本周跨越三月和四月。第一季度股市交易结束，第二季度股市交易开始。与全球其他股市相比，无论是一季度的表现，还是二季度初的表现，A股都表现出了极强的韧性。这些趋势比其他市场更强劲。从本周走势来看，A股仍处于震荡筑底格局。在全球股市充满不确定性的情况下，这种振荡筑底格局还将持续。
A股仍是4月初最强
周一股市季度交易结束，A股表现明显跑赢全球股市。上证指数一季度下跌9.83%，跌幅不及欧美股市的一半。深证成指一季度下跌4.49%，中小企业指数一季度下跌1.94%。跌幅并不大。创业板指数一季度上涨4.1%，成为全球唯一一季度上涨的指数。
纵观欧美股市，道琼斯指数一季度下跌23.2%，创年以来30多年来最大季度跌幅。标普500指数一季度下跌20%，纳斯达克指数下跌14.18%第一季度的%。欧洲三大股市中，英国富时100指数一季度下跌24.8%，创年以来最大季度跌幅；德国DAX30指数一季度下跌25%，法国CAC40指数一季度下跌26.46%。亚太股市中，日本和韩国股市一季度下跌20%。欧美主要股市一季度普遍跌幅超过20%。
4月初，A股走势依然最为强劲。本周上证指数的最高点和最低点均出现在4月2日。这一天，上证指数开盘于近一周最低点——.23点，收盘于一周最高点——.64点。涨幅46.12点，涨幅1.69%，4月1日上证指数小幅下跌15.78点。这样，上证指数4月份的月K线在4月份的前两个交易日就变成了阳线。
上证指数周K线图
深成指周K线图
中小板指数周K线图
创业板指数周K线图
欧美股市4月前两天月K线均为负值。4月1日美股三大指数均下跌4.4%，4月2日上涨约2%。这样一来，美股三大股指前两个交易日跌幅均超过2%。四月。欧洲股市中，英国、德国、法国股市4月1日下跌4%，4月2日反弹不足1%。这样一来，4月前两个交易日跌幅均超过3%。
A股面临更多考验
从周K线来看，本周A股仍处于震荡筑底格局。
本周上证指数一直在点至点的60点区间运行，并已连续9个交易日运行在点上方。上周上证指数点与点之间的差距也在本周得到填补。上证指数周五收于.99点，本周小幅下跌0.6%。
周五深证成指收于.11点，与上周持平；中小板指数本周收于.78点，本周上涨1.33%；创业板指数本周收于.67点，本周小幅上涨0.15%。总体来看，沪深股市与上周基本持平。
从全球股市来看，本周有企稳迹象。如果确实见底，也会对A股产生积极影响。当然，第二季度才刚刚开始，未来的趋势还很难预测。我们看看年美股的表现，从年第四季度开始，道琼斯指数连续六个季度下跌，最高累计跌幅达到50%。当时各个季度的跌幅都不大。尽管今年一季度道琼斯指数出现30多年来最大跌幅，但目前各机构普遍预测美国经济将进入衰退，甚至认为对经济的影响将比年更大金融危机。高盛预计第二季度美国经济将下滑34%。因此，不能断定今年第二、三季度不会出现下滑。如果道指这次最终下跌50%，可能会跌至点。
如果全球股市继续波动，A股的表现将是一个很大的考验。未来走势还需要观察，至少触底还需要时间。
黄金海岸工作室
作者|连建明
编辑|卢家辉
虽然我们无法轻松准确地预测下一次牛市何时到来，但通过将各A股牛熊转换特征的历史数据与当前数据进行对比，我们仍然可以发现下一次牛市即将到来。之前的线索。
以A股历史最大牛市点为例，年5月至12月，上海A股市净率进入历史底部区域。从1.67倍调整到最低的1.61倍，用了半年多的时间。上证指数开始逐步强劲反弹，一年后正式进入牛市阶段。这个过程从筑底到开启牛市只用了不到两年的时间。
在上一次牛市从点开始之前，上证A股市净率在年12月再次下跌至1.47倍，又花了一年半的时间。到年6月，上海A股市场价格跌至1.47倍。净值倍数再次跌至历史低点1.29倍后，立即筑底并迅速开启新一轮牛市。
