年上半年，上交所开盘于点，最高点，最低点。上半年收报点，上半年下跌3.20%，涨幅位居全球倒数第一。上半年，1,453只股票上涨，1,063只股票下跌。涨幅超过50-200%的个股有200只，跌幅在10%-40%的个股有400只。
年初我在年股市展望文章中就说过，年整体走势是看涨的，市场不会出现牛市。上半年的走势证实了我之前的分析。那些极度悲观的人认为今年股市将下跌点。是的，那些唱今年牛市、半年总结的人，事实就是最好的解释。
年初我在年股市展望文章中就说过，今年市场不会出现牛市，总体趋势是看涨的。它会上升一点，下降一点。市场会像一潭死水一样，但个股依然会精彩，涨幅200%的个股会有数百只。以上，极端的会上升到500%以上。半年总结就是对事实最好的说明。到了年底，我们会看到数百只股票涨幅超过200%，有的会上涨400-500%。甚至更高。
下半年的走势分析，我分析认为下半年的行情会比上半年好，行情会反弹到点左右。短期无需悲观。
下半年，选好个股，学会选股仍然是最重要的。如果你做得好，你将获得丰厚的利润；做不好，就会损失惨重。
中长期市场走势不容乐观。散户投资者应谨慎。为什么？看看我的博文《我的股票交易实战经验精华》，看看我是如何分析市场的。您将了解短期以及中长期要做什么。怎么做，你就会有信心。
上半年股市的大事件是九国规定的出台和新股的重新开放。如何处理这些重大事件我在博文中已经解释过很多次了，这里不再重复。
无论管理层如何努力，散户都无能为力。如果下雨或者妈妈要结婚，散户就无计可施。散户需要做的是加强学习、提高技能、提高修养。股市就像浑水养浑鱼。散户投资者不应该幻想澄清股市的浑水。澄清股市浑水并不会增加你的账面资产。你要做的就是学会浑水摸鱼。
祝各位股民下半年好运。
金林-6-30
大盘在经历了200多点的大幅下跌之后，终于在周二、周三迎来了期待已久的强劲反弹。K线两阳大阴组合，桂东电力、博盈投资等12只个股涨停。尤其是新疆屯河、湖南火炬德龙系的大幅反弹，表明市场短期内发起技术性B浪反弹的可能性较大。那么在宏观调控、加息预期等负面因素依然存在的情况下，从基金、券商、私募等博弈的角度来看，市场中短期走势将如何演变？机构？
1、宏观调控政策、技术性中期调整要求以及多空机构博弈演变成负向叠加效应的需要，是股指仍将进行中期调整的主要原因。
引发此轮调整的三大主线是，宏观紧缩调控政策从根本上导致了货币紧缩以及对房地产、钢铁、水泥、电解铝等过热行业的打压。货币紧缩引发德隆等老庄股资金链收紧，最终成为本轮大幅下跌的首要触发因素之一。加息的基本面预期引发国债价格大幅下跌，进而极大影响了通过国债回购进入两国市场的资金流向。这对一些券商影响尤其大。随着QFII进入我国，国际国内股市联动因素增多，美国加息概率大大增加。这引发了周边亚洲股市的下跌，特别是香港H股的连续暴跌。受此影响，国内市场领先指标深圳B股大幅下跌。如果股指下跌，基金、券商等机构必然会出现恐慌情绪。沪深股指暴跌也在情理之中。
从技术上看，股指从去年11月13日的点开始，已经连续5个月上涨，期间没有出现过调整。技术上，中期调整的要求比较强烈。从机构博弈的角度，对基金一季度末报告分析显示，年末基金净值近亿元的老基金整体持股规模接近亿元。一季度超70%，老基金增持。而且，资金聚集在一起，共同持有大量蓝筹股的盈利模式，具有涨时助涨、跌时助跌的特点。一旦市场下跌，中期调整趋势确立，老基金等机构就会减仓，投资房地产、钢铁、水泥、电解等调控政策行业蓝筹股的仓位铝等调整，各种利空因素叠加，最终导致大盘连续暴跌200余点。
