作者：楚队长
年10月2日，8辆劳斯莱斯在绍兴镜湖国家公园旁的奥体中心门口排队。
这座平时用来举办大型比赛的冷色凉亭，目前正在举办一场婚礼。会场布置得金碧辉煌，鲜红的灯光照亮了整个广场，入口处簇簇红玫瑰，全新的豪车，刘谦、孟庭苇、王小莉等明星前来助威，空气中弥漫着浓浓的节日气氛。带着一种有钱人的感觉。闻。这显然不是一场普通的婚礼。
这场婚礼的唯一主角就是新郎。身穿浅黑色迎宾服，是一名瘦削青年，笑容腼腆。第二天，有关婚礼的事情就传遍了投资界。让围观者惊叹不已的不仅是每桌价值2万元的酒席和印有“高限额”的红包，还有年出生的新郎八年股市赚了一万倍的传说。
凶猛的杠杆操作、无情的砸盘手法、神秘的交易席位，满足了大众对股市游资的所有想象。他就是大名鼎鼎的“赵哥”。
年出生的赵强，带着这个略带戏谑的ID驰骋在A股市场。他惊人的回报率让所有“中国巴菲特”相形见绌。年，在中国股市最波澜壮阔的牛市期间，还在浙江财经大学读书的赵强带着父母做小生意攒下的10万元进入股市，开启了从10万到10万的职业生涯。1十亿。狂怒之路。
赵强进入股市后，如鱼得水。在年的网上公开实价大赛中，他在八个月内从200万到万的惊人操作。很快他就毕业于浙江财经大学，专攻股票交易。据说，直到现在，不少浙江金融老师还经常提起这位股神，殴打学生：有赵哥的本事，就不用考试了。
年4月16日收盘后，赵强在网上以《八年一万次》为题写道：“今天是值得纪念的一天，资金终于到了大水平，感谢中国神车！”彼时，正当牛市“一带一路”炒作进入高潮之际，中国南北机车公司自合并复牌以来，牛市气度暴涨。十个交易日中有八个交易日涨停，股价较年谷底上涨逾十倍。
在此过程中，赵强在银河证券绍兴营业部的交易席位累计申购金额超过13亿。有好心人估计，他从中车那里赚到的利润至少有5亿。然而，就在赵强发文后的两个交易日，中车就以涨停板开盘，并创下历史新高。然后它就转身开始了无休无止的下跌。到目前为止已经下跌了75%。
同年6月10日，32岁的长沙股票投资者侯先生以“想赚钱的散户”ID在网上发帖：“本金170万加四倍融资了，整个职位很成功，我想让我的家人过上舒适的生活。””他当天从22楼的家中跳下，结束了自己年轻的生命[5]。资本市场就是这么残酷。
A股风雨三十年，英雄过河者勇。过去是吕梁、李彪做庄家，后来是总舵手徐翔带头，现在是赵老阁、孙国栋等游资手舞足蹈。散户对他们既鄙视又羡慕，但从某种意义上说，正是A股的高度散户化催生了这些股富，而他们的野蛮操作又反过来助长了市场的野性。
大佬与散户的激烈争夺被称为“妖股”，信息不对称、散户市场和制度缺陷成为其诞生的土壤。这里上演的荒诞、赌博、欺诈，是那个时代市场的最大背景。
01.银行家吕梁
什么是村庄？庄家是能够清楚地看到你的底牌、影响股价走势、将散户掌控在股市掌心的人。
吴敬琏批评A股不如赌场。一个重要原因是A股有人能看到你的底牌。近年来，随着监管日益严格，明目张胆的洗钱行为几乎已经绝迹。然而，上世纪末，A股经历了一段“无股无庄家”的时期。当时多家上市公司，据说80%以上永久有银行家，不乏怪物股和传奇人物。
在众多做市商中，最具代表性和传奇性的无疑是著名中科企业家康达尔。
年1月1日，超级牛股中科创投连续五个交易日跌破跌停，没有任何负面消息。幕后大盘的吕梁知道大势已去，他邀请英国《金融时报》总编辑杨朗担任现职。在奥林匹克公园旁的北辰花园别墅里，他完整地揭示了银行家中科的创业历程的始末。这是A股史上独一无二的银行家独白。
