8月2日，有“老白马”之称的中国平安A股大幅下跌。盘中一度下跌3%，逼近40元大关，股价创五年新低；顺丰控股、美的集团等年内跌幅也较大。大的。
值得一提的是，就在昨天晚间，包括中国平安、美的集团、盈科医疗、顺丰控股、东方雨虹等多家公司披露了回购进展公告。其中，中国平安回购约1.03亿股A股，成本约50亿元；美的集团回购股份.7万股，成本约16.38亿元。
一般情况下，上市公司回购股份有助于增强投资者信心。但为何上述白马股的回购却出现相反的效果呢？这些老白马还有投资价值吗？
每一代都有“人才”
话虽如此，去年以来部分白马股大幅下跌的主要原因还是前期涨幅过大、估值过高。
年受疫情影响，大部分行业都出现了严重下滑。因此，市场重点关注长期业绩优秀、成长性高、风险低的白马股。在众多机构的追捧下，这些白马股股价“水涨船高”，但基本面并未发生明显变化。
随着疫情进一步得到控制，经济发展逐渐回归正轨，市场上不乏优秀企业。因此，投资者都将目光聚焦在那些“高成长”的公司，而之前大幅上涨的老白马最终也将回归真正的价值。
也就是说，由于不少白马股股价这两年持续上涨，已经严重透支了未来1-2年的上涨动能。
以美的集团为例，年公司股价近一倍，但年公司利润水平变化不大。财报显示，年，美的集团实现营业收入亿元，同比增长2%；归属于母公司净利润272亿元，同比增长12%。
另一个例子是中国平安。其股价在年也有所上涨，但公司年的净利润也出现了下滑。财报显示，年，中国平安总收入同比仅增长4.2%；归属于母公司的净利润也同比下降4.2%。
如果个股基本面出现问题，股价暴跌很正常，但白马股的集体回调则反映出市场风格发生了变化。没有哪个板块会继续上涨。
机构疯狂“出逃”
从具体的导火索来看，机构的大规模撤离或许是下跌的直接推动力。此前白马股大幅上涨，也伴随着各大机构联手保暖的现象。
但去年以来，各大机构对于白马股的操作思路却出现了较大分歧。
以中国平安为例，截至年二季度末，共有家基金机构持有中国平安；而截至今年二季度末，持有中国平安的基金机构仅有415家。
美的集团亦是如此。数据显示，截至年二季度末，共有家基金机构持有美的集团；截至今年二季度末，仅有535家基金机构持有平安。
此外，顺丰控股、盈科医疗、顺丰控股、东方雨虹等多家公司均遭遇多家基金机构不同程度的减持。
基金机构作为资本市场的重要参与者，控制着市场上大量的筹码，因此其持仓备受投资者关注。因此，机构的“出逃”也成为白马股下跌的重要原因之一。
事实上，早在之前，知名基金经理也在基金中期报告中写下了减持低估值白马的原因。
肖楠在去年二季报中表示，我们在年制定的一些低估值目标表现平平。究其原因，不仅是市场风格，也是公司自身走出现有困境的努力并没有产生预期的效果。因此，我们在二季度进行了适当的调整，用同样便宜但有新的增长动力的公司来替换此类公司。
对中国资产仍充满信心
相比这些白马股不断回调的原因，投资者可能更关心的是这些白马股能否在底部买入？我什么时候可以买跌幅？
景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭预计，中国经济下半年将出现反弹，第三季度经济可能出现强劲的环比增长，第四季度增长甚至可能更为强劲。随着消费需求的释放，甚至可能会出现短期的消费热潮。
富达国际近日也表示，与全球货币政策逐步收紧不同，中国由于物价水平可控，财政和货币政策更加积极，这无疑将促进经济复苏和增长。从全球来看，由于货币政策周期和经济周期不同，中国下半年有望走出独立市场，展现出更具韧性的一面。