基本面和技术面因素是导致本轮下跌的外部因素。更重要、更直接的内在因素显然是，下滑满足了新老机构博弈的需要。2月底到4月初，股指运行在点上方时，对于新发行的近千亿新基金来说，其实是一个尴尬的垃圾时间。在3月17日至4月1日准备突破点的平台上，从成交量的持续萎缩可以明显看出，新基金等点以上的增量资金建仓意愿不大。这些近千亿的新资金、正在发行新债的券商等机构最希望市场下跌。如果能够引发暴跌，尤其是持续暴跌，他们只能暗暗高兴。
从跳水和股价结构调整的顺序来看，部分银行、钢铁、石化盘前调整，其次是股市表现不佳的股票，其次是各种高价、中价、低价股，然后是一些新的列表。新股大幅下跌，最终深科技、创智科技等强势股补跌，完成一轮股价结构性调整的传导过程。这反映出，对于本轮调整，基金、券商的反应快于私募，大型私募的反应快于各类中小机构；电子元件和数字电视科技股最终下跌。很可能一些新基金最初吸收了它们，然后又撤回了。下半年的市场形势值得关注。
2、券商、私募强烈的生存自救需求，以及新老基金的盈利要求，决定了市场年内冲击点不是梦。
主导市场的机构力量主要包括基金、券商、私募集团等。其中，近亿元的新老资金是市场的绝对主力。一些优秀代表发行债券并获得集体委托理财业务权后，从长远来看，券商的实力将得到极大增强。然而，近期国债市场的暴跌，对部分通过国债回购融资的券商造成了一定影响。德隆大旗倒下后，私募的人气和士气受到一定程度的损害，需要探索新的盈利模式。
从各组机构盈利能力来看，老基金去年成功操作了汽车、石化、钢铁、银行、电力五朵金花，在各机构中盈利能力较好。数据显示，去年55家券商中有44家实现盈利，但整体亏损超过万元。事实上，大部分券商都囊括了经济指标排名前五的主要券商，其自营业务和资产管理业务在股指中都出现了飙升。当到达点上方位置时，盈利情况才达到账面盈亏平衡。当股指连续下跌200多点的时候，可以想象，如果下半年没有合适的市场形势，整个券商行业将遭受严重损失。自年以来，私募是近三年来除券商外受损最严重的机构。虽然涌现出“宁波敢死队”等优秀代表，但德隆近段时间大旗已经倒下。私募股权仍受到一定影响。券商和私募股权对于盈利和生存的要求最为强烈。券商和私募都有强烈的生存和自救需求。新老基金的盈利要求决定了市场年内冲击点不是梦。
从持仓来看，老基金在点之上，是各机构中持仓最重的。在市场持续下跌过程中持仓有所下降，但仍是机构中持仓最重的；通过追踪各基金及部分实力群体的交易席位，基金经理透露，今年发行的新基金，仓位大多在20%至30%之间，有的甚至更低。券商尤其是不少具有代表性和实力的券商在去年11月至今年2月初成功操作了长江电力等大盘蓝筹股后，对这些实力券商的自营和资管仓位进行了监测。顶级机构的资金。系统显示低于30%。近千亿新基金和一些实力券商的仓位都比较轻。建仓需要时间以及市场相对低迷作为掩护。显然，他们不希望市场立即上涨。C浪的落下正是他们想要的。暂时的调整只是为了下一阶段更好。走久了。这些仓位较轻的新基金以及实力券商下一阶段重点建仓的品种，显然将是年内下一波市场行情的重要主流热点。
3、机构调控下利空政策与增量资金的碰撞谁将胜出？
大盘持续下跌200多点后，中期走势的技术调整压力已大大缓解。如果后期市场出现C浪下跌，调整动力和做空原因将主要来自于基本面紧缩政策和加息预期。房地产、钢铁、电解铝等资金密集型行业调控政策收紧，将导致部分资金向其他成长型行业寻求出路，不排除资金流入两地股市的可能性。比如，众所周知，房地产行业和股市存在一定的拉锯效应。再比如全国闻名的温州炒房团伙。其炒房“路线图”——是北渡长江，移师青岛、济南、北京、哈尔滨、大连、沉阳；向西，沿长江而上，到达南京、武汉、重庆、成都；向南，到厦门、海口、三亚等沿海城市……炒房者也从单一的大大小小的老板，成长为普通的工薪阶层。据业内普遍接受的说法，温州炒房的人有10万人，动用的民间资金高达亿元。如今各地炒房被禁止，江浙地区数千亿的社会游资始终需要新的投资渠道。只要两地股市有机会，就不排除这些资金大量流入股市。年，由于温州和江浙等地的炒房客，上海房价上涨了20%。江浙炒房者推高全国房价。一旦这些资金大量入市，两市会有多少个股上涨。