当人们重新审视这场闹剧时，才意识到命运的偶然。吕梁，原名吕新建，是著名文化人物，与汪曾祺、余华等有交往，其《国运》、《龙年异端》等作品广为流传。因其开创性的技术而受到评论家的赞扬。未来的邪恶银行家吕梁是一个百分百的文艺青年，完全没有金融大鳄的潜质。
年代初，他到深圳报道当时深圳热炒的新股。充满文学气质的吕梁被这种财富激发的热情所感染。他撰写了《年至年中国“股市狂热”记录》来记录这个狂野的时代。引用了《资本论》的一大段来展示他的杰出理论。《百万投资者炒深圳》一文让吕梁名满天下。
看惯了热钱的吕梁逐渐感受到了打码的微薄收入，随后逐渐淡出文化界，投身于投资潮流。
吕梁不擅长投资，从一开始就是这样，赔了好几百万。要知道那是一个万元户都凤毛麟角的时代。这笔钱是相信他的大户提供的。吕梁压力很大。但好在我笔力过硬，经常发表一些独特的想法。
利用的则是自身资金量庞大，获取了更好的信息服务，在研究的深浅之间形成了信息优势。
信息差是证券市场存在的基础，强式有效市场如果存在。交易就只会在信息产生变化的时候发生，显然我们面对的是一个更加波云诡谲的资本市场。大家要对每一个消息的真假和对市场带来的影响进行判断，从而形成交易的依据。但如果有人利用特殊市场身份，在不公平的情况下获得了信息优势，那就是作弊。
伴随着外资的进入，A股的估值体系和市场环境越来越向成熟市场靠拢，妖股炒作正在失去其生存的土壤。与其追逐这种终将结束的炒作模式，不如将投资的重心放在如何构建稳健的资产配置模式，毕竟中华民族的族运和国运，才是我们投资Alpha收益的终极来源。
7月8日，深交所决定让其暂停上市。按照相关规定，暴风还有机会留在A股，只要它在1个月内披露年年报。不过这件事，暴风可能办不到了。这家公司目前既没有首席财务官，也没有证券事务代表，直到停牌前它都聘请不到审计机构。
一年前，暴风创始人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关带走，许多高管陆续辞职，公司陷入债务还不起、工资发不出的窘境。
楼起楼塌，短短数年。
年3月24日，暴风在创业板上市，之后的40个交易日中，暴风创造了36个涨停板。它的股价更是一度达到327.01元，巅峰市值超过400亿元，被股民称作“妖股”。同行的优酷、土豆市值加起来也远低于暴风，当时有人戏称暴风可以买下优酷和土豆。
曾经的暴风是一个标志，它的成功上市加速和推动了中概股的集体回流。可惜，暴风自己却没能借此实现跃升，只是如流星一般划过。应了冯鑫最初的那句话，“时刻准备好什么都没有。”
对于暴风的失败，冯鑫认为主要是自己的“无能”。说这话的时候，不知道冯鑫有没有想起雷军对他的评价：你找的方向不够大；你得找个人帮你；你对钱的认识不深刻。
个人的能力和命运永远随着时代车轮滚动，或许，是那个时代的底色，加速了暴风逐渐走向末路。
如果一早预见到会如此收场，冯鑫还会不会选择上市？
在很长一段时间内，暴风一直都在筹划纳斯达克上市，后来因中概股赴美上市遇冷，果断调整股权架构，把外资股东替换成人民币投资人，改道创业板。“这个过程痛苦得像蜕皮。”
国内上市也并不一帆风顺。按照最初设想，暴风想在年底实现上市。不巧的是，从年11月之后的近14个月，A股开展了号称史上最严的IPO财务大检查，新股上市实质上处于暂停状态。在未知终点的等待中，暴风决定与阿里合作谈判。