总的来看，在我国当前发展阶段，经济增长势头仍然可以持续，未来仍有较长一段时间。
在这样的大环境下，对于上市公司的股票，包括重要行业的股票来说，未来还是有比较大的上涨空间的。还有一些医疗、消费、互联网、高端制造、光伏、新能源等行业。这些产业正在发展。空间相当大。
近几个月A股市场不稳定。尤其是近期持续走强的白马股，纷纷暴跌。金融股集体下跌，科技股也进入调整。整个股市非常疲软，市场对此尤为关注。白马股也继续暴跌。承诺的价值投资在哪里？
白马股近期大幅下跌。事实上，白马股大幅下跌、闪崩必定有原因。主要原因如下：
原因一：机构撤离白马股。白马股基本都是机构主导。各大机构合力预热的个股，也是追求价值的个股。
无论白马股闪崩还是暴跌，其背后的真正原因都是机构高位抛售。散户有能力砸碎白马股吗？
原因二：白马股涨得太高。世界上没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。所以，白马股既然涨太多了，自然是涨高了就会跌。
白马股近年来暴涨，均价上涨数倍。上涨后有阶段性下跌，这是必然趋势。
原因三：白马股泡沫大。你可以看看A股市场的白马股。如果这些白马股的实际股价与白马股的内在价值不相符，那么股价就已经超过了未来价格。
以贵州茅台为例进行分析。茅台的股价绝对处于泡沫之中。最典型的指标是市盈率超过46倍，股价元。按照不到20倍的A股市盈率计算，茅台股价已被高估两倍以上，高估出现闪崩是正常现象。
原因四：当然，也不排除白马股主动选择蹲守。之所以主动抢注，是为了迎接蚂蚁集团的上市。毕竟，像蚂蚁集团这样的大佬上市，对于整个股市的影响是巨大的。
蚂蚁集团上市后，又将增加一名新成员，同样是白马股，也有可能成为白马股龙头。因此，当蚂蚁集团上市时，白马股集体欢迎蚂蚁也在情理之中。
从近期股市的情况以及白马股的走势来看，白马股近期出现了闪崩或者大幅下跌的情况。主要原因有以上四点。总之，无论怎样，白马股的下跌背后都有资金。
美的集团、格力电器两大家电行业龙头股持续下跌，尤其是格力电器，更是加速跌势。这两只白马股主要是由以下三种力量造成的。
粉碎一：机构资本外逃
美的集团和格力电器是A股市场的白马股。这两支股票吸引了二级市场众多机构的关注，数百家机构资金潜伏其中。
这两支股票持续下跌，尤其是格力电器，已经连续下跌了半年，并且还在继续下跌。这背后的主要原因是机构抛售芯片，导致股价下跌。
粉碎者2：外资疯狂套现
近几个月来，境外投资者不断调整仓位、换股，疯狂套现一些白马股。这也是这么多白马股持续下跌的真正原因。
今天套现几十亿，明天套现一百亿，外资逐渐高价抛售股票。美的、格力也遭遇外资抛售，导致股价持续下跌。
第三个输家：个人投资者
事实上，美的集团和格力电器内部还潜伏着不少炒股者，其中就包括牛三。这些牛三的资金不亚于机构资金。当散户疯狂抛售股票时，也会导致股价下跌。
除了个人投资者之外，还有中小散户，密集抛售，也可以成为市场破坏者。散户喜欢跟风抛售。美的、格力持续下跌，散户抛售压力正常。
从美的集团和格力电器的股价来看，主要是受上述三大卖家的影响，导致股价持续下跌。股价尚未止跌，还会有卖家。
总之，这两只股票持续下跌，并承受着巨额资金的抛售压力。说白了，各大机构都在盈利。毕竟A股市场正在贬值，前期被炒作的股票都遭遇了抛售压力。这些巨额资金放在口袋里是安全的。
从A股市场其他白马股来看，除了白酒板块尚未遭遇抛售压力外，其他白马股大多都有不同程度的下跌。市场特点也导致了美的集团和格力电器的持续下滑。股市就是这样，涨得太高，必然跌；涨得太高，必然跌；涨得太高，必然跌；如果跌太多，就必须涨。