政府显然会仔细考虑是否提高存款或贷款利率。如果提高存款利率，已经有13万亿元的存款将增加，银行对房地产、钢铁、电解铝等行业的贷款将受到限制。银行面临的压力将是巨大的。另一方面，人民币升值压力也将大大增加。如果不提高存款利率，只提高银行等金融机构贷款利率，那么只要股市回暖，就有13万亿银行储蓄存款通过基金间接或直接进入市场。订阅和其他渠道将会增加。
近日，美林国际、恒生银行、大和证券SM-BC有限公司相继获得QFII资格。截至目前，持有QFII牌照的境外机构已达15家。据悉，目前仍有境外机构在排队申请QFII资格。业内人士预测，年QFII投资额度将超过年的17亿美元，达到20亿美元以上。此外，企业年金进入市场的呼声也越来越高。据粗略统计，下半年从社会游资、储蓄、QFII、企业年金等渠道进入股市的增量资金仍将相当充裕。这些增量资金如何配合“国务院九项意见”政策落实情况，与紧缩的监管政策和加息预期发生碰撞，将构成影响5、6月多空机构博弈的重要决定性因素甚至下半年。总体而言，如果沪深股市能够适当充分蓄势，可以预见，局势将向多方平衡倾斜。
4、短期强势技术反弹后，机构博弈以及紧缩调控政策下的建仓需求仍将导致市场开启中期探底走势。
从技术走势来看，如果将单边多头力量从点调整至点视为A浪下跌，那么周二周三的反弹显然是技术性B浪反弹，以修正各项技术指标短期超卖。从同类机构的运营角度来看，也有分散成本的需要。短线B浪反弹目标弱者-点，强者-点。决定B浪反弹的高度和力度的关键在于两市成交量能否持续有效放大至100亿元。以上，以及是否有凝聚、刺激人气的热点。从5月11日、5月12日两个交易日的反弹来看，宣布积极涨价的电力股与网络科技股、超跌股一起成为领涨的主要推动力。根据经验，随着B浪反弹逐步深入，各类超跌个股将依次有机会表现。除了超跌股的反弹热点外，一些近期在大跌期间上市、基本面相对独特的新股预计将成为领涨的另一大焦点。超跌反弹和新股领涨结束后，市场将趋于平静和盘整。
另一方面，由于空方机构对A浪单边调整的压制程度和强度超出了很多机构和投资者的预期，激进的多头卖出相当成功；此外，紧缩的调控政策和加息预期给股市带来的系统性风险仍需消化，短期连续暴跌200多点给投资者带来的心理压力也需要消化。因此，B浪反弹之后，C浪的下跌也将开始。C浪下跌的表现可能与A浪的大幅下跌有所不同。一种可能是阴跌幅缩小，另一种可能是阴跌幅缩小加上短期大幅下跌。C浪的调整目标是先点-点。如果因外部因素失去这个区间，调整上限目标在点左右。
从中期来看，C浪的低点很可能是今年另一个重要的底部区域。从新基金、券商等机构的运作情况来看，C浪的下跌和中后期将是这些机构重点关注重点仓位的较好时期。对于今年发行的大量新基金，尤其是今年2月份以后发行的新基金，以及中信等券商发行的债券，这些机构至少需要2-3个月甚至更长的时间来建设职位。如果与年的“519”行情相比，“519”行情是从年9月10日的中期调整到人民日报社论大规模单边轧空行情之后的17周。年新一轮牛市。因此，这次从4月7日点开始的调整，从时间上来说可能需要13-17周。这意味着，在5、6月份股指抄底机构建仓的时间段内，市场可能正处于下半年。在新牛市的孕育过程中，这个过程也是多方力量的大聚集，最终可能完成新的多空力量的彻底逆转。从机构建仓目标来看：消费升级下的电力、电力设备、数据网络科技股、中报预期大幅增长或有较好转题材的个股，以及部分行业成长性较好的个股潜力品种值得中线追踪。