年重启IPO之前，暴风和阿里的合作已经谈了好几轮。那个阶段，阿里正积极布局影音资产，而暴风是“国民软件”“装机必备”。阿里承诺分几年投入9亿美元，还会和暴风互换资源。
如果当时接受了阿里“招安”，冯鑫的生活也许与现在完全两样。“下班后去吃个螺蛳粉，到哪里吃个西瓜，划划船，有个新电影一定去看看，然后开个读书会什么的。”很长一段时间里，冯鑫为人所知的形象，是打坐、读《道德经》和《约翰·克利斯朵夫》、一个摇滚青年。
可他却选择了继续上市。另一边，阿里则转投了优酷土豆。
和很多创业者一样，冯鑫是个有英雄情结的浪漫主义者。他回忆20多岁在金山工作时，最兴奋的场景就是“大家每天都在想怎么样做得更好，哪个人能成为英雄”。40多岁在一次金山老同事的饭局上，雷军透露小米刚完成了新一轮融资，“估值是100亿美元”。这极大刺激了冯鑫，回去之后他就一直在反思：到底哪里不如人？相比被阿里收购，上市给了冯鑫纵身一跃、抓到梦想的机会。
上市后不久，冯鑫就提出，未来暴风要成为100亿美元公司中的一员。
A股的热情，让上市这个决定，看起来无比正确。
年3月暴风上市，以每股7.14元的价格公开发行万股。也就是说，暴风最初的计划，只想从股市拿走2个多亿。考虑到一直到上市前，暴风都是个“小”公司，这样的打算才更理性。
年全年，暴风的营收不到4个亿，收入也很单一，主要靠广告；净利润同比增长8%，还是因为前一年出现了大幅度的下滑。
没想到，市场却癫狂了。股价由7.14元的发行价一路上涨到最高327.01元。
节节攀升的股价伴随着层出不穷的质疑：暴风凭什么撑起那么高的股价？
有人怀疑是冯鑫自己在炒作股价、从中牟利，更多人认为暴风就是“运气好”。暴风的一位早期投资人说，如果不是那个阶段、那样的市场情况，很难会发生那样的事情。而这种小概率事件，正好就砸在了冯鑫和暴风头上。
如果放到现在，这样一家公司很难在A股掀起如此风浪，可年不同。彼时的暴风头顶着“互联网”概念上市时，整个市场上只有乐视一家所谓的互联网公司，对A股来说，暴风的故事新鲜且稀缺。
硬币的另一面，是积蓄已久的市场需求。无论是机构还是个人，都非常渴望投资新经济公司。“大家都希望能分享互联网以及代表未来趋势的新经济红利。”一家国际投资机构的负责人说，暴风上市后的股价暴涨，反映出来的恰恰是相关题材的稀缺。
就像冯鑫说的，“人有时候就是完全凭运气。”暴风上市之初，也赶上了中国股市的一轮上涨。暴风股价登顶的前后，股市也登上了那一轮上涨的最高峰。仅年上半年，沪指涨幅超过60%，而创业板指数涨幅则达到了166%。数据背后，是潮水般入场的资金。
水涨，自然船高，暴风一下子被高高托了起来。
好运气总会用完。
暴风的股价在冲顶之后，即开始高位回落。年7月中旬，暴风股价在五个交易日中跌去了四成，从超过300元滑落到181.61元，在那之后下滑趋势持续了近3个月。
在暴风股价动荡时，整个市场的热情也在退潮。市场行情在当年的6月开始反转，6月15日当天股指的断崖式下跌，令很多人记忆深刻。此后，上证指数在四个星期内下跌近35%，期间上市公司股价大面积腰斩。整个年对股市投资人而言，上半年在天堂，下半年则是地狱。
理性来看，股价起伏是一种价值回归，但前期暴风连创新高的神话，让冯鑫膨胀了，他认为，暴风就该值那么多钱。
