有这样一群“小人物”——
他们可能是商人、医生、律师、学生、工人、街头小贩……
它们不仅是中国股市的独特风景，也是推动中国股市发展的重要力量。
在资本市场的大船上，他们有一个共同的名字：中国散户。
广义上讲，散户是股票市场的个人投资者。中国证券投资者保护基金有限责任公司发布的《全国股票市场投资者状况调查报告》显示，截至年8月，全国股票投资者数量为1.42亿，其中自然人投资者占比99.77%。如此高的散户比例在欧美市场乃至全球市场都是难以想象的。
改革开放以来，我国证券市场从“星火燎原”发展至今，拥有沪深交易所上市公司近家，总市值逾家。超过60万亿元，并推出了科创板并试行注册制，发展如燎原之势。其中，散户投资者从未缺席。
今天，我们不谈叱咤风云的股民，也不谈金融机构的沉浮，只关注资本市场中你我这样的普通人的沉浮。从粗放到有序、理性，随着我国证券市场的发展，他们的投资心态和策略发生了巨大的变化。
破土动工：商业还是股票？
年，上海、深圳证券交易所成立，中国证券市场正式进入初创阶段。
事实上，该公司的股票发行可以追溯到更早的时候。20世纪80年代初，中国的证券市场活动仅限于国库券的发行和发行。年7月，北京天桥股份有限公司、上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。两年后，上海设立了第一家证券场外交易点。
直到年，杨怀鼎才通过买卖国债赚到了自己的“第一桶金”.48万元，这足以支付他当年的工资。人们开始意识到，人们也可以通过买卖国库券来赚钱。年，杨怀鼎转战股市，买入“电真空”股份，净利润超过150万。“杨百万”名声大噪，被誉为“中国第一股东”。
除“电真空”外，年，上海市场还有延中实业、飞乐音响、爱世电子、神华电气、飞乐股份、豫园商城、凤凰化工等8只股票，其中历史上被称为“老八股”。深圳也有“老五股”，分别是深发展、深万科、深金田、深安达、深源业。
上海证券交易所成立之初，股价涨跌幅限制为5%。但为了抑制投机行为，上交所开盘两周内将涨跌幅由5%调整为0.5%。次年，价格涨跌幅调整为1%，但成交量依然清淡。
年5月21日，上海股票市场全面放开股票价格，实行自由竞价交易。当日，上证指数从616点上涨至点，涨幅达105%，并在随后两天经历了飙升。“一夜暴富”似乎已成为一种趋势。现实。
对财富的渴望立刻蔓延到了深圳。年8月10日，举行了《年股票认购证》第四次抽签活动。提前发放认购表500万张，每人凭身份证购买一张。各界人士早早就来到深圳等待，但不到半天，所有的彩票桌就被抢购一空。数千名未购买彩票的投资者愤怒不已，纷纷打出“反腐败”、“伸张正义”的口号。随后，相关部门介入调查，发现截获私人采购的内部抽奖活动10万多张，涉及金融系统干部职工人。
在中国证券史上，这一系列事件被称为“深圳810事件”。这是中国证券市场的一个重要转折点，标志着股票激发了社会一部分人的热情，直接推动了国务院证监会的诞生。
然而，对于当时的大多数人来说，“股票”还只是一个遥远的名词，更多的人还在纠结：该不该做生意？你应该坚守自己的铁本工作，还是冒险进入未知的未来？
新生：“看到什么火就买什么”
年，老林28岁，在广东湛江的一家公司上班。今年，在同事和朋友的影响下，老林成为了一名股票投资者。
以前，他偶尔听说过股市的神奇和残酷，但他想得很清楚：以前上证指数好的时候可以突破点，深成指可以突破点，股票没有价格限制。只要你敢进去，就有机会。
为了开股票账户，老林花费了很多心血。他先到中国证券登记公司办理了股东代码卡，然后带着身份证和股东代码卡到证券公司办理了手续，账户就成功开户了。幸运的是，当时湛江市的投资者数量较少，所以没有排队办理手续。
那时，炒股还是“体力活”，必须去证券公司营业部看行情。广发证券营业部是当时老林和他的股票交易员的根据地。
