美国技术分析师阿维吉尔伯特表示，美国股市在过去几周似乎已经见顶，近期的下跌表明正在形成趋势变化格局。如果这种情况持续下去，标准普尔500指数可能会在下个月下跌数百点。
上周早些时候，股市触及低点，完成了自近期高点以来的五段下跌。这些只是初步迹象，表明更大的下跌正在形成，我们认为这是C浪下跌。
当我们试图识别市场中的C浪下跌时，我们希望识别脉动的五浪下跌结构以表明它已经开始。而且，由于上周初我们可能已经完成了五波下跌，因此上周的大部分时间都花在了第二波修正反弹上。事实上，我们可能已经在上周四的高点完成了第二波。
这意味着，如果标普500指数本周早些时候在另一个五浪结构中跌至至点，这将是一个即将下跌的警告，可能会迅速下跌数百点。因此，五波下跌至-点将给我们带来1-2，[i]结构，在五分钟图表上以绿色突出显示。这将为这个市场打开一扇重要的陷阱门。然后，市场可能会在[ii]浪中出现较小的修正性反弹，然后在[i]浪的低点之后继续走低，从而引发更大幅度的下跌。这样的后续行动将引导市场穿过陷阱门。
或者，如果市场没有从上周高点下跌五浪，这意味着第二浪将出现较大的回调结构，如黄色所示，然后再次下跌，形成下一个下行结构。
无论哪种情况，关键是只要市场保持在/下方并完成另一次下跌(i)[ii]，我们就为进一步下跌做好准备。如果这种模式在未来一两周内发展，我们将收到强烈警告，表明股市即将大幅下跌。
由于我关注了一段时间，我认为市场还是处于一个比较大的调整结构中。我仍然认为，市场可能会跌向12月份触及的低点，甚至可能低于这些低点。在即将到来的C浪中，第三浪的下跌方式将为我们提供更好的信号，判断这些低点是否会被打破。
因此，如果我们看到我上面概述的情况在未来一两周内发展，我们应该为类似于年秋季、年1月、年8月和年8月经历的衰退做好准备。
AviGilburt是ElliottWave的技术分析师，也是elliottwetrader.net的创始人。
我认为这种说法有点危言耸听，但我们确实需要以谨慎的态度看待未来的市场问题。
从我个人的角度来看，美国股市可能不会走出所谓的下跌趋势，但很多个股将会有强大的生命力。一些人对美股后续走势非常不利，甚至认为美联储加息会导致美股继续下跌。但事实上，即使美股走出熊市，熊市也不会以熊市结束，我们也能看到相应的反弹。对于普通投资者来说，现金为王当然是最好的选择，因为我们不仅可以选择在合适的位置抄底，还可以规避相应的投资风险。
美国股市上半年未必会出现50年来最糟糕的情况。
之所以这么说，主要是因为美国股市还没有完全进入所谓的熊市。尤其是美国纳斯达克指数突破新低后，美国股市出现了明显反弹。虽然大家不知道美国股市反弹到什么程度，但至少对于大多数投资者来说，很多人的浮亏都得到了适当的减少。
现金为王确实是一个不错的选择。
之所以这么说，主要是因为美联储的加息和缩表行动还没有完全结束。在通货紧缩的预期下，我们其实需要谨慎地看待我们的投资问题。尤其是当各种资产的价格非常昂贵的时候，通过持有现金来保留资产是一个不错的选择。我们可以通过这种方式规避投资风险。
我个人的建议是什么？
因为我们散户基本上和美国没有直接接触，所以我个人建议大家不要把美国股市和A股市场当成一个市场，因为我们A股市场已经发展成了一个独立的市场。对于我们普通投资者来说，我们只需合理控制自己的投资风险，最好能有效控制仓位。
作者：陈若言、赵明浩
支持：元川研究院投资集团
美股已经受到惊吓。继6月11日暴跌后，6月15日美股再次大幅低开，三大股指集体下跌。道琼斯指数开盘下跌逾2%，纳指和标普500指数也大幅下跌。截至发稿，各指数跌幅均有所收窄。
美国股市其实已经出现了调整的早期迹象。北京时间6月15日中午，美国三大股指期货集体暴跌。道指期货一度下跌逾950点，跌幅超过3%。股指期货作为美国股指的先行指标，对市场具有重要的参考作用。6月11日美国股市开盘前，美国股指期货也大幅暴跌。