年7月，在股价还在200元左右时，暴风就开始向市场喊话，认为自己被市场低估了。为了稳住股价，暴风开始倡议员工增持，由冯鑫兜底。半年度利润分配预案承诺，向全体股东每10股转增12股。强刺激之下，暴风开启了第二轮的股价上涨，当年9月从39元的最低点再次回升到百元之上。
同时，暴风开始造梦。年，暴风制定了“全球DT大娱乐”的战略，以暴风魔镜、暴风体育、暴风影业和暴风TV为业务中心，梦想着成为“新娱乐平台的领导者”，不仅布局中国市场，还要放眼国际。暴风的战略目标是，到年，平台将每年链接数亿人，有最新、最全的娱乐内容和服务，用数据链接不同的终端和场景。
为此，暴风快速跑马圈地，仅年投资和孵化的项目就有十几个，试图借力资本构建一个既做平台、又生产硬件和内容的娱乐王国。
年9月，在一份公开的内部谈话中，冯鑫也承认当时“心态膨胀了”，还没有学会懂得恐惧。
“有100块钱做50块钱的事是一种状态，有100块钱干200块钱的事是另一种状态。”他不仅错判了自身获取资源的能力，也错判了团队的整体能力。于是各处都出问题、各处都要救火。最直接的结果，是暴风陷入亏损的泥潭无法自拔。
年，暴风巨亏，净利润亏损高达10.9亿元，同比下降.65%。审计机构还认为财报关于商誉计提的部分有问题，因此出具了保留意见。
从当时来看，暴风已经走上乐视的老路，人们也开始担忧，它会最后退市了事。暴风和冯鑫，亦很早就被看作是乐视和贾跃亭的“门徒”，无论是求大求全的产业布局还是操控财报风波，都有乐视的影子。
不过，冯鑫从不承认“学习”过乐视，他的朋友们也不认为冯鑫是第二个贾跃亭，因为他“没有出国”“手里的暴风股票大多没有变现”。
冯鑫也不承认自己有道德问题，“如果我个人真的有问题，最多是我个人能力的问题”。
一家小公司梦想着能跑步变成大公司，结果是战略、团队管理、执行上都出现偏差。而冯鑫本人对资本市场不够了解，对资本缺乏控制，正是导致结果偏差的一大原因。
暴风上市后，不仅股市追捧，也聚集了众多的资金和项目。那些年，和暴风联合发起私募基金、投资暴风旗下资产的，不仅有东山精密、宁波航辰、华谊兄弟等上市公司，还有众多的明星基金，包括松禾资本、IDG、中信资本、高榕资本等等。
冯鑫对待它们的态度，可以看出他对钱的认识确实不深刻。冯鑫后来反思说，“别人给了你一笔钱，一定在某个时候是要回报的。”当年和暴风打得火热的机构们，看中的是暴风作为一家上市公司，有通畅的融资和投资渠道，和暴风联合投资的项目有朝一日能被上市平台并购。
但直到年9月，暴风都没能完成一次融资和并购。在一些没有成功的尝试中，冯鑫“手底太松、对钱不敏感”的问题，充分暴露出来。年6月，暴风提出要定增募集30亿元，用于收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技三家公司。证监会否决了这个计划，稻草熊影业半年后也转投阿里。但阿里给稻草熊的估值是万元，仅是暴风收购对价的1/14。
出手阔绰的暴风，其实一直缺钱，从年上市起，冯鑫就一直在反复质押手里的暴风股权，其中年、年分别质押了10次和13次。除了很少一部分，质押来的钱都用到了公司。
因为最初的设想迟迟走不通，围绕在暴风周边的机构们，慢慢失去了耐心。其中一个案例就是，中信资本要求提前退出暴风魔镜项目，但暴风当时已经没钱还清投资款了。因此，中信资本要求法院冻结冯鑫手里的部分暴风股权。
同样的情形，也发生在股市投资人身上。在年的投资者业绩说明会上，就有人提问：暴风已经上市两年了，什么时候能够让投资者体会到真正的价值？
