从估值角度来看，如果标普500跌至负一个标准差，仍有25%的空间，而纳斯达克则有40%的空间。
从货币角度看，美联储刚刚召开会议，表示不会加大加息和缩表力度。当晚美股反弹。这表明加息和缩表的最坏情况预期已经被消化。
按照美联储一贯的套路，它总是说最严厉的话，用最温柔的手。因此，利率上升幅度不太可能超过预期。
那么我们再看看经济方面：美国会出现超出预期的衰退吗？
如果经济衰退超出预期，估值可能会跌至负一倍位置。
从金融方面看，美股资金流向已跌至第一支撑位，大熊市通常会跌至第二支撑位。
因此，美股继续下跌是大概率事件。就看这次美股熊市有多大了。
因此，乐观估计标普500仍可能下跌10%，纳指可能下跌15%-20%；
如果我们悲观的话，标普500指数将下跌25%，纳斯达克指数可能会再下跌30%-40%。
如果美联储很强大，美国股市跌幅可能不会那么大，但未来的预期回报也不会太高。要知道美国股市的惯性就是：涨十年，横盘十年。
5.总结
支撑美股的两个关键因素是：经济和货币。
当两个因素都为负面时，就是大熊市；当两个因素都为负面时，就是大熊市；当两个因素一个为正，一个为正，且正大于负时，为弱牛市；当负值大于正值时，为弱熊市；当两个因素都为正时，就是弱牛市。大牛市。
美股现在处于两个因素都利空的环境下，所以跌幅不会小。
另外还有高估值、地缘政治、疫情等负面因素，暂时不要触动美股，等待一段时间表现。
至少在估值有安全边际的时候入手还不算太晚。
通过回顾美股的表现我们可以看到，A股也主要受到这两个关键因素的影响。
现在经济已经触底，国内货币也在宽松。所以对于股市没有必要过于悲观。只要疫情得到控制，经济就会很有韧性。
还有一点值得注意的是，美国股市下跌了，美国经济衰退对我们成长股和周期股都是不利的。
为什么？看看海外业务在各个行业的占比就知道了。因此，对于高估值的成长股应该更加谨慎。
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会得到的。随着经济全球化不断推进，各国经济发展紧密相连。一般来说，美股下跌会带动A股下跌。不过，也会有一些特殊情况导致美股下跌而A股上涨。如果在美国股市下跌的时候，国内政府出台一些相对宽松的货币政策，比如降息，这就会增加市场流通的资金量，从而增加股市的流动性，带动股市上涨。上升；或者如果美国股市下跌，到时候国内一些利好政策的出台也会推动股市的上涨。此外，随着A股市场的不断开放和制度的完善，当美国股市下跌时，A股市场成为国际资本的避风港。即国际资金流出美国股市，流入A股，推动A股市场。股票飙升。因此，投资者在分析国内股市走势时，可以将美国股市走势与国内实际情况结合起来。拓展信息：1、美股跌幅确实巨大，三大股指跌幅均超过7%。其中，道琼斯指数暴跌.76点，跌幅7.79%；纳斯达克指数下跌7.29%；标准普尔500指数下跌7.60%。由于跌幅超过7%，标普500指数开盘后触发一级熔断机制，暂停交易15分钟。这也是美国股市自年推出熔断机制以来，第二次触发熔断。2、美股暴跌给A股投资者蒙上了阴影，他们担心A股市场会出现熔断。-股价也将随美股一起暴跌。不过，10日A股表现强劲。虽然早盘A股指数呈现震荡走势，但盘中跌幅较小，并没有跟随美股暴跌的步伐。A股不肯跟随美股暴跌。这实际上是预料之中的。毕竟A股面临的情况与美股有很大不同。3、美股暴跌的三大原因。首先，新冠病毒疫情在全球的蔓延给美国投资者带来了恐慌。近期，疫情在我国得到了良好控制，但境外疫情却迅速蔓延，韩国、伊朗、意大利成为重灾区。意大利疫情已蔓延至欧洲多国，法国、德国、西班牙疫情明显恶化。就美国本土而言，近几天每天的确诊病例数都在以数百位数的速度增长。尤其重要的是，美国病例的增加仍然是检测数量有限、检测速度有限、甚至数据“统一报告”的结果。真实情况无法确定。
美股暴跌会对A股产生影响吗？有影响。美股大跌会直接影响A股，美股涨跌也会直接影响A股涨跌。A股的下跌完全是美股带动的，A股内部不存在潜在的负面影响。A股估值已经处于较低水平，因此美股下跌会对A股产生影响，但不会很大。A股市场有自己的运行规则，更多地受国内经济和资本的影响。美股不会等到加息结束才思考底部，所以虽然现在还处于下跌趋势，但随着加息的深入，这种下跌趋势会逐渐进入下半年，而且下跌的空间也很大。下降幅度将会越来越小。美联储收紧政策过快，直接引发美股下跌。总体来看，美股在高估值的情况下从高位回落，其走弱对A股市场产生了影响。受疫情、俄乌冲突、国际形势复杂多变、美联储加息缩表等因素影响，美国经济增长乏力，股市泡沫破灭，股市泡沫破裂。暴跌是不可避免的。从这个情况来看，美国股市受到多重因素影响，目前已经进入下行通道。受美股暴跌影响，今日A股或将继续下跌并二次探底，但单日暴跌的可能性不大。
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