预计-年净利润分别为122、192、262、3.37亿元。截至4月18日收盘，市值18.51亿元，对应-年PE分别为15.2、9.7、7.1、5.5倍。
绿岛风情四大亮点：
1、隔离酒店病毒二次传播引发的新风系统刚性需求，以及可能的强制安装政策；
2、未来两年行业市场空间翻倍，房地产后周期困境将得到扭转；
3、新风系统唯一上市公司，营收占比70%，享受新风行业快速增长红利和行业集中度提升的优势，两年业绩翻倍；
4、新发行股票绝对低位，筹码干净，市值4.2-48亿元。
1.活动：
1、4月14日，北京丰台：集中隔离点山西大厦陆续发现阳性人员，通风排风系统拟升级。
2、3月11日，上海：境外输入病例携带病毒污染环境，因管理疏忽造成局部感染、扩散。据经济观察网报道，被征用为隔离酒店的华亭酒店使用的是大型空调，流通量较大。其内部通风系统整栋楼只有一根通风管道，无症状感染者通过风管道传播。该病毒已经感染了很多人。
酒店使用的集中空调系统一般分为客房风机盘管加新风系统和公共区域带风管回风、回风的全套空调系统两种。
简单来说，客房的新风是不混合的直流风，而公共区域的全新风系统是相互混合的。
华亭酒店空调系统采用回风与新风混合空调。病毒通过空气流通在公共场所传播，导致疫情大规模蔓延。
年从武汉方舱医院开始，全国所有新建方舱医院均配备新风系统，防止病毒在室内二次传播。未来，医院、酒店、机场、车站、商场、学校等公共场所将有配备新风系统的刚性需求。
政策方面，不少地方明确出台了支持新风系统的住宅标准。预计病毒在公共场所二次传播后，将出台医院、学校、酒店的新风系统升级要求。
2.绿岛风情亮点
1、新风系统唯一上市公司
作为唯一一家A股新风系统上市公司，绿岛风电于年7月上市，其新风设备营收占比超过70%。
据绿岛风公众号信息显示，绿岛风已支持上海、深圳、广州等超过23家方舱医院新风系统建设，充分说明其专业能力得到医疗系统的认可。
上市公司明确表示，公司新风系统产品能够有效改善室内空气质量。部分品类新风系统产品通过内置活性炭过滤网、HEPA过滤网等多重过滤系统阻隔灰尘、颗粒物、有害气体、细菌等；新风系统该系统可以使室内外空气流通，室内空气可以集中处理并有序排放，有利于室内空气质量的改善，为疫情防控做出贡献。年疫情发生以来，公司主动承担企业社会责任，为疫情防控提供力所能及的支持。公司被列入广东省新型冠状病毒疫情防控重点企业名单，新风系列产品已供应多家医院。
目前，绿岛风电还支持52个高铁车站新风系统建设，在公共设施建设领域拥有丰富的项目经验。
2、财务指标概览
A股市场选取与绿岛风同属大型通风行业的亿利达、南风、金盾作为可比公司。年至年，公司主营业务毛利率由36.6%提升至37.0%，高于行业平均水平。年至年，公司新风系列产品毛利率由35.2%提升至36.5%。
近年来，公司期间费用率一直保持在18%左右，低于同行业可比公司平均水平。
年至年，公司加权平均净资产收益率在25%以上，远高于同行业可比公司。
3、前景判断
目前制约鹭岛风发展的主要因素是新风产品产能不足。年，公司新风产品产能利用率为107.1%，处于饱和状态。本次IPO募集资金4亿元，将用于年产30万台新风产品建设项目、研发中心扩建项目和营销网络建设项目。年产30万台新风产品建设项目将大幅提升公司新风产品产能，解决公司产能不足的问题。
根据安信证券判断，预计未来五年整体新风系统市场规模年均复合增长率为27.3%，年新风市场规模将达到643亿元。就新风行业各细分市场而言，年现有住宅新风市场占比将超过30%，商业新风市场和精装修住宅新风市场占比将超过20%。从-年新风行业各细分市场增速来看，现有住宅新风市场CAGR最高，达到43%；商业新风市场和毛坯房新风市场复合年增长率超过20%。
安信证券的上述数据较今年的上述数据更为保守。本文使用安信证券较为保守的数据进行计算。年，绿岛风电营收2.86亿元，市场规模192.5亿元，市场份额约为1.5%。上市后将在资金和产能方面具有显着优势。考虑到未来行业集中度趋势，市场份额增加后，预计-年市场份额分别为1.5%、1.8%、2.1%、2.4%。那么新风收入分别为5.58亿元、8.78亿元、11.98亿元、15.43亿元。净利润率为15.28%，为过去四年的平均值。那么新风部分贡献的净利润分别是0.85、1.34、183、2.36亿。元。考虑到新风收入占比，简单估算净利润为122、192、262、3.37亿元。截至4月18日收盘，市值18.51亿元，对应-年PE分别为15.2、9.7、7.1、5.5倍。
考虑到绿岛风能将充分享受新风行业快速增长红利以及行业市场份额不断提升的优势，本次PE对应未来四年40%的CAGR。不能说便宜。只能说翻倍也不贵。对应年35-40倍PE，市值对应4.27-48.8亿元。
4、市场分析
4月15日跌破发行价，目前市值18.51亿元，处于超跌区间底部。
股东人数迅速减少，从17,000人减少到10,000人。截至21Q3，尚未见到机构投资者，筹码非常干净。
