作者：夏至
来源：雪球
年至今四个月，大信提供的额外年化收益率是多少？6.47%，依然可观。
我不知道你看到这个的时候有什么感受。你是否感觉因为那些年的疏忽，白白损失了几万块钱？不要拍大腿，也不要急于开始行动。我认为首先要做的是了解玩新游戏的一些基本问题。否则，这种马拉松般的锻炼很容易半途而废。
这里我总结一下这几年玩新游戏的经验，并以QA的形式发布这些问题，希望能给大家提供一些帮助：
1.新的收益率从何而来？
也许有人会说，这收入不就是新股连续涨停带来的吗？确实如此，但这只是表面现象，并没有触及问题的本质，即新股为什么会继续涨停？这一现象在A股市场上是一个谜。如果你明白了这个问题，我想你的投资水平可以达到一个很大的水平。总的来说，我认为造成这种奇怪现象的原因在于新股、次新股定价机制的扭曲。大多数新股的上市价格都牢牢固定在23倍的市盈率。由于A股历来有炒新股、炒小股的传统，因此还发明了一个神奇的概念，叫“次新股”。各类游资、机构、散户对新股十分热情，蜂拥而至。中奖的散户和机构也都明白了道理，形成了默契。新股上市后，他们不愿出售。多方的配合形成了合力，导致新股价格在几天之内翻了一倍、四倍，达到了50-50。市盈率超过80倍。
属于同一行业的两只股票具有相似的基本面和相似的增长潜力。老股平均市盈率为15倍，而隔壁新股市盈率可达80倍。这80-15倍的差距是极其不正常的。
当然，新股上市几个月后，随着次新光环消失、原股东解禁压力等因素，漫长的估值低估过程无一例外地开始了。即使期内盈利能力翻倍，但随着估值从80倍回落至15倍，接收方仍将蒙受重大损失。
事实上，不切实际的炒作新股热情并非A股独有。这在国际资本市场上也很常见。比如我收集的数据显示，美国股市新股平均价格平均上涨了30%。看来美国人也喜欢炒新股。当然，这个涨幅与A股相比就显得相形见绌了。
深层次原因还在于A股市场的非理性和不成熟，韭菜太多，效益不佳。大多数参与者，包括散户和机构，很少关注股票本身的价值，而关注价格的涨跌。他们更看重的是炒作价值，也就是所谓的弹性。
那么对于我们理性的投资者来说，我们是否可以利用市场的这个弱势来为自己谋取利益呢？我觉得是可以的，而且我们的策略也很明确：我们不会参与新股、次新股的炒作，不会投资上市3年以内的股票。我们会用新的策略来赚钱，让自己立于不败之地。
新策略之所以能屡战屡胜，本质上是投资者对投机者的合法抢劫。这种抢劫过程并不容易被发现。投机者感觉不到痛苦，钱慢慢转移到投资者的口袋里。
2.有什么技巧可以增加中新彩票的概率吗？
答案是不。有投资者斩钉截铁地表示，在特定时间点认购、使用多个账户连续认购、或者使用特定券商认购都可以提高中签率。我可以负责任地说，这些都是假的。
3.开展新业务有哪些困难？
首先是积累足够的市值，收集足够的账户。同时，这些账户必须定期管理，让其中的新增资金不闲置，能够高效使用，这就增加了头寸管理的难度。
另一个困难在于需要选择目标并配置底部位置。很多时候甚至需要满仓来承受市场的波动，突然涨跌带来的心理压力更大。一些投资者喜欢选择合适的时机，有时空仓，有时半仓，因此可以认购的新股数量也有限。
4、长时间没有中新股怎么办？
玩新游戏的过程需要几年的坚持，但单个账户中奖的概率毕竟比较低。有时可能几个月都没有中彩票，有时也可能一个月中中好几张彩票。有时候，不赢新股，底位就会亏钱，心态也会变差。这时，我只能不断地鼓励自己，相信概率的力量，相信寒夜过后终会迎来光明。
只要账户足够多，底仓市值足够大，新股上市时间足够长，新股收益率就会逐渐回到理论值附近。太高和太低都是不可持续的。
普通股民认为中彩票有点神秘，主要是中奖的太少了。像我这样中了几十张彩票的人，无论再中多少张彩票，都开始感到麻木，所以相对平静。
5、新股上市后，开盘前卖出，开盘当天卖出，还是再等几天卖出？
购买新产品的过程是一个无风险的套利过程。开盘前，您可以观察当日的交易状况。以我最近中标的优优食品为例：
上市后第8个交易日，以涨停价22.09元收盘。虽然仍处于涨停，但当天成交额为4亿元，成交订单为30亿元。这样的话，第二天开盘的可能性就很大。果然，第二天集合竞价还没结束，我就立即按市价卖出，最终每签获利元。成交量大幅增加是新股开盘的前奏。上市5个交易日左右即可开始观察是否有开盘迹象，并继续跟踪。
新股开盘后，无论随后上涨还是下跌，都不要错过，坚决尽快卖出。有些新股开盘几天后仍可能暴涨50%甚至100%。没有必要后悔，严格执行我们的计划。炒作次新股是一种愚蠢的游戏，也是一种投机行为，理性投资者应敬而远之。
六、-年新品种产量展望
结合这几年的新体验，我对未来两年新的回报率做了一个预估。
由于9月后即将开业的科创板存在，预计新上市新股数量将在60-80只，全年新股发行总量将达到210-240只，远超去年103的水平。去年市场冷淡，新股上市快。今年市场回暖后，上市时间将大幅推迟。
综合以上因素判断，年全年新增收益率在7-8%之间。前4个月累计涨幅为6.47%。预计下半年将有所增长，预计年将增长6%。
风险点是：市场转冷，炒作热情降温，科创板各类小盘股上市导致各类小盘股估值下降，引发增长新股增速大幅萎缩甚至破发。
-年大熊市末期，出现过新股上市后破发的情况。当然，这是年底之后需要考虑的事情，在此之前，我们可以享受A股给我们派发的额外股息。至此，所有关于玩新游戏的讨论就可以告一段落了。