疫情反复、经济衰退、美股企业债务水平高企，无疑是悬在美股上方的达摩克利斯之剑。暴风雨即将来临，风吹满了大楼。暴风雨可能即将来临。
今年3月以来，在接连“黑天鹅”事件的袭击下，美股持续暴跌，多次触发熔断。令人意外的是，受疫情蔓延、经济停摆、失业率飙升等多重利空因素影响，美国股市在3月23日触底后开启了波澜壮阔的“牛市”，就连5月以来的种族冲突也没有影响美国股市反弹的步伐。
美股的这一轮反弹来得太突然，完全脱离了经济基本面。美国一季度GDP增速为-5.2%，为经济危机以来最差表现；4月和5月失业率飙升至15%和13%左右，实际失业率可能更高。即便如此，它已经超过了年经济危机期间的水平。负面消息不断，但股价却不断上涨，让很多投资者感到困惑。
此次美股的非理性上涨，主要是因为美联储无限宽松政策的实施。快速降息后，美联储于3月23日马不停蹄推出新一轮经济刺激计划，无限宽松政策登场。货币宽松预期和巨额流动性注入不仅在短时间内化解了踩踏危机，也极大提升了市场风险偏好和投资者信心，成为市场持续上涨的动力。
与此同时，美股指数被一些权重板块和个股严重扭曲和“绑架”，无法全面反映市场真实情况。
在美国三大股指标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业指数的成分股中，信息技术板块权重最大，其次是医疗保健和非必需消费品板块。这三个行业不仅受疫情影响最小，而且部分行业的重要性在疫情中得到了充分体现。板块个股因此受到资金青睐并大涨，进一步推动指数走强。
统计显示，3月23日至6月10日，美股信息技术指数从点上涨至点，累计涨幅超过10%。医疗保健和非必需消费品指数在此期间也有不同程度的上涨。
此外，指数权重股的上涨也对价格起到了重要的提振作用。以率先“补洞”并创出历史新高的纳斯达克指数为例。其成分股均为新兴产业公司。前十大权重股均来自TMT行业。前五名权重股分别是苹果、微软、亚马逊、谷歌和Facebook。3月23日至6月10日期间，这些股票普遍上涨40%以上。
美联储无限放水提振市场信心的同时，也掩盖了一些负面因素。再加上权重股的提振作用，美股近三个月表现异常强劲。然而，没有基本面支撑的股市上涨是难以持续的。当美联储量化宽松政策的刺激作用减弱、第二波疫情爆发时，本来就处于高位的美股再次回调就变得很自然了。
6月11日美国股市暴跌前，新债王冈拉克在直播中警告称，尽管有“超人”鲍威尔，但美联储推出的零利率和量化宽松并非有效政策，警惕跌势美股从高位回落。投资者应该购买一些黄金作为避险。他还表示，如果美债收益率继续上升，类似于20世纪40年代的收益率曲线控制可能会回归。
事实证明，债王这次又说对了。近期，影响美股最重要的两个变量——经济复苏和疫情好转，同时向与市场预期相反的方向演变。美股下跌的势头越来越强。
美联储对未来经济的悲观预期，导致资金质疑放水能否刺激经济恢复增长。这成为近期美股下跌的导火索。
6月10日，美联储宣布维持零利率，并预计这一政策将持续到年底。从语气来看，不加息确实偏鸽派，但这也在市场预期之内，而且持续时间也很长。零利率超出市场预期，暗示美联储对未来很长一段时间内的经济看法持悲观态度。
美联储的声明打破了美国投资者一直期盼的V型经济复苏的幻想。市场信心暴跌，二级市场选择用脚投票，导致6月11日美股暴跌。
美国股市暴跌后，“懂事之王”在推特上愤怒批评美联储，指责鲍威尔对市场的调整，称他们经常犯错误。美国非农数据表现非常好，三季度、四季度数据会更好。好吧，明年将是迄今为止最好的一年，疫苗很快就会问世。不得不说，“王”真的很明白美股为何暴跌，说的每一句话都说到点子上。