“当时售楼部的条件很差，也很简陋，主要就是长凳和一个大屏风，屏风还是露天的。当时，一些老年股商也表示，想建一个棚子。”夏天买个风扇吹吹风。”老林笑着说道。此外，还有5或6个类似电视的小型显示器。股票信息在大大小小的屏幕上滚动。股票信息也很简单。每行包含股票的名称、代码、股票价格等。字也很小，老林用尽眼力也很难看清。
老林经常和几个股票交易员一起看盘。他们不知道对方的名字，但知道对方持有的股票。如果有时候因为工作繁忙，早上大家都不能去看市场，那么中午肯定会去售楼部“打卡”。老林和他的股友们蹲在小屏幕前，目不转睛地看着。当你翻到页面，看到你买的股票，如果它上涨了，大家都会兴奋地指指点点，告诉周围的人这个好消息。看了大概两三点钟，大家就收拾东西回去了。
老林买了人生第一支股票，——永中源，这是宁波第一只上市股票。其前身为宁波机床厂。始建于年，改制为宁波市。中原机械钢管有限公司实业有限公司
“当时我根本不知道这只股票是做什么用的。”老林回忆道。“我决定买它的原因很简单，它的名字很顺眼。”
老林买永中源的时候，股价是10元左右。他买的那天股价下跌了50美分，第二天又上涨了1元。他开始考虑将其出售以套现。“当时没有人带头，资金量也小，只是大致了解了价格和名称就买了，没有考虑风险和盈亏。很多投资者就是随便买一个。”他们看到的门票很受欢迎。”老林说道。
对于老林这样的普通散户来说，获取信息的最大渠道就是报纸。“周末，报业人士会从广州运来《中国证券报》、《证券时报》等报纸，股票交易员会聚集在市中心购买。”他记得报摊周围的人都在看报纸。讨论人。这些报纸每周都会有股票分析或者财经政策解读，这是老林最看重的内容。
老林还经常和股友交流炒股经验。他的股东年龄层很广，大部分是40岁以下的年轻人，但也有一些50多岁、60多岁的老人。沟通过程中，销售部的“舞台”上出现了一些“狂野”的股评“大V”。资深、高水平的股票交易员会对市场或个股进行总结，也可能会推荐股票。如果他们能够说服所有人，他们就会赢得所有人的尊重。这是一个热情、开朗、积极的空间。
如果此刻你把镜头拉远、拉长，你会看到一个动荡的市场。当时没有价格限制和交易限制。加之“黑天鹅”事件频发，追涨杀跌投机氛围浓厚。年5月上证指数首次突破千点大关后，出现了严重波动。阴晴圆缺。
为了防范风险，年，沪深证券交易所A股由T0反转交易方式改回T1结算制度。年12月16日，上海、深圳证券交易所宣布，股票市场恢复涨跌停板。该限额定为10%，特殊处理上市股票涨跌幅限额为5%。这些措施至今仍在使用。
年，老何还在广州开设了股票账户，他买的第一只股票是深发展银行。老何的几个同事每天在工作中兴奋地讨论股票，他也忍不住跳进股市。
整个20世纪90年代，社会对股市的关注度逐渐提高。许多与股票相关的电视、广播节目和报纸相继出现。股票评论员也如雨后春笋般涌现，对社会上普及股票市场起到了很大的作用。年，“青春”一代人的记忆——电视剧《花季雨季》上映。一个高中生不看重文化成果、一心一意炒股的性格就此诞生，引起社会热议，体现了社会对股票的兴奋。
据老何回忆，当他进入股市时，他的亲朋好友大多都知道股市。当他和大家谈论股市的时候，大家也可以补充一两句话。但出于对风险的担忧，更多人仍然敬而远之。
年，亚洲金融危机爆发，但A股并未受到太大影响。同年，上证指数突破“四位数”大关。
增长：价值投资是真实的
年，老林从湛江来到深圳。从此，他看到了更广阔的世界，其中也包括股票的世界。
随着中国接入互联网，存量软件平台纷纷涌现。老林最大的感受是：“看行情方便多了”。他不需要再呆在营业厅了。他可以在家里用电脑或者电视看股票，而且还可以看到更全面的信息。“你甚至可以看财务报表，公司的经营情况、行业情况一目了然。如果你肯做功课，确实可以掌握更全面的信息。”另一方面，来自广州的老何也在这一时期加大了投资力度。他决定不投资股市，因为他“手头有更多的钱”。
很多人兑换股票的场所已经从营业厅转移到了网上。聊天室、论坛、博客、股市交易所随处可见。年，天涯社区就推出了股票论坛，很受欢迎。