关于我两位同事的事情，其实还没有进一步的消息。他们并不真正相信数据，只相信自己的感觉，喜欢一些简单而虚幻的东西。他们希望自己的股票能在当天买入，并在当天收盘时跌停。
在我看来，感觉往往是具有欺骗性的，而数据则是客观、明确的东西。我更喜欢用数据来指导我的投资过程，纠正一些根深蒂固的心理偏见，克服人性的弱点。
对于新产品来说尤其如此。你可能会长期错过一只股票，也可能突然赢了几只股票。这些都不正常。只有掌握了数据和概率，我们才能从容地面对这些突发事件。
股票市场的股票印刷回报率相当不错，获得利润的可能性较高。因此，印股已成为对投资者更具吸引力的活动。
对于新手来说，购买新股并非没有风险。如果你做得不当，你很可能会赔钱。我很高兴在下面向您解释。
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1.什么是库存续订？
购买新股是指认购新上市公司的股票。
那么我们如何才能进行新的股票投资呢？我们必须满足以下两个条件：
1.您必须开设账户
2、资金充足：T-2前20个交易日，持有日均市值1万元以上的股票才可以申购新股。
在申购新股的时候，新手应该尽可能选择一些热门行业，比如新能源、医疗、白酒、军工等，一般来说是很难亏钱的。
那么购买新股还有哪些其他技巧呢？让我慢慢告诉你吧。
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2.在进行新的股票投资时，有哪些有用的技巧？
第一步是了解销售新股的流程。只有了解了流程，才能有的放矢。
认购新股大致分为四个步骤：
1.订阅
即在股票认购日，通过委托系统缴纳认购费用。
2.号码分配
申购日次日，证券交易所按照有效申购总额分配新股。
一般情况下，认购量会大于发行量，这个时候就必须依靠抽签来解决问题。
3.中彩票
申购日后第三天公布中奖率，次日公布中奖结果。之后，您可以认购指定数量的新股。
对于未中签的申请者，所有冻结资金将在认购完成后解冻。
所以我们可以知道，对于新股来说，最重要的是提高中标率。比较安全的做法是同时申请购买不同的新股，然后关注新股。下面的投资日历可以帮助您快速找到新股，提醒您再也不用担心错过沪深股市独有的新股了。日历获取最新信息
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1、网上发行公告T-1日，发行人和主承销商发布网上发行公告。2、实施申购T日，投资者可通过指定交易证券公司查询其持仓市值或可用申购额度。投资者根据可用认购额度认购新股；当天分配号码，并发送分配结果数据。发行人和主承销商按照《证券发行与承销管理办法》第十条的规定安排网上、网下新股发行数量回补的，应当将回补金额告知发行人和主承销商之间的交易情况。线上发行和T日场线下发行。3、抽奖T+1日，主承销商公布中奖率并组织抽奖，形成中奖结果。上海证券交易所将在当日收盘后将中签结果发送给证券公司。注：原T+1日认购资金验资流程已取消。4、中标结果公布T+2日，主承销商公布发行价格及中标结果。投资者还可以向自己指定交易的证券公司查询中奖结果。中签投资者应根据中签结果履行资金结算义务，并确保T+2日终其资金账户有充足的新股申购资金。5、申购资金结算处理T+3日15:00前，结算参与人应将投资者的申购放弃数据报送中国结算；16:00，中国结算办理认购资金结算，并将认购资金划入主账户。承销商的资金结算账户。6、网上发行结果公布T+4日，主承销商将认购资金扣除承销费用后划转至发行人，并公布网上发行结果。1、认购的XX股股票将于6月1日在上海证券交易所发行，发行价格为5元/股。张三可于6月1日上午9点30分至11点30分或下午1点至3点，用这50万元通过委托系统认购最多10万股XX股票。参与认购的资金将被冻结。2、配售申购日次日，上交所按照有效申购总额分配新股：有效申购数量小于等于网上发行数量的，无需进行抽奖。所有分配号码均为中奖号码，投资者按有效认购金额认购股票；若申购金额大于本次网上发行量，则通过抽签方式确定有效申购中奖号码，每个中奖号码认购一股新申购单位。认购数量往往超过发行数量。3、中签申购日后第三天公布中签率，并根据总配售数量，由主承销商负责抽奖，确认中签结果，并公布中奖结果。开奖后第一个交易日出结果。在指定媒体上公布获奖结果。每个中奖号码可认购股新股。4、资金冻结认购日后第四天，未成功认购的部分资金将被冻结。如果张三赢了股，那么账户上将返还49.5万元资金。如果未能获胜，50万元资金将全部撤回。投资者还应注意，发行人可以根据申购情况调整网上发行数量和网下发行数量，最终确定向机构投资者和社会公众投资者配售的股票数量。扩展资料：公司上市申请获得批准后，将进行首次公开募股，简称IPO，将向市场筹集资金并出售部分股份。个人或投资机构可以通过线上或线下购买这些新股，称为新股或新股认购。认购新股，必须在发行日前在上海证券交易所或深圳证券交易所开立证券账户。年起，线下机构和个人可以在证券交易所认购，也可以网上认购。两所公布的网上定价发行流程细节基本相同。认购当日，投资者根据其账户持有的市值认购新股。年以后不再需要预缴，而是根据投资者股票账户市值进行配售。
