近几日国际金价持续围绕阶段高点美元/盎司波动，盘中最高触及.34美元/盎司，逼近美元/盎司重要关口。自年8月16日以来，国际金价开启了本轮反弹。此后，截至年1月16日，累计涨幅已达9.96%。
国际金价上涨一定程度上传导至A股。黄金板块近期逆市上涨数倍。板块内，锦州慈航年以来累计涨幅达37.87%。刚泰控股、白银有色、源城黄金等个股年内也出现累计涨幅。均在10%以上。
金价与黄金股的正相关关系是机构的普遍共识。其中，安信证券表示：黄金公司的利润变化主要取决于三大因素，即价格、产量和成本。其中，核心驱动因素无疑是价格，它决定了利润变化的趋势。在金价上涨期间，黄金股具有较为明显的相对收益和绝对收益。统计显示，年8月以来，金价出现了3次较为明显的上涨区间，分别是年7月至年11月、年11月至年9月、年12月至年8月。在这3次上涨区间中，黄金股均出现上涨。取得了显着的绝对收益。
除了金价上涨增加黄金股的吸引力外，安信证券还指出，黄金股的投资吸引力还有以下两大因素：1、与其他有色品种甚至黑色品种相比，黄金股容易产生“戴维斯双击”效应，且股价弹性较大。
2、金价一轮上涨中，黄金公司业绩弹性、启动估值和稳态估值三大因素共同在一定程度上决定了黄金标的理论涨幅。即业绩弹性较大、初始估值较低、稳态估值较高的金本位理论涨幅最大。目前黄金板块整体估值处于较低水平，业绩普遍向好，黄金股有望进一步反弹。
对于金价上涨的原因，中银国际期货表示：一个关键因素是美元指数大幅走弱，而美元走势则受到美联储加息放缓预期的影响。预订。此外，黄金的上涨也受到避险买盘的推动。美国政府史上最长关门、股市波动加剧以及美联储加息路径的不确定性等因素刺激投资者涌入黄金市场。
黄金作为避险资产的投资需求也体现在黄金ETF的规模上。世界黄金协会最新数据显示，年，全球黄金ETF规模增长3%，达到亿美元，自年以来首次突破亿美元大关。
展望年，市场对金价继续上涨的预期强烈。中泰证券表示：中长期来看，基于美国经济可能在年见顶的判断，由于边际经济走弱、加息放缓，美国名义收益率可能已经处于顶部区间；而通胀预期大幅上涨或下跌的条件尚未满足，实际收益率预计将呈下降趋势，最终为金价打开上涨空间。
太平洋证券也指出：仍看好金价，主要是美元信用风险加大，避险需求随时可能回归，也可能超预期。因此，短期内金价可能会出现回调，但中长期上涨趋势仍可确立。
基于对金价走势的强烈看好，安信证券明确表示，A股黄金板块存在系统性重大配置机会。该机构表示：随着美国经济边际走弱，年美联储加息放缓可能进一步超预期。美国实际利率下行、金价上涨的趋势将愈发明显，A股黄金板块将迎来良好的买入机会。
值得一提的是，除了金价走强的预期刺激黄金板块走势外，近期整体疲软的市场降低了投资者的风险偏好，也提高了黄金股作为传统防御性股票的配置价值。
对于黄金股的龙头布局，中泰证券也指出：在“美国经济预期减弱、美联储贴合金价支撑”的共振下，贵金属板块的战略配置价值持续凸显。建议综合布局黄金股。核心推荐标的为：山东黄金、盛达矿业、中金黄金、湖南黄金、银泰资源等。
从整体券商评级来看，近30天内有13只黄金股被机构给予“买入”或“增持”的有利评级，其中紫金矿业、山东黄金、银泰资源其中，老凤祥、湖南黄金、洛钼、中金黄金备受机构青睐，机构给予正面评级的公司数量均在3家之间以上，后市表现值得追踪。