目前，沪市A股市净率再次回落至1.56倍，为点以来的最低点。根据历史经验，应该已经进入底部区域了。经过一到两年的调整，开启新一轮的可能性很大。牛市。
年5月至12月，上海A股市盈率也进入历史底部区域。经过半年多在15.66倍市盈率附近的窄幅调整后，上证指数开始逐步强势反弹，一年后正式进入牛市。市场阶段。
年12月，上海A股市盈率再次下跌至10.73倍的历史新低。经过半年的窄幅调整，确认筑底成功，快速上涨，开启新一轮牛市。
目前沪市A股平均市盈率为14.88倍。虽然位于历史最低市盈率区域之上，但也创下了点以来的新低，具有见底的特征。底部成功确立后，随时都有可能开启新一轮牛市。
A股市场牛熊转换期还有一个重要数据。每当牛市开始时，就会开始出现大量估值较低的股票。据统计，年6月，A股市场净值破发的股票有174只，占全市场股票数量的13.4%；年3月，A股市场净值破发的股票为147只，占全市场股票数量的5.9%。%。从破净个股的数据变化可以看出，随着A股市场上市公司总数的增加，在每次牛市开始前，破净个股的数量不会发生明显变化，但比例数据逐渐减少。
目前，A股市场净值破发的股票有130只，占市场股票总数的近4%。这个数字与上次牛市开始前相差不大。表明市场估值处于底部区域。如果再次出现大量破网个股，网股有触底反弹开启牛市的可能。
虽然当前市场整体比较悲观，但在每一轮的牛熊交流中，市场都会在最悲观的阶段进行绝望的反击，在大多数投资者的质疑声中开启牛市。
需要注意的是，虽然市盈率、市净率和破净股可以作为判断A股是否见底的重要指标。不过，每次A股市场开启牛市，都有一个规律，那就是政策方面突发重大利好消息。因此，虽然目前A股相关数据与前期探底相似，但如果A股要正式开启新一轮牛市，估计还需要政策方面突发的重大利好消息作为支撑。启动力。
近30年来，中国A股市场经历了两次牛市，分别是年和年。相对而言，这两次牛市都经历了两次大底。
从A股的历史走势可以看出，A股触底时有以下特点：
政策方面，国家提供宽松政策
市场暴跌后，国家通常会实施宽松的货币和财政政策来刺激市场。从以往的历史经验来看，市场底部往往会在政策宽松实施后的一个季度左右出现，而最终底部的市场指数一般距离政策出台时还有100-200点的下跌空间。
例如，年股市暴跌时，为了刺激市场交易，国家实施单边征收印花税和多次降息降准的政策，给市场增添了利好消息。政策出台时，大盘在点左右。当到达点时，底部正式确立。随后，配合扩大QFII份额、放宽公募基金设立限制等政策，A股正式迎来长期上涨趋势，进入牛市。
因此，通过观察国家政策的实施力度以及利好政策实施后市场点位的调整幅度，我们可以大致判断市场底部是否已构筑。
个股指标呈看跌趋势，净突破增加。
从历史经验来看，市场底部的出现也伴随着个股指标数据的不断下跌。比如很多股票的市盈率、市净率都会超过净值或者发行价，交易量也会一再下降。
当市场库存数据跌入历史低位区间时，通常意味着底部已经越来越近。
市场信心降至冰点，投资热情极低
在市场的底部，大多数投资者已经放弃了盈利的希望。因为在此之前，市场每次反弹后都会继续下跌，导致投资者入市越来越深。因此，投资者对股市未来走势也持悲观态度。机构投资者和大个人投资者纷纷撤资，股票专家和分析师对市场前景也非常不利。无论从政策层面还是技术形态上都是负面的。
由于没有资金介入，市场成交量低迷，无人成交，导致市场情绪极低。而且没有投资者进场交易，陷入死循环。因此，股市继续维持低迷状态。
市场底部往往在大家信心消失的时候悄然到来。再加上前期的政策利好以及个股进入低谷的走势，此时市场将真正有机会走出熊市。
综上所述，当股市探底到来时，股市整体形势十分低迷。这次低迷过后，将会出现回调，投资者需要抓住机会。然而，对于长期投资者来说，市场底部和信心底部在哪里并不那么重要。只要市场整体进入底部区域，利好政策开始陆续推出，就可以抄底布局，获得中长期收益。