阻碍美股持续上涨的另一个重要原因是疫情的反复。5月，美国爆发种族冲突，各地示威、抗议等集会加速了COVID-19疫情的蔓延。与此同时，美国各州解除“居家令”并逐步复工复产，增加了疫情二次爆发的可能性。
约翰霍普金斯大学统计数据显示，截至6月14日，美国COVID-19确诊病例已超过209万例。德克萨斯州因COVID-19住院的人数已连续三天创下历史新高。加州九个县因COVID-19住院的人数激增。显然，美国已经出现疫情二次爆发的迹象。
旧的悲伤还没有消失，新的悲伤又出现了。对疫情卷土重来的担忧成为压垮美股的最后一根稻草。此外，市场处于高位，个股估值较高，也会在一定程度上制约美股的持续上行。
自3月23日以来，到6月11日暴跌之前，美国三大股指均经历了近40%的反弹。市场短期涨幅过于夸大，市场泡沫快速形成，个股估值偏高。根据兴业证券测算，目前美国股市几乎所有行业估值均偏高。工业、非核心消费品、房地产估值分位数均达到100%。只有电信服务和医疗保健的估值分位数低于90%。
由于前期暴涨时积累了大量获利单，当市场不确定性增加时，资金获利了结需求增加，大量卖单出现时，可能会再次出现恐慌性抛售。
美国股市就像一个天平。一方面是美联储的经济刺激政策，另一方面是美国的疫情和经济基本面。为平衡平衡、应对疫情和经济衰退，美联储持续加大政策权重，市场信心增强，美股走强；但当政策刺激空间和效果下降时，疫情一再令情况雪上加霜，天平开始向另一端倾斜。美股再次下跌是不可避免的。
美国股市近十年来长期牛市的最重要原因是上市公司大量回购股票，而低利率环境为此提供了基础。上市公司通过低负债融资回购股份，市场上的流通股数量越来越少。不仅推高了股价，还“夸大”了美股的EPS和ROE。然而，这导致美国上市公司的负债率普遍较高。
美联储今年推出的量化宽松政策进一步推高了上市公司的负债率。高杠杆下，上市公司对融资成本和盈利能力更加敏感，抵御风险的能力可能会变弱。
同时，美国上市公司的股东极其分散。各家华尔街机构几乎占据了该公司前十大股东。职业经理人和资本都比较急功近利。这最能体现在回购高负债股票推高股价的方式上。这将削弱美国企业的长期竞争力。
华泰证券研究认为，今年3月以来美股的反弹可能受到居民、外资和杠杆基金的推动。其中，大量居民利用境内股票ETF“抄底”美股，参与热情非常高，而公益机构则在3-5月持续抛售美股，大量买入自4月份以来，高收益债券和投资级公司债券的数量不断增加。散户的涌入和大资金的持续撤退也意味着市场可能不会走得太远。
近期美股剧烈波动的根本原因是，当疫情和经济好转预期被证伪时，市场风险偏好骤降，导致一直被掩盖的美股高负债率等不利因素浮出水面。再次，导致多空差异加大。当市场风险偏好较高时，利好消息被放大，利空消息被忽视，市场上涨。相反，当市场风险偏好下降时，利空因素明显放大，市场出现调整。
目前美股可能正处于后期，调整可能才刚刚开始。不过，市场上也有不同的声音。有分析认为，美股本轮反弹始于美联储量化宽松政策，因此货币政策转向是行情结束的信号。显然，这一信号尚未出现，美联储将继续护市；长期来看，当美联储工具箱里的“弹药”耗尽时，我们应该担心真正的熊市到来。
兴业证券张益东在5月份的一份研究报告中引用了这一观点。当时他认为美联储的政策转变最早也要到第三季度才会发生。
然而，现在情况明显发生了变化。随着疫情二次爆发，美国经济复苏预期将进一步恶化，美股下行的时机可能会大大提前。如果美联储未能及时推出更强有力的经济刺激政策，美股中长期下跌趋势可能已成定局。
与美股相比，目前A股上市公司的盈利确定性无疑更高。国内疫情得到有效控制，经济快速复苏。同时，A股估值普遍较低，有望成为全球资金的避风港。近期，A股一改追跌不追涨的“老习惯”。虽然指数表现一般，但个股机会无穷。独立的A股市场即将出现。
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