1、AH估值变化。从历史上看，几家主要中大型A股与H股的平均比例在90%至140%之间。年至年，各大银行、招商银行等A股银行较港股折价超过20%。平均而言，A股银行股价较港股高出20%。一般来说，熊市溢价较小，牛市溢价较小。保费较高。过去三年，经历了从20%到40%的持续增长，年上半年下降到只有10%，年至今为20%。
2.当前平均保费。截至年5月22日，A股估值为0.82PB，H股估值为0.70PB。A股相对H股的溢价平均为20%。近几个月平均溢价波动很小，但个股波动却不大。较低的出价仍将达到10%。
3.优质排名。AH溢价前三名分别为中信银行41.5%、建设银行25.6%、农业银行22.9%；排名垫底的三家AH股溢价分别为招商银行0.9%、交通银行10.6%、工商银行13.8%。招商银行AH的股价近一年来非常接近。
4、A股市场净值比率排名。从动态市净率来看，估值最高的A股是招商银行、中国建设银行和中国工商银行；估值最低的是民生银行、交通银行和中国光大银行。
5、H股市场净值比排名。从动态市净率来看，港股估值最高的是招商银行1.54倍，工商银行和建设银行0.74倍和0.69倍；估值最低的是中信银行0.48倍、民生银行0.51倍、光大银行0.55倍。
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盈透证券问答020—现金账户功能
问：上次我提到现金账户有很多限制。主要限制是什么？
答：上期我们说过现金账户很多功能无法使用。是IB中最低端的账户。一般仅限于小额账户或特定账户，例如养老金账户。其功能限制主要体现在以下几个方面。
1、杠杆不能用于交易，只能用本金购买；
2、不支持任何形式的卖空；
3.卖出标的必须交付后方可再次使用。例如，卖出港股需要三个工作日才能提现使用。外汇也是如此，但保证金账户没有这个限制；
4、账户可以进行不同币种的股票交易，但必须有结算的现金余额才能操作交易；
5、不支持个股期货、期货期权等衍生品交易。股票期权可以交易，所有购买的看涨期权和看跌期权必须全额支付，相应的资金或股票将受到限制；
6、市价单必须有5%的现金缓冲；
7、现金账户可升级为保证金账户，需开通期货、期权交易。保证金账户不能降级为现金账户。如有需要，您可以开设单独的现金账户。
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更多精彩资讯，请访问财经网印花税：印花税局，双边0.1%；交易征费：中国证监会，双边0.%；交易费用：香港联交所，双边0.005%；交易系统使用费：双方各HKD0.5；股票交割费：香港结算，双边0.002%；(6)投资组合费用：香港结算代理根据持有的港股价值设定不同的费率。详情请参阅投资组合费用表。500亿港元或以下，年利率为0.008%。交易成本高，至少你交易同样股票的利润会低2、流动性如果我们观察几只AH股，我们知道A股的交易量明显高于H股。除了受流通股影响外，与交易成本和市场偏好也有很大关系。前面提到过交易成本。从市场偏好来看，港股投资者相对成熟，投资取向更加长期。即使是纯粹的股权支付也并不少见。流动性的差异不仅体现在交易层面，还体现在结算层面。港股出售资金进行T+2使用并不像A股那么方便。3.股息让我们从港股通开始。国家税务总局规定H股公司应向中国证券登记结算有限责任公司提出申请，中国证券登记结算有限责任公司向H股公司提供内地个人投资者名单。H股公司按20%的税率代扣代缴个人所得税。换句话说，20%。对于香港本地投资者来说，投资香港本地上市公司无需缴税；但收到内地企业分配的股息时，按10%的税率代扣代缴个人所得税。无需申请，上市公司自动代扣代缴个人所得税。总体而言，可以认为港股未来整体股息税水平的长期目标是在15%左右。而且，A股现在非常适合价值投资者。毕竟股息税还是蛮划算的。例如：民生银行年股息A股于7月5日到账，H股于7月27日到账。但民生银行的H股已存入账户。6月25日除外！这推迟了一个月的资本成本。4、其他：这主要是指A股可以在一级市场发挥新的作用和“套利”。港股是一个成熟的市场，发行新股已是家常便饭。
AH股溢价适用于同时在A股和香港股上市的上市公司。这些股票大多存在A股股价远高于H股股价的现象。这就是所谓的啊。股份溢价。
那么为什么AH股会出现溢价呢？为什么A股总体比H股贵？
[1]国内资本市场开放程度还不够。很多基金无法自由投资境外，只能在A股寻找投资标的。这客观上导致更多的资金追逐更少的股票。
[2]内地投资者通过沪港通、深港通投资港股有标的限制。沪港通、深港通开通门槛较高，极大影响AH股之间的套利机制。
[3]A股本身就存在溢价因素。首先，目前A股新股的认购需要以二级市场股票的市值进行配售。同时，新股上市之初就持续上涨，因此存在无风险套利。
AH股溢价率有两种算法：A/H股溢价率，即A股价格减去港股价格，再除以A股价格。计算出的溢价率表明A股比港股贵还是便宜；反之亦然；H/A溢价率，得到的数据是港股比A股便宜还是贵。
在股票市场上，人们常说A股比港股贵，所以A/H股的溢价率往往是正值，但一般不会超过100%，即A股的价格股价可以比港股高一倍。这个范围是相当合理的。如果A股价格上涨1倍，则意味着A股价格被高估。如果该比率超过200%，则意味着A股被严重高估。
相反，如果A/H股的溢价率为负值，则说明此时A股的价格比港股便宜。这时，投资者结合市盈率分析，如果判断A股确实被低估，就可以在合适的价位买入。