暴风当时的回答是：大概会在年。
冯鑫似乎没想过，如果承诺不能兑现怎么办，他似乎也没有想好，在发生商业纠纷时，怎样最大程度地去维护上市公司的利益。
年，暴风联合光大证券收购英国体育版权公司MPS，成了暴风走向衰败的加速器。这笔交易的总金额高达52亿元，招行等金主都出了钱。但出人意料的是，暴风竟然没有和MPS管理层签竞业禁止协议，于是人家转头就另起门户，把意甲、法甲的赛事版权和合约腾挪到了自己的新公司。失去了这些核心资产，MPS的业绩快速变脸，被暴风收购不到两年就宣告破产了。
这起失败的并购，很可能也是让冯鑫失去自由的最主要原因。年7月，冯鑫被公安机关带走。9月，冯鑫“涉嫌对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪被批捕”的消息落地。在那之前，招行把光大证券告了，要求光大证券还钱；光大证券又觉得是暴风的错，也把暴风告上了法庭。
至此，暴风的路，已经走到尽头。如果时光倒流回年暴风初上市时，它会保持清醒还是再次迷失？也许，冯鑫自己都难以回答。
就像是股民评论的那样，上涨的股票就是查查查，下跌的事情却罕有说明原因。中国股市里的泡沫肯定是有的，但除了泡沫外，更多的是被压抑的民愤。
民愤的转化，除了妖股以外，好像难有其它发泄的地方，这就是这些股票会走出涨涨涨的原因。有钱的大户或是机构，在股市里赚钱的方法无外乎就是操纵股价，操纵股价的方法无外乎也是拉拉拉，打打打，也就是传说中的涨停涨停涨停，跌停跌停跌停。
股市很容易受到政策的影响，而政策在发布的时间上，如果是牛市开启，那么肯定是连续助涨，但如果牛市结束，迎来熊市，利好的解读方向自然就成了助跌。助跌的原因很简单，利好出尽就是利空，人们的恐慌性情绪很容易被激发出来。
股市自年的6月12日的点以来，经历了罕见的连续3波的千点回调。每一波都伴随着若干次的千股跌停，每一次都有数百只股价腰斩的股票。更甚者，跌幅超过70%，而下跌时间却不到1月，这种跌幅在全球罕见。
接下来又即将迎来注册制的到来，很多股票已经跌去了短期的下跌空间，但中长期来看，从全球经济的发展动向来看，下跌起稳，现在还很难说。
“妖股”是中国股市自诞生之初，就如影随形的产物，是国人对于股票的赌性很自然的诠释，因为在任何赌场里，钱都在胜败之间起着举足轻重的作用。
有钱，或是有股，是决定股价涨跌的核心原因。有人有钱，有人有股，而涨跌的情绪倾向却实胜者一方的利器，剑指哪里，哪里就是胜者的王土。
而“妖股”很多时候却是逆向操作，大势下，泥沙俱下，它却能一只独秀，插千股跌停的沃土中。这一波虽说我们经历了太多的跌停，千股跌停也达到罕见的20余次之多。
但即使如此，我们见过的连续涨停的“妖股”却也是不少。特力A，梅雁吉祥，协鑫集成，海欣食品，上海普天，这段时间比较火爆的中毅达，大恒科技，深深宝A，马上接力成功的光华科技，这些都算是一波未平一波又起。
其实没有人不想老老实实赚钱的，只是按照行情的走势，大盘都已经跌去了将近50%那个股又能好多少呢？
如果要做主板的大盘子或是蓝筹股，上方套牢筹码几十亿，乃至几百亿，放眼整个市场，几乎没有几个机构有这样的实力，可以将这些大象们拉升起来的。
这也是为什么大象们总是在趴着不动，或是刚一动，就又趴下了，因为钱不够，市场环境不允许，拉升起来太困难。