进入21世纪，市场几经坎坷。上证指数在年经历了998点的“历史底部”，年达到了点的“历史峰值”，一年后，受全球金融危机影响，跌至点，几经波折和调整。周而复始，年达到峰值点，点，随后回调，陷入沉寂，再爆发今年的“春天躁动”。大量蓝筹股、白马股受到市场资金青睐，股价持续上涨。茅台甚至涨到了多元。
在漫长曲折的历史进程中，散户的投资心态和策略也发生了变化。老林和他的儿子小林就是最明显的例子之一。
年，小林开始进入市场。当时他正在上大学，主修会计。几个玩得很好的同学也进入了市场。他们的专业都是会计。但他们的投资策略基本都是追热点。
小林回忆，当时他和老林最喜欢买的是小盘科技股。“当时这些股票最受欢迎，资金量大，股价一下子就涨了。”而他的同学肖飞买的第一只股票是冀东水泥，这是当时的热门板块，但由于个股的分化，收益并不是很好。
但年，经历了市场的几次深度调整后，他们变得非常谨慎。老林回忆起之前听过的一些投资者“用脚买股票”的故事，重新思考价值投资的意义。“这些投资者当时也面临着信息不畅的问题，财务报表很难看，但他们会对股市进行实地考察。有一个投资者想买锦江股票，就去晚上去黄浦江，看对岸有多少房，每个房间都开着灯，可以判断入住率。”他举了一个例子。
“很多投资者都说自己的偶像是巴菲特，但大家都羡慕他的收入，却没有看到巴菲特不会轻易买自己不了解的股票。如果他不能了解公司，他就不能掌握公司的风险。”老林表示，“年涌现出不少‘股王’，全通教育、安硕信息、乐视网等公司股价一路飙升，但牛市结束，它们的真面目暴露了。”一些公司还出现了欺诈披露等问题，这些都深深伤害了散户投资者。
“现在据说股市进入了‘严格监管’时代，整个市场发生了深刻的变化。”老林开始追求价值投资。他开始积极参加手中股票的股东大会，听取管理层的经营计划；他还会在购买股票前研究公司的财务和经营状况，甚至实地考察公司。
“股神”巴菲特
小飞还提到，由于工作原因，他经常出席一些上市公司的股东大会。以前很少看到外部机构参与，但现在中小投资者参与的多了。“财报季，很多散户拖着行李箱，穿越全国，来到自己感兴趣的公司参加股东大会。有时候，所提问题的专业性可以得到公司管理层的称赞。”
今年科创板推出，老林也申请成为合格投资者。他很平静，“科创板开张后应该会很受欢迎，但我打算谨慎一点，多了解一下公司，我不了解公司。”，我不会考虑。”
对于近年来因外资“爆买”而导致股价飙升的股票，老何也很淡定。“炒股不能跟风，必须有自己的判断，别人买得好，我们自己可能就抓不住了。”
事实上，像老林这样的投资者并不孤单。证监会副主席严庆民在年首届“中小投资者服务论坛”开幕式上的致辞中指出，新入市投资者年轻化、知识水平提高，权利意识增强；从投资者行为来看，价值投资理念逐渐形成，但非理性投资行为仍不容忽视。
监管层对此也高度重视。小飞记得，科创板推出并试点注册制的消息一传出，上交所就准备了一系列非常详细、图文并茂的投资者教育资料。在上海和深圳证券交易所，投资者教育都在官方网站的显着位置展示。券商也会及时推送市场热点的相关教育信息。
早在年，证监会就成立了投资者保护局。三年后，又成立了中国证券中小投资者服务中心，一个致力于服务中小投资者的公益机构。
严庆民在上述讲话中还提到，国际货币基金组织和世界银行发布的对我国《金融部门评估计划》的评估报告认为，基于众多中小投资者的实际情况，证监会采取了支持诉讼的措施，股权行权、纠纷解决等诸多独创性措施在投资者保护方面取得了显著成效，值得其他市场借鉴。
就在今年9月11日，证监会主席易会满在《人民日报》发表题为《努力构建规范透明、开放有活力、有韧性的资本市场》的署名文章，重点努力建设一个受监管、透明、开放、充满活力和有弹性的资本市场。易会满还提到，要继续加强监管执法，保护投资者合法权益。
本文来自时代财经
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