隔夜，美联储如期加息，美元指数持续飙升。不过，美股走势急转下行，道琼斯工业指数收跌1.70%，纳指收跌1.79%，标普500指数收跌1.71%。
随着美联储今年完成第五次加息，目前累计加息达到300个基点，美元指数创近二十年来新高。美联储的“鹰派”行为也引起了全球金融市场的恐慌，不排除会引发新一轮的“加息竞赛”。业内人士预测，美联储可能要到年才会降息，因此连世界银行也不得不敲响“全球衰退”的警钟。
在强势美元政策下，全球股市也处境艰难。截至年9月21日收盘，沪深300跌幅已超20%，接近标普500跌幅。法国CAC40跌近16%，意大利富时MIB跌近20%其中，德国DAX指数跌幅接近20%，韩国综合指数跌幅超过22%。当然，也有一些比较强势的，比如富时新加坡海峡指数上涨超过4%，印度SENSEX30上涨超过2%，英国富时100只下跌近2%，而日经225指数仅下跌近6%。
那么，历史上美元持续升值时，美股和A股表现如何呢？自基准日以来，美元指数总共经历了四个主要上涨区间。以下数据来源：Wind。
第一波：-年。受美国国内高利率和财政赤字影响，美元指数从最低85.上涨至151.，幅度高达76.50%。五年期间，标准普尔500指数上涨了约58%。当时沪深300还没有发生什么事情。
第二波：-年，受亚洲金融危机和全球互联网泡沫影响，美元指数从最低的80.上涨至121.，幅度高达51.18%。六年间，标准普尔500指数上涨了约86%。当然，没有什么比沪深300更好的了，但上证指数却上涨了300%以上。
第三波：年至年，在美国经济强劲复苏、资金回流明显的背景下，美元指数从最低78.上涨至103.，区间高达31.35%。四年间，标普500指数上涨约57%，沪深300指数上涨近30%。
第四波：年5月至今，从最低89.一路上涨至目前111.左右，累计涨幅24.75%。期内标普500指数下跌约8%，沪深300指数下跌约23%。
思考：从之前的三大波段来看，美元指数大涨的时候，A股也大涨。目前，美元仍处于上涨过程中。A股完整波段后还会补涨吗？当然，影响A股长期走势的主要因素是国内宏观经济、货币政策以及上市公司盈利质量。
有朋友可能会好奇，在上一轮美元强势的背景下，A股哪些板块表现比较强势？是否对本轮市场行情有参考意义？我们看一下以下数据源：Wind。
年初至年底，申万一级产业增速排名最高的是：计算机、传媒、通信、轻工、电子等行业，增幅均超过150%。在此区间内，只有煤炭板块下跌。继续深挖申万二级产业，涨幅居前的板块为：动物保健、游戏、影视影院、娱乐用品、IT服务、软件开发、医疗服务等板块，涨幅均超过250%。
在本轮美元升值的背景下，A股各板块表现如下：
年5月1日至年9月21日，申万一级行业排名靠前的是：煤炭、电力设备、有色金属、公用事业、国防军工板块，涨幅超过15%。此外，基础化工、综合、汽车、石油石化、通讯、建筑装潢、交通运输等板块也录得正收益。医药生物、美容护理、社会服务、建材、家电、传媒、非银金融等板块跌幅居前，跌幅均超过25%。我们还深入到申万的第二产业。区间涨幅居前的是：非金属材料、煤炭开采、家电零部件、其他电力设备、电机、能源金属、金属新材料、农化产品、光伏设备、小金属及光伏设备板块涨幅超过35%。
从以上两个时间段的对比来看，主导板块完全不同，煤炭板块的走势也完全相反。因此，上一轮美元上涨时，A股板块的走势没有任何参考价值。另外，如果你本着“美元升值有利于出口企业”的想法去关注长期强势板块，那基本上就可以睡觉了。上一轮并没有表现出这个特点。
最后我们来看看美元大幅上涨对石油和黄金这两种商品的影响。以ICE布伦特原油走势为例，年至年上涨约7%，年至年下跌约49%，年5月至今上涨约33%；以伦敦金为例，从-年区间下跌约45%；年至年期间增加约28%；-年期间增长约31%；从年5月到现在，增长了约6%。
可见，美元长期走强对油价的影响尚不确定，但金价却在四轮行情中大幅下跌。现在不是长期配置黄金的好时机。
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美元指数创20年来新高。美元强势对我国影响还是很大的。美元走强也是其他国家货币兑美元汇率下跌的直接原因。随着美联储持续加息，美元指数持续上涨。美联储的升息速度非常快、幅度也很大，导致美元汇率走强。演出市场也出现了较大的波动，着实令人担忧。有关人士也担心强势美元会给我国带来什么影响。
1、美元强势将影响我国部分能源产品进口，增加我国进口成本。
受多种因素影响，全球能源价格将会上涨。尤其是在欧洲经济比较差的情况下，美元会走强，这也会增加我国进口能源的成本。尤其是天然气、黄金、原油等产品，我国将支付更高的价格进行采购。虽然我国能源储备水平还比较高，但有时需要进口，这会影响我国的进口贸易，让进口贸易商变得不那么容易。
2、美元强势还会导致整个全球市场波动加剧，给我国市场带来风险。
美元的走势很可能会持续下去，这将增加经济压力的不确定性，让大家更愿意购买稳定资产。因此，当美元走强时，全球市场就不那么稳定了。在这种情况下，很可能给我国市场带来波动风险。尤其是我国股票中的美元资产将会受到很大影响。
3、美元走强也有积极影响。我国是制造大国，可以增强我国产品的国际竞争力。
强势美元也有一定的好处。我国经济有较大的市场发展空间和较高水平的外汇储备。而且，我国还是制造业大国。美元强势可以直接带动我国工业制成品整体竞争力的提升，有利于我国先进制造业的出口。美元的走强也会导致整个知识市场的波动性加大。我们必须积极应对，客观看待美元走强。
上周，全球央行的紧缩态度日益明确，美债长期债券收益率快速上升，给黄金市场带来压力。在国内市场，现场投资者和互联网投资者的行为继续分化。
博时基金王翔表示，上周包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员发表言论，表示支持加大加息步伐，应对通胀上升环境。这推动美元指数突破101关口，创两年来新高。受此压力，国际现货金止于美元下方，最终上周收跌逾40美元。
美联储主席鲍威尔公开表示，基于当前的通胀环境，适度加息是有利的，暗示他支持更为激进的加息策略。受此影响，当周市场利率继续快速上涨，十年期美债收益率逼近3%。不过，与前两周相比，上周利率市场恐慌程度略有减轻，收益率上涨速度放缓。过去几周，黄金资产经受住了实际利率上升的不利局面，但上周打压其表现的主要因素是美元。主要国际货币兑美元本周均出现大幅下跌，其背后的原因主要是利差预期的影响。受美元强势影响，包括原油、黄金、有色金属甚至农产品在内的所有大宗商品上周均出现一定幅度下跌。