而经历过年的杠杆牛之后，直接或是间接消失的赌徒已经不少了，因为配资，伞形信托，或是融资，都被股市消灭的差不多了。现在市场里活着的人，大多数，绝大多数都属于趴着不动的类型，也就是最无力的小散。
因为套牢太重，因为股价下跌太多，幸亏没有使用杠杆，现在还存活在市场里。还有一部分就是一直都最为活跃的短线客，尤其是执行纪律极为严格的短线客们。
管理层一直期望股市有更多的人加入到价值投资里，加入到长线持股的阵营中，但如果股市如此波动，我想很难有多少人愿意做中长线的。
年4月20日开始，中国中车的连续大幅度下跌，基本就已经开启了回调的序幕，中国中车拍了序幕，没人相信，也没人感知到，原来中国中车是在模拟接下来的股市暴风雨。
中国中车用了一个月，股价腰斩，没想到从6月14日开始，接下来的不到一个月，几乎所有股票都经历了腰斩，这就是蝴蝶效应么？多米诺骨牌就是如此坍台的么？
加杠杆和去杠杆，都有反向加速的作用，加杠杆在末期都是无法再加，而去杠杆在末期肯定是无法再去。
所以接下来，股市里为数不多的融资盘，如果经历了无法再降的行情，基本也可以确定股市的去杠杆基本到位，新的一轮上涨即将拉开序幕。
再说妖股，很多人运作妖股，可能不是自己最初的初衷，只是不想股价下跌太多，自己拉升一下，算是如果高位有人接盘，自己至少可以少亏一些。
但没有想到的是，拉升后的股票，吸引来市场里极多的关注，股价的跟风效应瞬间就达到了一簇激发的状态，刚拉升前两个涨停的主力，肯定没想到股价可以上涨5-10倍，如果想到了，估计没人愿意卖出了，直接趴着就不动了，等着到了再抛。
但是我们研究和分析，很容易发现，其实这些拉升的资金其实更换很频繁，几乎就是一两天换一个拉升的大资金，玩开了接力棒。最终的结果就是很短时间里，吸引来了数万的小散的跟风盘，这是最好的结果，派发根本不用担心了。小散蜂拥追进的股票，那愁没法卖。
只要拉升，肯定有小散接盘，所以拉升就成了出货的最佳方式。而这样的操作无疑又受到了更多的主力机构的认可，所以短短半年多时间里，才会出现几十只的连续涨停股。
普通投资者炒股，对于股市的基本面研究，对于市场的分析和判断，在大的趋势下，显得弱不禁风，所以才会让更多的人加入跟风操作的阵营中来，这也是连续20余次千股跌停活下来的人的经验之谈。
连续两波千股跌停后，这波反弹逐渐开始向主板股票转移，而中小创的连续下探，完全没有起稳的迹象，再加上严查“妖股”，未来股市的方向真的很难说了。
如果主板的股票可以得以有效地持续性拉升，股市诞生出一波不错的反弹行情，也是有可能的。
中国股市的希望在于，市场中上市公司股价的走势，与其内在的价值相匹配，这样市场就很容易被教育，投资者也很容易学会辨别公司价值的方式，这或许是管理层对于严打“妖股”的初衷，但采取的方法，必须合宜并且得当，股市未来才会更有希望。
注册制是中国经济未来的希望，所以必须要得以实施，而重构投资者的价值观，这是一个缓慢的过程，所以需要以机构和国家队为主的大资金们，合理引导才行，至少不应该再频繁出现千股跌停的走势，否则市场对于投资者来说太过于的残忍了。
关于接下来的投资，从周五的走势上已经可以很明显地看出，主力资金的运作思路在逐渐向被低估的公司转移，尤其是那些内部认购过的公司，进行过股权激励的公司，现在股价又大幅度低于大股东回购价的公司，都是关注的重点。
关于主板的轮动，我们要合理看待，不要盲目跟进，国家的政策驱动能否撑起新的一波行情，现在还不好说，但上任一届证监会主席，出现一波牛市的行情，还是值得期待的。