1、今年两会政府工作报告指出，“大规模增加政府投资，实施两年总投资计划4万亿元，其中中央拟新增1.18万亿元。”并有效落实“扩内需、调结构、保增长”一揽子计划，确保“八八”奋斗目标顺利实现。这一利好政策带动今年前7个月股市单边上涨。上证指数于7月23日实现了自去年最低点点翻倍目标，深股指于6月18日实现了自去年最低点点翻倍目标。
2、十大产业调整振兴规划密集发布。年1月中旬以来，国务院常务会议先后审议并原则通过了汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶、电子信息、轻工、石化、有色、有色等十大行业调整振兴规划。和物流，并集中推出。这一利好政策将长期促进中国股市未来的发展。
三、家电下乡、汽车下乡作为国家扩内需保增长政策的重要组成部分，将提振农村购买力，促进农村消费市场大规模启动，确保总量稳定增长消费品零售额。这一利好政策将长期促进中国股市未来的发展。
4、11月底中央政治局常务委员会和12月初中央经济工作会议强调，做好明年经济工作，重点必须是推动转变方式转变发展方式，真正把保持经济平稳较快发展和加快转变经济发展方式结合起来。团结一致，在发展中促转型，在转型中求发展。会议明确，财政政策和货币政策“双宽松”不变，“调结构、促消费”将是明年经济工作的重点。这一利好消息为年股市大发展奠定了基础。
5、7月23日，沪深股市分别从去年最低点点和6月18日点成功实现翻倍目标。沪市创年内新高点，深圳股市创年内新高14,096点。上交所年涨幅为72.53%，深交所年涨幅为104.92%。两市涨幅相差32.39%。
6、经过十年酝酿和充分准备，创业板于10月23日正式开市，首批28家创业板上市公司集体上市，首日平均涨幅达106%。第二批8家上市公司于12月24日集体上市，平均涨幅达45%。截至12月25日，创业板36家上市公司平均市盈率为103倍，总市值.49亿元，总流通市值292.07亿元，为1/137。分别占主板市场的1/471。
7、1、年以来，上市公司并购重组活动十分活跃。数据显示，年内有157家上市公司启动或实施重大资产重组计划，上市公司资产投放价值达亿元。2、随着暂停九个月的新股IPO密集启动，加上增发和配股再融资，预计年中国证券市场融资规模将突破亿元。招商证券、中冶股份、中国重工等纷纷破股。赶搭上市末班车的中国北车，由于发行市盈率已达49倍，其股票破发风险较高。
8、12月，中央出台一系列房地产市场新政策。12月14日，国务院出台“四项政策”遏制部分城市房价过快上涨。12月17日，财政部、国土资源部等五部委发布通知。要求落实“首付款比例不得低于土地出让金总额的50%”的规定。该政策的“重拳出击”目标十分明确。与之相对应的是，股市中的房地产板块接连遭受重创，股市低调收盘。
9.1、经过5年的司法审理，“中国证券业死刑第一人”杨彦明于12月8日上午被执行；2、证监会首次对个人证券市场违法违规行为处以亿元以上罚款。收到这笔罚款的人是北京首方投资咨询有限公司及其法定代表人王建中。原因：王建中利用北京首方的优势以及个人在证券投资咨询行业的影响力，向公众推荐股票。他通过“先买入证券，再向社会推荐，再卖出”的方式操纵市场，非法获利1.25亿元。他被处以同等数额的罚款，并终身禁止进入证券市场。与此同时，北京首映被取消。证券投资咨询业务资格。
10、个别股评现象普遍化，质疑管理层和财经媒体的监督引导是否合规。作为中国股市成长的重要组成部分，培育和发展健康的股评行业需要管理层、财经媒体、股评家和投资者的共同努力，促进股评对投资者的正确引导，从而提高投资者的素质。理性投资，推动我国股票市场加快向成熟市场发展
